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PIMCO前首席投资官比尔格罗斯周五发布了他在2023年的首份投资展望，披露他已经为美国区域银行提供支撑的行动。包括购买了Western Alliance Bancorp、Synovus Financial Corp.和PacWest Bancorp在内的股票以及 SPDR S&P Regional Banking 的ETF。
继 3 月初发生一系列银行倒闭事件后，小型银行的股价暴跌，交易价格较其净资产价值折让约 60%。2019 年从资产管理退休的格罗斯表示，这与 10% 左右的股本回报率一起提供了“诱人的长期投资”。
“我一直告诉自己和亲密的朋友，我希望我能开一家银行，”格罗斯写道。“这是一种即使在保守经营的情况下也能赚钱的执照。诚然，如果经济衰退发生，地区性银行将面临周期性问题，但我长期以来拥有一家银行的愿望现在可以通过公开市场实现。”
此外，他表示，规模较小的地区性银行可能会被规模较大的银行以高于当前市价的价格“吞并”。
自四年前退休以来，格罗斯继续公开表达经济观点并提供投资技巧，这一传统可以追溯到 1970 年代，当时他将 Pimco 打造成债券巨头。在与其他高管发生冲突后，他于 2014 年被公司开除。
他说，最近的银行业动荡只是数十年宽松货币政策、“激进”金融创新和“财政赤字救助”的后果的另一个例子。
他写道，美国和全球经济对廉价信贷如此上瘾，以至于通胀要回到美联储 2% 的目标“极其困难”。因此，投资者应该持有通胀保值债券，而不是美国国债，因为预计消费者价格每年将上涨 3% 以上。
虽然通过个人投资区域银行股票成为“代理银行家”，格罗斯似乎对这个职业几乎没有任何重视。 
格罗斯以他通常挑衅和非正统的风格，抨击华尔街的每一个主要人物，从中央银行家到对冲基金经理。他笔下的银行家是这样的：他们借出不属于他们的钱，向您收取利息，如果您不还款，就会没收您的房子。
以下为该投资展望全文：
华尔街的节目单
我们有《华尔街》这部电影，但《华尔街》这出戏似乎几乎一直在百老汇上演。演员变了，但剧本似乎永远不会变。坐下来，放松并阅读当前版本的“华尔街”及其节目单。
中央银行家：
凭空造钱，假装有先见之明上下调息，却未能监管他们监管的行业。当收益率达到 0% 时，他们以表面价格购买债券以为财政部提供资金，并为其所有者（银行）创造利润。他们经常声称关心通货膨胀，失业和普通人，以证明他们的独立性，但通常他们关注的是华尔街而不是普通人。
银行家：
他们借出不属于他们的钱，向您收取利息，如果您不还款，就会没收您的房子。如果他们遇到麻烦，就接受政府的救助，然后永远抱怨奖金和监管。可怜的宝宝！他们会更愿意当卡车司机吗？
投资银行家：
他们把初始投资杠杆放大30倍，声称他们在做上帝的工作（高盛），当他们类似于雷曼时，变成一家银行（2009年），拥有所有配套设施和相关特权。
对冲基金经理
说服富人和机构相信他们拥有智慧的垄断地位。声称他们的业务是“对冲”，而实际上几乎统一模仿股市的多头头寸。向投资者收取2％和20％的费用，以观察您的投资美元增值低于标普500指数。当他们表现不佳时，他们关闭并开始另一个基金，以确保2/20仍在运作。捏住你的鼻子！
投资管理/共同基金/ETF经理
接受认购和储蓄，没有自己的资本风险，并收取50至130个基点的费用，希望实现阿尔法收益--击败市场。投资者似乎从未理解市场无法超越市场，每年平均使他们贫穷1％。希望永远存在，但常识在混乱中丧失。
指数基金经理：
声称是99.95％纯净的（5个基点的费用），总体上比大多数上述机构更好地保护您的资金。但有趣的是，他们使用客户资产的费用进行广告，以获取更多资产，以从客户获得更多费用。如果无法击败市场，请发布广告！
货币市场基金经理：
我的收益率在2022年前六年为0.01％。在100,000美元的投资中，我每年赚取10美元。这些经理人反对立法要求他们提高资本储备以防再次出现雷曼，但如果发生这种情况，他们希望得到另一次救助。这都是离婚你的钱的计划，以每年0.01％的速度，不需要很长时间。
普通投资者
受中央银行的金融压制，被自己的银行过度收费，被杠杆投资银行危及，被对冲基金洗脑，被共同基金欺骗，被指数基金平庸化，被货币市场基金最小化，被整个行业剥削。资本主义伟大！
我
一个幸运的人，在PIMCO试图向前支付一些。在我在PIMCO的40年中，我/ PIMCO团队可能为他人创造了更多的财富而不是自己。晨星曾经写道，我和PIMCO团队为历史上比任何人都赚了更多的人赚了更多的钱。有些夸张，但我不在剧目中。
你
您的四个字母的脏话在这里 _ _ _ _ ________！
这篇文章的开头部分强调了节奏或“游戏”仍在进行中，但是击败华尔街并不像击败拉斯维加斯赌场那么难。这是因为我们的中央银行——美联储——确保投资者随着时间的推移有一个不错的机会击败50/50的赔率，因为它以有利的收益率为借款人提供所需的流动性。当然，最近并非如此。市场处于急需的紧缩周期，但紧缩周期是短暂的。在过去的25年中，通过联邦基金窗口为银行提供资金的成本平均比CPI低了近1%，因为我们的“金融为基础”的经济需要越来越多的廉价资金来以必要的速度增加信贷，以使名义GDP以可接受的、非通货紧缩的速度增长。过去五年（2.25%以下）它过度了，这不仅反映了美联储对国会支出通过财政赤字的力量的估计错误，而且我建议，也反映了需要运行越来越大的赤字。凯恩斯著名的摆脱大萧条的格言建议政府应该介入，通过花费那些企业和消费者不愿意花费的钱来治愈私营部门。这些天看起来相当简单，经过近一个世纪的实践，但在20世纪30年代，这是一个相当陌生和令人震惊的概念。在罗斯福之前，财政部长安德鲁·梅隆提出的理论是“清算劳动力，清算股票，清算农民，清算房地产”，以稳定经济。不！
但是凯恩斯改变了这一点，随着尼克松打破金本位制和全球央行学会通过宽松货币政策加入其国库，美联储也越来越适应性地加速了这一过程，特别是在1971年。总的来说，超强的财政和货币政策已经将过去半个世纪的年度CPI增长加速到了4.0%，而在之前的50年里只有1.7%，这些政策变化可能只是为了获得3%的长期实际GDP增长，这可能是正确的，但是就像全球变暖一样，有些后果只能在长期内得到观察。我们最近的全球“银行危机”只是越来越频繁的一系列事件之一，例如大衰退、.COM危机和1987年的股市崩盘，这些事件都可以追溯到货币创造过多、金融创新过于激进（例如1987年的投资组合保险）和财政赤字救助过多。这些救助的后果和影响现在不仅需要延续，而且需要加速。从2017年到2022年的接近0%的利率、量化宽松和每年2.5万亿美元的Covid救助是最新的例子。
那么呢？回到美联储历史上的2%通货膨胀目标将会非常困难。以上段落所要学到的教训是，为了保持美国和全球经济增长，需要更高于2%的通货膨胀，这反过来又需要保持健康的资产市场，这已经成为美联储政策的目标，尽管鲍威尔主席否认。
因此，投资者应该期望每年CPI增长3%以上来进行投资。他们应该拥有TIPS而不是标称国债。可以通过ETFs（如STIP和VTIP）以较小的规模拥有它们。他们应该在其多元化投资组合中包含商品。他们应该关注那些有能力在通胀环境下提高价格和维持利润率的公司（你告诉我！）还有一个侧边栏：回想一下我开始的华尔街剧院，我对银行发放非自己的贷款，然后在事情出错时接受救助的做法进行了谴责？我一直告诉自己和亲密的朋友们，我希望自己能够开一家银行。这是一个即使运营保守也能赚钱的许可证。最近几个月，一些银行因为不够保守而登上了头条，比如硅谷银行，从而导致了一场中等级别的金融危机，使得被认为容易撤回存款的地区银行的市场价格大幅下跌。因此，自股价下跌30%-40%以来，拥有许多地区银行可以仅用60%-70%的账面价值（或实际上拥有）。诚然，如果经济衰退发生，地区银行将会有周期性的问题，但现在可以通过公共市场实现我长期以来拥有一家银行的愿望。最近，以60%的账面价值为基础的ROE提供了一个诱人的长期投资机会。许多较小的地区银行可能会以高于市场的溢价被较大的对手收购。我已经成为了一名代理银行家。我的购买 - 仅供法律目的的建议 - 包括WAL，KRE（ETF），SNV和PACW。
祝我好运！祝你好运。我们终于可以加入“华尔街”剧组了。
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