一季度各项经济、金融数据出炉，现在的经济形势真的是波诡云谲，诡异就诡异在各项数据之间总是出现打架的情况。
CPI、PPI很低，显示出通缩担忧；结果3月消费数据暴增10.6%，经济明明是一片火热。
一季度GDP暴增4.5%，表现出经济一片火热；结果房地产数据反而扩大跌幅，拉扯经济后腿。
M2增速达到12.7%，显示出货币的大力宽松；结果扒开一看里面全是居民存款高增，表现出居民不敢消费、不敢投资的谨慎。
……
凡此种种，几乎体现在各个经济数据之间和内部结构中。
这种数据打架的情况我觉得反而特别真实地概括了当前经济的现状：
那就是现在的复苏是不平衡、不全面的复苏。
复苏的过程中有的人先复苏了，有的人还没复苏；有的人拿到了上面特批的贷款，有的人则在死死护住自己那不多的存款；有的人兜比脸干净，却已经在报复性消费，有的人仍然双手插兜，但一旦出手就不知道什么叫做对手。
翻译一下就是，与基建工程、保交楼离得近的人，在资金层面已经率先改善；但是在需求层面上，则是小额、接触性消费率先恢复，而真正大件的、耐久的消费却还在路上。
这两种矛盾决定了现在所有经济数据都是一体两面的。
正因为如此，你会发现现在市场上几乎所有的预测都有一大堆支撑自己的理由。
但是一旦顾此失彼，就容易盲人摸象，有失偏颇。
鹅少今天就抓住一个大家都很关心的问题，居民藏在银行里的存款，什么时候能转化成消费？
今年一季度，居民存款增加了10万亿！
10万亿是什么概念？相当于一个季度就增加了2021年全年的增量，或者2022年的50%。
居民存款之所以增加这么猛，原因之前我们拆解过，并不是因为居民收入增加变得更有钱了，而是因为居民变得更加谨慎，不愿意花钱了。
增加的居民存款，主要有两个来源：
1、卖房子的钱存到银行存款里
2、赎回理财的钱也存到银行存款里
去年房地产的波动，让一部分人不买房了，而去年底同时爆出的银行理财暴跌让他们也不敢去买理财，最后手握大把现金不知道何去何从只能选择存在银行，干脆买个定期就这么存着。
这样原本不在M2统计范围内的买房、理财资金就因为转移到了存款，被记入M2当中，推高了M2的涨幅。
所以如果单纯通过现在M2的增速来推算现在的货币宽松程度，其实是不准的。
如果综合以上两个漏网之鱼，用更大的口径来统计货币，会发现3月全社会的货币池子大概增加了10%，而不是Ｍ2的12.7%。
10%左右才是上面放水造成的真实货币宽松。
这样子的话，有些过于乐观的观点就得根据这个新数据合理修正一下自己的预期。
那么还有一种观点是说，这部分新增的居民存款，不就是未来消费起飞的原动力吗？
试想一下，假如这新增的10万亿居民存款都变成消费，那咱们的消费还不得起飞了啊？从这个交付来说，居民存款高增，反而不是一件坏事。
……
鹅少从文学的角度确实是非常佩服这样的人的。其文采之斐然、角度之新颖真是令人叹为观止。
原因主要有两个：
1、这种说法是弄反了原因与结果。
居民存款高增，恰恰是居民不想消费、不敢消费的结果，而不是说居民存款变多了势必就会增加消费。
居民的消费不取决于存款，而是取决于收入和对未来收入的预期。
要么是荷包得到了实实在在的改善，今天发了奖金了大家去搓一顿。要么是预期收入未来会有改善，马上就要升职了，文件下个月就到，今天请大伙去搓一顿。
家里再多存款，预期得不到改善，或者改善比较小，大家仍然会捂紧荷包，攒够过冬的粮食，大家想想是不是这个心理。
因此不是居民存款会成为经济增长的动力，而是只有经济增长了，老百姓才会逐渐放下戒心。
这一过程俗称信心的恢复。
当前的政策就是要不断去恢复大家的信心，提升大家对未来的预期。其中最重要的，就是要保护民营经济的“清誉”，让大家相信，你起来了以后我也一定少折腾。
你想吃啥就吃啥，爸爸这次绝对不让你减肥了。
2、存款从哪来未来就会到哪去。通过减持理财和房产新增的存款，未来不一定就会流到消费里面去。
这波存款主要的来源就是房地产市场和理财市场的波动造成的回流。这部分人我想大部分人不会是收入平平的一般人。
对这部分人来说，该消费的平时就没少消费，现在你让他一天吃5顿，又能增加多少消费呢？
等到房地产市场和理财市场企稳，他们大概率还是会把钱继续投回这两个市场。
这也是我们在开头说，大件、耐用品比如房子、车子的需求还没有发力，但是他们的复苏还在路上，我们在下半年可能会看到这类需求明显的复苏。
因此，如果要真正想让消费挑起大梁，就要想办法增加底层普通人的收入，让现在的复苏更持久一些。至少先把就业解决了。
既然上面已经不考虑通过转移支付的方式来补贴这部分群体，而是选择救民先救那谁，然后指望先富带动后富，这就注定底层打工人一定是最后一波收入得到改善的。
政策和货币的传导需要时间。印钞机加班加点印出来的26万亿新增货币经过层层倒手、逐级把关，最后流到普通居民手里的，未知几何哉？
写文章不易啊，一篇文章的背后鹅少要查好多资料，也不要求大家啥，看官们点个免费的"在看"可以不？分享转发就是对鹅少最大的支持！谢谢看官！
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