光伏已经跌成恙了。

去年有多高光,现在就有多凄凉。

这是我去年在号里分享的测测。

去年在号里就主要分析了这个测测,去年从4月底爬坡,一路涨到去年8月份,涨了2~3倍。

你再看看从去年8月份到现在的跌势,跌40%了。

我的内心几乎是悲伤的。

我正确就正确在去年8月份减仓了光伏,错误就错在今年1月份又加仓光伏了。

今年是彻底亏肿了,光伏指数巨大亏损快10个点了。

千万不要再提去年多好了,能力多强了,英雄不提当年勇。

看现在,现在我的悲惨样。每天只能撒泡尿照照自己,如今是多么痛的领悟,
你曾是我的全部。

只是我回首来时路的每一步,都走得好孤独。

啊,多么痛的领悟,你曾是我的全部,只愿你挣脱新能源的枷锁
重仓的束缚,任意追热点,别再为亏损受苦。

竟然像孩子一样无助,这何尝不是一种领悟。

看数据:

逆变器1-2月出口金额同比增长132%,海外需求增长火爆,其中储能、微逆产品仍处在渗透率从1到10的起点,国内需求从Q2起有望加速回升,行业高增长延续,预计今年微逆、储能逆变器市场空间均有望翻倍,集中式增速约60%,组串式逆变器增速约30%。

目前逆变器环节主要公司2023年平均PE多在20-25倍之间,2024年PE基本在15倍左右,未来三年业绩复合增速预期在50%以上,且筹码压力显著缓解,极具成长性价比。

此前下跌主要是市场对逆变器竞争加剧、盈利下滑风险的担忧,但也已提前在股价中price-in。

【阳光电源】逆变器大机加速放量,盈利稳健;大储订单爆满,有望超预期;户储持续开拓,成果斐然;电站盈利显著修复。

【德业股份】储能、微逆加速放量,且持续优化产品结构,加快欧美澳市场开拓,盈利能力稳步攀升。预计今明年业绩复合增速约80%,对应今年估值仅23倍。

【固德威】供应链瓶颈消除,并网/储能逆变器订单饱满,预计今年销量增速分别达60%/170%左右,今年PE约20倍,今明年业绩复合增速约120%。

海关信息3月核心的利基市场——非印度市场(不含美国)单月达24GW左右,同比增85+%,环比增49%;1-3月累计出口62GW,同比增41%,其中非印度市场出口58+GW,同比增75+%。结合排产及国内需求,出口环比提升趋势至少持续到Q3,全年来看有望超过280GW,增速有望超过60%,超过22年。另一大核心利基市场——美国市场,1-2月组件进口8.4GW,同比增84%,解决组件供应问题后,23年装机有望实现50-100%增长,大型机、微逆、大储、户储均将受益。

户储板块保持高景气,工商业储能不可忽视:户储主力市场南非及欧洲德语区Q1需求非常好(2倍以上),意大利和西班牙等地区趋势也不错,逆变器没有看到降价的压力,考虑电芯及组件等成本下降逐级向下传导,系统成本至少可下降10-15%,将刺激对价格敏感市场的户储需求。工商业储能本质也是电价上行的经济性,考虑峰谷价差,国内国外均有较好的收益,且目前工商业储能格局更好,供小于求,电池自配比例高,单w价值量大,23年有望实现2-3倍增长。

微逆板块我们认为Q1主要受德国阳台方案调整的影响,更多是经销商层面下单节奏和企业调整产品方案的问题,本身终端需求仍保持高景气,全年需求总量没有变化,未来有望在更多的市场荷兰、波兰等地推广,阳台系统本身的经济性非常好,欧洲若未来1/3的阳台安装阳台光伏,规模就达到1000亿,空间巨大。

国内市场需求高增同样带来利润弹性:Q1国内装机有望超过30GW,地面电站和分布式户用Q1同比均有望实现翻倍增长,分布式和地面电站并网和储能机毛利率有提升空间,此外放量之后经营杠杆摊薄费用会较22年更明显,利润弹性大。

多么痛的领悟,现在谁还看业绩。

今天光伏又跌了,吓得我差点把光伏两个重仓止损清仓了。如果再一路跌下去,我得是要亏肿了。

我爱光伏,我爱光伏的高景气度,我恨光伏,我恨光伏成天软塌塌。

我早已经火热,而光伏天天冷淡,这谁能受得了。

得是我老了,路径依赖了,今年在市场上赚不到钱了。

一定是今年那天晚上做梦被猪亲了,运气实力都不行了,今年真是亏得一塌糊涂。

冷冷清清,凄凄惨惨戚戚,满地光伏堆积,憔悴损,如今有谁堪摘。

守着窗儿,独自怎生得黑!沙尘更兼冷雨,到黄昏、点点滴滴。这次第,怎一个愁字了得!

安得天下光伏持仓者俱欢颜,吾庐独破受冻死亦足。
继续阅读
阅读原文