当地时间周五早晨，美国劳工部发布3月非农就业报告，展现美国就业市场逐渐转冷的迹象。由于耶稣受难日Good Friday（本周日是复活节Easter Day）的缘故，今日欧美股市大都休市，不过仍在交易的美股期指在数据发布后稍稍拉升。
根据数据，美国3月非农新增就业23.6万人（预期23.9万人），失业率意外下降至3.5%，颇受关注的平均小时工资年率为4.2%（预期4.3%），延续回落态势。此外，今年1月非农下修3.2万人至47.2万，2月非农上修1.5万至32.6万。3月非农也是自2020年12月之后的最低值。实际上，刚刚公布的3月数据也是2020年4月非农大跌2051万后，第二低的值，清晰展现了火热就业市场慢慢转冷的状态。
非农就业人数，来源：tradingeconomics
今天的数据也令经济学家们如释重负，此前两个月他们也曾预期非农新增二十来万，结果遭到市场的一致嘲讽。从行业分布数据来看，服务业依然是就业增速的大头，其中休闲与接待行业在3月新增7.2万就业。绝大多数的就业来自于食品服务和饮料行业（+5万）。目前休闲与接待行业的整体就业数较2020年2月的疫情前水平仍有36.8万的差距。
除此之外，政府雇佣（+4.7万）、专业与商业服务（+3.9万）、健康保健（+3.4万）等行业也呈现明显的就业增长；与之相对的是，零售贸易行业就业人数减少1.46万人，其他行业则整体波动有限。值得一提的是，由于3与非农大致上只统计到3月早期的数据，因此硅谷银行暴雷等一系列风波对这份数据的影响并不大。然而，经济走向的重大不确定性可能会触发就业市场的加速转冷。（来源：财联社）

非农“挺住了” 美联储5月最后一次加息？看下周CPI

“即将到来的通胀数据是美联储5月会议的最终决定因素。”尽管3月非农新增就业低于预期，但失业率出现下滑，劳动参与率提升，使市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，对美联储5月继续加息的预期上升，交易员的注意力转向CPI。本周五，随着非农就业数据公布，美联储最关注的两项指标——就业与通胀——其中之一表现坚韧，美债收益率全线抬升，互换协议显示美联储在5月初的下次FOMC会议上再次加息25基点的可能性约为75%。
紧接着，人们现在开始关注下周的CPI数据，以评估美联储的措施是否有明显成效，以及接下来还需要什么措施。道明证券全球利率策略主管Priya Misra表示：美国就业报告“全面走强”，将提高5月份加息25个基点的可能性。它还应该推迟降息的时间。但市场仍将关注其他不那么滞后的数据和银行业绩。
非农就业数据公布后，市场缩减了对2023年底降息的预期，掉期表明联邦基准利率到12月底约为4.38%，而数据公布前为4.18%。智树投资（Wisdom Tree Investments）固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：即将到来的美国通胀数据是美联储5月会议的最终决定因素，一致或更强劲的CPI读数将对美债市场构成挑战。
彭博社调查经济学家的预估中值显示，3月份CPI的年化率整体涨幅将从6%放缓至5.2%。相比之下，核心CPI年化预计将从5.5%升至5.6%。未来一周还将公布包括生产者价格指数（PPI）和零售销售在内的其他关键数据，这些数据都在一定程度上反映美国通胀情况，帮助市场调整对加息的预期。
过去一个月，由于对银行体系的担忧，美国国债收益率明显走低。金融机构的动荡引发了投资者对相对安全的美国国债的抢购，并迫使市场重新思考，在通胀仍处于高位的情况下，面对衰退风险上升，美联储能在多大程度上继续保持紧缩政策。Flanagan说：美债市场正在告诉你他们希望走向什么方向，那就是收益率下降，但它看起来容易受到任何类型的经济数据的影响，这些数据没有告诉我们衰退即将到来。如果通货膨胀指数持续上升，美债收益率将很难维持目前的水平。（来源：华尔街见闻）
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