四月指数基金配置建议

三月题材股非常活跃，上半月是“中特估”，下半月是AI，但指数大多是下跌的，主要是场内流动性不好，资金风险偏好不高，导致板块失血。三月的流动性状况，反应了宏观经济无法延续一、二月的复苏态势，资金对此信心不足。

疫情三年，改变了很多人的习惯，消费习惯最明显的例子是看电影，疫情前很多人已经养成了定期看电影的习惯，放开后虽然没有任何限制，电影的质量也还不错，但很多人已经没有了这个习惯。所以最终消费修复应该是呈现“先快后慢，逐步恢复正常”的走势。

尽管如此，仍然需要看到经济向上的趋势不变，且相比疫情前，仍有一定的空间，预计到了四月，随着财政政策继续发力，新一届政府进入角色，开始运作，接下来各种政策会相继出台。

4月的板块效应上，由于AI板块前期鱼龙混杂，相信会进入分化，纯炒概念的会下跌，而确有业务突破或支持的，将维持强势盘整，新挖出的底部题材黑马也会层出不穷，但板块整体上不会是像3月那样的抽血效应。

特别是到了中旬之后，一季报将陆续公布，财报因素将会成为主导风格，压制偏题材的TMT板块，业绩恢复较好的消费、医药、甚至新能源都有一定的机会。

上周思想钢印的文章分析了经济面临的问题，消费面对人口拐点和财富分配结构性长期问题，很难扭转，出口遇到“去中国化”，投资遇到地方债的问题，现在政府的思路是以国家投资带动民间投资，那就要有能够让民营资本有信心投资的新产业，而不是需要国家补贴来消化的新能源。而上一轮互联网投资热潮，完全是由民间主导，这刚好给了下一步国家投资的方向，以政府在数字经济上的投资，带动民间资本对大模型和AI应用的投资，这样，中国经济才有希望走出低谷。

周鸿袆说我们的AI只落后二三年，但按照GPT的进步速度，AI时代的两三年，可能等于工业时代的两三个世纪，所以后续会有大量的政策支持，对于这类拥有无限空间、又能解决当前政府问题的技术，不能当成普通题材。

三月指数基金定投的重点方向，按看好顺序为：

1、计算机、人工智能、游戏传媒、半导体等相关指数基金，回调3%以上，分批加仓

2、食品饮料或白酒可以继续加仓

3、港股系列指数基金可继续加仓，包括互联网或中概股指数，创新药指数、或者直接投中国企业指数基金

4、医疗器械指数基金可继续加仓

风险提示：

本文只是个人的指数基金操作计划，不一定完全实施，也不对大家的盈亏负责。

之前我在蛋卷基金上有一个“定投需要信仰”的组合，目前已可以转为投顾组合（需要收取投顾费用），组合名为——四季风格轮动。

之前持有这个组合的同学可以在蛋卷基金直接一键转换。

新的投顾组合是配置型的，固定投资金额，而且是每季（每年1、4、7、10月）自动调仓，相比之前每周操作定投而言，后续不需要任何操作，更方便。

“四季轮动”不是以前那种每周一次的定投，但也提供了定投的功能。