罗马非一日建成，瑞士信贷也非一日倒下；虽然事情发展迅速，我们来看看这些年瑞信都发生了什么：
2018年
一月瑞士信贷市值达到最高510亿，尽管差不多是2007年最高的一半
二月前银行家Patrice Lescaudron被判1.52亿美元欺诈
2019年
十月首席运营官因为公司间谍案离职
2020年
二月首席执行官因为公司间谍案离职
四月瑞幸咖啡事件
2021年
三月100亿Greensill Capital供应链基金清算
三月55亿损失由于Archegos对冲基金的破产
十月由于对莫桑比克的贷款被罚4.75亿
2022年
一月主席因为违反covid隔离辞职，在职不到一年
六月被判帮助保加利亚毒品交易洗黑钱
2023年
二月宣布2022年损失76亿
三月寻求瑞士国家银行540亿贷款
3/9宣布年报受SEC质疑延迟发布
3/19宣布170亿AT1债券违约
3/19宣布33亿出售给瑞银
发生这么多，我来挑几个事件讲讲
瑞幸咖啡
虽然和其他相比瑞幸咖啡损失不算大，因为涉及亚洲市场我也讲一下。2020年四月瑞幸咖啡爆出会计造假伪造交易额，股票暴跌80%。瑞星咖啡创始人陆正耀的以股票抵押的贷款直接违约，导致瑞信在亚洲的银行业务坏账计提一亿美元。
Archegos对冲基金
2021年Archegos 资产管理公司爆仓损失100亿，其中瑞信损失55亿美元。其管理人Bill Hwang是老虎基金的前雇员。很多雇员在离开老虎基金以后自己开设基金，俗称 Tiger cub小老虎基金。Bill Hwang开设Tiger Asia, 在2012年被SEC指控内部交易和操纵股价。2013年Hwang用自有资金成立Archegos作为family office，继续以老虎基金的投资策略进行交易一开始只有两千万资产，到2017年已经达到40亿。美国监管禁止个人融资不能超过50%，但是对于family office或者对冲基金没有限制。所以Archegos 通过掉期合约和杠杆积累了大量的仓位。由于交易量大，Archegos 对于银行来说产生巨大的收入，据估计他每年支付给交易商的费用超过一亿，很多大银行都与之有业务。
2022年3月22日，Archegos 的重仓股票ViacomCBS由于业绩不佳宣布三十亿的股票和可转债销售股票，接下来两天股价暴跌9%和23%，Hwang拒绝清仓。3/25/22周四下午，摩根斯坦利没有和其他贷款银行商量，最先卖出Archegos 50亿资产，3/26/22周五一大早市场还没有开市，高盛开始大量清算Archegos66亿的baidu,tencent, vipshop和39亿的ViacomCBS, Discover, Farfetch, Iqiyi和GXS Techedu。最后烟雾散去，高盛、德意志、摩根斯坦利和富国银行由于撤出损失很小；而瑞信和Normura则承担最大的损失，分别损失55亿和29亿。
突然想起电影Margin Call的经典对话：There are three ways to make a living in this business: be first, be smarter, or cheat。三种赚钱的方式：快、智、骗。我们来看看黄比尔本尊。题外话，archegos和木头姐关系密切还提供了种子投资给她。
Greensill供应链基金
2021年Greensill破产，导致瑞信100亿供应链基金清算。金融时报有几篇关于Greensill的文章，因为我之前做银行专门负责保理融资的，所以读完通篇也是佩服瑞信如此的管理。
Greensill是由前银行家Lex Greensill在英国和澳大利亚建立的金融科技公司，主营业务包括供应链融资、应收账款融资和未来应收账款融资；英国前首相卡梅隆是公司的顾问。2019年初软银，对，就是那个孙正义的软银投资8亿美元希望公司做大再上市，然后公司开始疯狂扩张，2020年底公司开始寻求其他投资者目标在两年内完成上市。
传统的保理业务中，公司将发票卖给第三方(Greensill)，第三方再从发票持有者也就是客户手中收回货款。反向保理业务即供应链融资是，第三方(Greensill)帮助公司支付给供应商，然后公司再偿还货款。以前在银行的保理业务中，单纯的发票还不能确定这个交易的完成，需要考虑的信贷风险有：1.发票的真实性；2. 收货方的信用，通常有批准的收货方名单，比如中国外贸的话如沃尔玛，costco之类；3.发货方是否有能力去交付或者已经交付，所以一般要求保理融资方提供已发货凭证，比如bill of lading。监管部门对银行在供应链融资方面比较严格，所以银行在这方面做的业务不多，也给了Greensill之类的公司业务空间。未来应收账款融资是建立在未来收入预期的基础上，所以有很大的不确定和高风险。为了支持其业务增长，Greensill依赖于瑞信发行的供应链投资基金去提供贷款。2017年到18年瑞信发行了四个基金投资Greensill的供应链融资。
之前我们提到软银。软银不但投资了Greensill，也投资了瑞信供应链投资基金5亿。供应链融资容易被滥用，这也是为什么银行被监管部门监管的原因。公司可以通过所谓的供应链或者未来应收账款融资，不必在财务报表透露，公司的收入上升，债务比例不会影响，公司的资本回报率提高，这些对于初创公司的估值都是极其重要的。大家看到软银投资瑞信供应链基金和Greensill的原因了吧。
软银的投资通过Greensill的未来应收账款融资投资到软银Vision Fund投资的最弱的初创公司，去支持这些正在挣扎的公司。到基金清算，基金的15%是贷给软银投资的公司去帮助这个超级投机的公司炒作他的投资公司。
而瑞信给他的富有投资者的宣传表示这个基金是投资在多样性极高的公司短期债，非常安全，类似于现金。。。。这就是富人们信赖的私人银行家。。。
2022年瑞信在英国对软银提出4.4亿的诉讼，目前尚无定论。
除了这些以外，瑞银还不断地被曝参与洗黑钱和挪用资金，包括保加利亚的涉毒案以及俄罗斯莫桑比克贷款，前任CEO涉入公司间谍案，后来被寄予厚望的主席又是频繁用公司专机作自用去老家葡萄牙，然后去英国看温布尔顿违反covid隔离，直接被辞职。
所有事情发生都有其必然性。瑞信一直以为超级富豪服务的私人银行业务为主，在此基础上提供投资管理和投资银行以及瑞士境内的银行业务。这一系列的丑闻出现，从合规、公司治理、客户尽职调查和市场风险各个方面都有涉及，只能说这个银行的风控体系出现问题。比如瑞信的风控部门知道对Archegos的风险敞口，并且提出需要更多保证金的时候，被客户经理以不符合银行利益和客户关系拒绝。发现问题但是不去解决不能执行，那就是没用。归根结底，瑞信的关键是太过依赖私人银行业务，所以导致没有有效的风险管理。没有有效管理风险的结果是，银行没了。
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