对话式大型语言模型ChatGPT自发布以来就受到国内外证券市场的广泛关注，市场热度持续不减。目前，在ChatGPT新技术是否使用这一问题上，国际投行各有表态，部分国际投行看好ChatGPT功能优势带来的经营效益，试图在新技术领域占据先发优势；另有部分国际投行出于对新技术未经审核等安全问题的多方顾虑，暂时限制员工使用ChatGPT。
一
摩根士丹利与城堡集团率先拥抱ChatGPT
摩根士丹利成为首家正式接入GPT-4的金融机构。
3月15日凌晨，OpenAI正式推出了GPT-4文本生成AI系统。在其官网上罗列的多个使用GPT-4的实际案例中，华尔街知名投行摩根士丹利的名字就在其中。摩根士丹利成为首家正式接入GPT-4的金融机构，未来将运用AI技术优化财富管理咨询流程。目前，摩根士丹利已经有一个300余人的顾问团队，长期测试这一人工智能工具，并计划在未来几个月内正式推广开来。

摩根士丹利自身拥有一个多达数十万页研报内容库，涵盖投资战略、市场研究以及分析师观点。由于这些大量的信息主要以PDF格式存储在其内部网站上，当金融顾问想要寻找特定问题的答案时，往往需要扫描大量信息，类似的搜索既耗时又麻烦。由于新一代GPT-4拥有几乎即时访问、处理和合成内容的非凡能力，摩根士丹利终于有能力将所有这些内容资源整合并解析为更可用和更易获取的展现形式。此外，这项工具还将进一步丰富摩根士丹利顾问与其客户之间的关系，简化后续客户沟通，使财务顾问能够更快地帮助更多的人，从而充分释放财务顾问团队的效能。
然而，该工具存在不容回避的弊端——即提供的内容信息往往并不准确，针对该问题，摩根士丹利从两方面入手解决：首先，这个工具并非面对整个互联网的内容，而是只对摩根士丹利为这一用途而通过审核的10万份左右的研究报告产生答复，从而减少错误率；其次，摩根士丹利庞大的财务顾问团队和他们自身具有的专业知识，可以帮助训练GPT-4，使内部聊天机器人尽可能有助于满足公司的需求，且这些活动可以受到该公司的内部控制；最后，公司目前正着手做大量模拟测试并通过人工审核，来检测该工具提供信息的准确性。
城堡投资集团旗下的公司将全面采用ChatGPT。
新晋“对冲基金之王”Citadel日前宣布正在与OpenAI谈判，获取全公司范围内使用ChatGPT的授权。城堡投资集团创始人肯·格里芬表示，旗下公司正就使用OpenAI的ChatGPT工具的企业级许可进行协商。

Citadel是一家高度依赖技术的公司，且其对冲基金和电子做市商长期以来一直走在自动化和其他技术进步的前沿。而目前公司在考虑增加其投资组合时使用定量数据作为主要指标，需要更强大的AI工具来辅助开展业务。首先，从帮助开发人员编写更好的代码，到不同语言之间的翻译软件，以分析公司在日常业务过程中分析的各种类型的信息；其次，GPT具有评估资产的诀窍，其拥有敏锐的定量分析技能，可以密切模仿Citadel正在尝试做的事情。同时可以通过增加一层定性分析来做到这一点——将基本面和价格动量同时考虑在内，这对于公司业务的突破具有重要意义。
二
多家国际投行加入限制使用ChatGPT阵营
对信息管控极为敏感的华尔街投行纷纷加入限制ChatGPT使用的阵营，摩根大通成为继亚马逊和埃森哲后第3个禁用ChatGPT的名企，也是第一家在工作场所限制使用ChatGPT的华尔街投行，出于客户隐私和公司机密数据保护等问题的综合考量，摩根大通已限制所有地区员工在工作场所使用ChatGPT等相关服务。
继摩根大通限制员工使用ChatGPT后，多家投行纷纷提出限制使用ChatGPT。例如，花旗在全球范围内禁止员工访问ChatGPT；高盛集团限制员工在交易大厅使用ChatGPT；德意志银行已关闭接入ChatGPT的端口，禁止员工使用ChatGPT；美国银行将ChatGPT添加到未经授权的应用程序列表中，在将其用于通信之前，会对风险进行‍‍审查；富国银行表示正对ChatGPT“施加使用限制”，并正在评估使用ChatGPT等聊天机器人的“安全有效方式”。
整体来看，国际投行限制使用ChatGPT主要是出于对信息管控、隐私安全等问题的考虑。当前，ChatGPT未经过权威性审核，在实际落地过程中可能存在诸多潜在风险，具体来看：一是数据安全问题。用户在ChatGPT输入个人隐私信息时，ChatGPT可能将其纳入自身的语料库而产生数据泄露、数据滥用等风险；二是数据质量问题。ChatGPT输出的信息并未经过审核，通过ChatGPT生成的信息无法保证其准确性，可能会在展业使用过程中造成数据或信息误差；三是法律风险。技术衍生出的与ChatGPT相关的业务可能存在非法经营等法律问题；四是伦理风险。ChatGPT给出的答案未经过审查，可能被利用来传播虚假信息、操纵舆论叙事等，以及包含歧视性信息的训练数据，可能导致ChatGPT有偏见与歧视的输出。
三
ChatGPT拥抱或限制的思考
思考1：证券经营机构需要平衡ChatGPT的应用场景与合规管控。
ChatGPT在智能聊天、文本挖掘、编程写作、优化财富管理咨询流程等场景对证券行业产生颠覆性影响，但ChatGPT提供的是标准化算法架构，当涉及满足复杂客户的需求时，机器并不能完全取代人。更为重要的是，无法确保ChatGPT总是被正确的应用，第三方提供商可能会在网络中制造漏洞，证券经营机构在执行第三方软件的标准控制程序时可能面临网络攻击的风险，需要评估使用此类技术的安全有效方式。
思考2：ChatGPT的应用需要从“业务本质”出发。
目前ChatGPT的使用已经触及证券基金投资咨询业务边界，证券经营机构需要确保不借助算法、模型等变相开展相关业务。同时，证券经营机构借助ChatGPT优化相关业务流程，需要构建完善的投资逻辑、技术评估、算法控制的方案，将业务应用、算法监控、数据管控结合起来。
摘自华锐金融科技研究所《财富管理专属内参（2023年第2期）》



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