"瑞信，这家百年投资银行的年龄被定格在了167岁。早在硅谷银行暴雷之后就有瑞信将成为下一个黑天鹅的传闻。
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编辑|Qiang
来源|青年投资家俱乐部
退市快要3年的瑞幸咖啡最近推出了一款春日限定新品----杏花拿铁，然而，那年杏花微雨，推其IPO上市的瑞信银行当下却麻烦不断。
昨夜北京时间凌晨两点半，瑞士政府召开新闻发布会，瑞士央行宣布，瑞银今天宣布收购瑞信；瑞士央行表示：将提供大量流动性援助，以支持瑞银收购瑞士信贷。
瑞士央行称瑞银和瑞信两家银行都可以不受限制地使用瑞士央行的现有便利工具。
瑞士金融监管局称，瑞银收购瑞信是“最有效的解决方案”。瑞银超30亿美元收购瑞士信贷，可以称得上有史以来全球银行业最大的合并。
瑞信和瑞银的首次谈判于3月15日开始，政府在四天内就瑞信问题举行了四场会议。考虑到瑞士利益，一旦瑞信破产将会产生严重后果，政府最终推出这个解决方案，一方面能够稳定瑞士的金融市场，也能挽救瑞信的部分信任。
瑞信，这家百年投资银行的年龄被定格在了167岁。早在硅谷银行暴雷之后就有瑞信将成为下一个黑天鹅的传闻。
瑞信在上一年度报告中披露惊人消息：2021和2022财年的报告存在“重大缺陷”，未能在财报中设计和维持有效的风险评估。消息一出，外界哗然。
雪上加霜的是，瑞信最大股东沙特国家银行表示，根据监管政策，其不能持有超10%的瑞信股份，因此无法向其提供更多资金。
高度紧张的外部坏境，随着硅谷银行的倒闭，市场避险情绪严重，瑞信的麻烦更加剧了这种担忧。

对于中国市场而言，1994年瑞信就来到中国开设分行，成为第一家在华设立分部的瑞士银行。那个时间点，对于绝大多数人而言，风险投资、财务顾问和IPO之类的概念也都是天方夜谭。

之后，随着中国互联网气象初成，一批互联网公司蓄势待发，2008年瑞信与方正合资设立瑞信方正，瑞信投行部设立中国团队，同时瑞信在美国市场也接连错过Facebook和Twitter两场IPO盛宴，促使它进一步把重心转向亚洲，尤其是中国市场，瑞信在中国持续加码。
自2010年起，瑞信把中国企业境外上市列为投行业务的战略重点，很早就与阿里、百度、搜狐等公司建立良好关系。
阿里回购雅虎手中股份，阿里B2B业务私有化，以及阿里的几轮融资，瑞信成为阿里重要合作伙伴，也成为阿里上市最大的受益者之一。
就在阿里上市的同一年，瑞信还担当了微博、猎豹移动、聚美优品等公司的IPO承销商，几乎将中国互联网的所有头部企业揽入怀中。
除了互联网企业之外，在2014年之前，瑞信作为主承销商参与了多家大型国企的IPO，包括中国人寿、工商银行、建设银行、信达资产等。瑞信参与的中国公司融资活动超过160宗，总额超1800亿美元。
2018年，瑞信在中国的IPO承销体量达到巅峰。
这一年，瑞信参与了14家，位列外资投行第一名，其中不乏拼多多、爱奇艺、虎牙等知名互联网企业。然而值得注意的是，瑞信合作的上市公司中，普遍存在以巨额亏损换取高速增长的隐患。
随着瑞幸承认造假属实，成为中概股历史上最大丑闻。被狠狠摆了一道的瑞信，很快丢掉了微医赴港上市的联席保荐人席位。更大的影响是，越来越多的公司转向了其他投行。
时间回到2022年，欧美资本市场整体疲软，再加上互联网行业创新匮乏、用户增速放缓等因素影响，中国公司赴美上市的步伐明显减慢。瑞信在中国资金掮客的生意，仿佛一夜之间走向了死胡同。
而这也给日后瑞信的暴雷埋下了隐患。
随着硅谷银行、瑞信银行的相继暴雷，当前国际金融环境正在发生着巨大的变化。瑞银收购瑞信，伴随着AT1债券的记减，必将搅动欧洲债券市场，资本结构中的优先顺序也将再次被讨论。
总的来说，这次交易将为瑞士金融市场带来新的机遇和挑战。瑞银集团和瑞信的管理层需要采取谨慎的管理策略，以确保交易的成功和实现合并后实体的长期增长。我们期待着在未来看到这个新的合并实体在全球金融市场中的表现。
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