本届两会是一个换届之年，大会上做出的政府工作报告更显得尤为重要，直接牵动全国人民乃至资本市场的关注。
与我们事前估计的一样，本次大会工作报告时长1个小时，全程突出了一个字：
稳！
  • 一、稳体现在哪里？
最直接的就是对今年新一届政府工作的建议，将今年GDP增速目标定在了5%。
5%的GDP增速，意味着这一目标已经在事前完全被计入市场的预期。
去年在十分困难的条件下，2022年的GDP增速是3%，今年的目标被定为5%按理来说是够高的。
但是今年的5%是建立在疫情已经放开、俄乌战争影响减弱、政策救援发力的背景下设立的。
更重要的是由于去年低基数的影响，23年只要发挥正常，经济增速就会变得更高。
5%的目标对于市场共识来说基本上是手拿把纂，底线思维。
特别是开年以来一些因素反而超出了大家的预期，使得市场对于今年的经济增速还提出了更高的期望。甚至有观点认为今年的经济增速有没有可能提出超过5%，甚至能冲一冲5.5%？
比如说年初以来：
1、疫情放开后，病毒影响的时间和峰值比预期要小，恢复早于预期。后续第二波次暂时还看不到大规模反复的迹象。
2、消费复苏明显，餐饮、旅游、航空、个人消费等在数据上恢复明显。
3、经济在实打实的复苏，且数据不错。通过社融、PMI、全国钢厂复工复产的数据等，年初以来都表现出了不错的恢复，甚至有些数据还大超预期，显示出经济复苏比当初放开预期更强的复苏力度。
因此基于以上变化，市场才有了更高的期待。5%的目标增速，只是满足了市场的预期底线，并没有提出更高的目标。突出一个“稳”字。
二、此外政府工作报告对今年的建议中还包括：
城镇新增就业1200万人；
居民消费价格涨幅3%；
粮食产量1.3万斤以上。
其中过去5年年城镇新增就业大约在1300万人，去年CPI在2%。因此今年的就业和通胀目标仍然是放宽了的。从今年的通胀目标也看出央行说稳物价的压力确实存在。
  • 三、货币政策、财政政策
所以在报告中特别提到，今年的货币政策要坚持稳字当头、稳中求进、精准有力。
绝不大水漫灌、透支未来。
保持广义货币供应量和社会融资规模增速同经济增速基本匹配。
这些话都表明，那些认为今年大会上货币政策会大力印钞的说法不攻自破。
现在的M2和社融增速有多少？
M2增速12%以上，社融增速接近10%，而去年GDP增速是3%。
现在的货币政策暂时不会退出，但也不会再加码了。
而财政政策方面，主要考察赤字率。
今年的财政赤字率定在3%，这一目标定的是略高的。说明今年提前为财政放松打好提前量，留足空间。
去年财政赤字2.8%，结果出现了突发情况赤字不够用的情况，影响到了发债的规模。不得不到处找补，政策出现了束手束脚的情况。
今年适当提高赤字率，就是防止这种现象再发生。为今年财政赤字继续发力基建，拉动经济提供弹药。预计今年财政力度不减。
  • 四、风险
除了以上对经济发展的目标，同时报告中还兼顾了经济的风险。可以看出高层对于“防范化解重大经济金融风险”中理解的风险，具体的是哪2点：
1、有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债情况、防止无序扩张、促进房地产业平稳发展。
2、防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担。遏制增量、化解存量。
在政府工作报告的眼中，当今中国，最大的两个雷，就是房地产和地方。
这是一对一体双生雷。
并且大家注意，对于房地产，上面要关注的是“优质头部房企的风险”，才去防范和化解。
至于非优质、非头部的房企，则不在防范和化解之列。
今年房地产的救助仍然是重中之重。但是重点在于防范风险，而不是恩泽普渡。大家注意这里面的区别，也要考虑今年对房地产的救助政策，更主要的还是托而不举。
  • 五、低头赶路，抬头望远
政府工作报告对过去1年的工作做出了总结，也对本届政府过去5年的工作做了一个梳理。
我注意到报告的说法中提到过去几年的工作，是极不寻常、极不平凡的。获得以上的经济发展成绩，成如容易却艰辛。
这5年，经历了多少艰难的时刻、棘手的困境。其中心酸，不足以为诸人道也。
换届之年，我们对往者道一声辛苦。而来者将至，我们在接下来的两会报道中鹅少为大家继续关注和解读！
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