本周三,10年期美债收益率盘中一度突破4%,这是去年11月以来的首次。与此同时,对资金面更为敏感的短债收益率飚得更猛。6个月期和1年期美债收益率自2007年以来首次突破5%
10年期美债收益率被视为“全球资产定价之锚”,4%不意味着是重要阻力,但却是很重要心理关口,它是资金价格越来越贵的信号。  
现在市场忧心忡忡,美股10多年的大牛市是在低利率、美股收益率在低位下出现的。2022年美股大幅度加息,美债收益率也创了几十年来最大的涨幅,而美股则创了十几年来最差的记录。
最近,摩根士丹利策略师Michael Wilson发出重要警告:
在上次美联储会议后,美国股市显示出疲态,标准普尔500指数处于关键的技术支撑位。考虑到我们对企业盈利的看法,3月将是熊市出现的高风险月份。 
市场原本押注今年上半年会放缓加息,下半年会降息,但美国通胀相当顽固,一时半会很难降息。美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%,剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数同比上涨4.7%,增幅均超预期。
最近,美联储官员表示:更积极的加息对减缓通胀是必要的,美联储也有必要在一段时间内将利率保持在高位。
再次加息后,将面临更高利率的风险,近期内10年期美债收益率也很可能上升到4.2%,由于成本提高,企业盈利能力肯定会面临严重削弱,最终重创股市。
10年期美债收益率上升,代表全球层面上的资金价格更贵,2023年全球经济肯定会放缓。
IMF预计全球经济增速将从2022年的3.4%降至2023年的2.9%,美国的经济增长率将从2022年的2.0%降至2023年的1.4%和2024年的1.0%。 
全球经济经济放缓,需求下滑,对中国外贸构成比较大的影响,2023年1月,中国香港对外贸易出现了70年来最大的跌幅。其中出口下跌36.7%,进口下跌30.2%内地一二月份进出口数据还没公布,预计也受到比较大影响。
最近一段时间A股出现调整,久横不涨很大一部分原因是对外需疲弱的担心。不过好在东边不亮西边亮,疫情防控放宽后内需大幅回暖,中国2月官方制造业PMI52.6,创2012年4月以来新高。PMI是订单数据,超过50说明经济在扩张区间,2月份PMI达到52.6的高位,2月份订单是不错的,会转化成近期的GDP。
整体来看,虽然外需放慢,但如果没什么意外,今年国内GDP应该能达到6%。
A股应该还有400点的上涨空间,但赚钱难度在变大,市场风格在变化,未来上涨的主线在上证50等权重股这边。
美股2023年没有多少机会,会在阴跌中徘徊。
人民币汇率全年有涨有跌,全年是涨多跌少的态势。
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