大A暴涨变成暴跌,原因匪夷所思!
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今天的大A真切地演绎了一把什么叫“高台跳水”、“自由落体”。
早盘涨势喜人,一路上涨近8%,最高甚至小小突破了3300点上方。但是在午后,A股也不知道是吃了什么药,猝不及防地一路狂泻,最低跌幅甚至达到了-1.4%,最终收跌-0.96%。
很多小伙伴午休了一觉起来才发觉风云突变,自己的账户早已是白云苍狗、沧海桑田。
关于究竟是什么因素扣动了A股下跌的板机,市场上的观点非常丰富、莫衷一是。整理市场上的消息,主要有这么几种观点:
1、中伊发表联合声明。
暗示有可能引发地缘政治危机,因此股市下跌。
2、据传美国航母舰队进入南海,有战争阴云笼罩。
3、石家庄机场出现大面积航班备降,与前两条消息相呼应,使人更加相信可能有这种紧张的氛围
4、彭博社发了一篇文章,说中国的地方政府融资平台可能会出现信用风险。
也就是地方政府的隐性债可能会爆雷,理由是去年4季度的融资净额出现负增长,这对依靠借新还旧的隐性债务来说确实是可能引发风险。
关于以上4条消息一时间在网上疯传,究竟孰是孰非,谁才是大A高空坠落的罪魁祸首,市场则莫衷一是。大家猜什么的都有,但前3条基本上说的是一件事情,那就是担忧地缘政治紧张的格局,可能引发战争风险。
鹅少则有不同的看法。
如果是因为担忧战争风险导致的股市恐慌下跌,那这种恐慌情绪应该也会反映在其他金融资产上,最明显的就是黄金。
但是观察国内黄金的走势,好像并没有出现股市的这种暴涨暴跌。
黄金不涨,那至少说明这种战争的说法就不是那么站得住脚。
进一步去看的话,第2条,美国航母编队进入南海的消息,最早在3天前就已经被媒体公布了。那个时候市场不担忧,今天反而来炒作这种担忧?因此这一条不像。
第3条石家庄机场航班备降,后面媒体证实上午确实出现了一定时间的航空管制,但是下午就已经恢复了正常。并且在下午盘中同样有消息称航班备降是因为大雾,并不一定是军事原因。
至于第1条,对A股的影响暂时无法证伪。
而对第4条消息,这则新闻在上午就已经公布了,上午涨的那么多,怎么不说是这条新闻影响呢?因此也站不住脚。
金融市场的答案还是要从金融市场的表现中来寻找。
如果说是担心地缘政治紧张导致的暴跌,除了黄金以外,还有一个很自然的逻辑那就是外资肯定比咱们更害怕这种风险。
但是我们看到今天北上资金大买了67亿,特别是下午暴跌后,北向资金甚至还加大力度买入,“抄了一波”。这从地缘政治的角度来说就说不通了。
我们还是要从最近市场的交易逻辑来找寻线索。
在春节前市场交易的是经济复苏的“强预期”,在春节过后,由于实际的经济复苏仍然处于“弱现实”,那么节前已经被price in的预期就需要调整一波。因此我们看到节后至今,复工复产等数据不及预期后,股市向下调整了一些。
但是这种交易“弱现实”的主题已经进行了3周,很大程度上市场又已经price in,在这种背景下,市场上的资金就开始出现了分歧,一部分觉得随着中国更多政策的出台,经济复苏仍然是可期的,只不过是时间节奏的区别。另一部分觉得现在的现实还是较差,说经济复苏仍然停留在口头上,没有得到数据的验证,因此不怎么相信。
从最近这一周的表现来看,市场仍然是乐观派占据了上风。
一方面中国经济的基本面出现复苏是可期的。因为经济一天不好,国家出台的稳经济政策就不断加码。最近财政部关于专项债的一些新说法出台,暗示对于专项债用途和规模都可以进一步放宽。同时二手房市场也有价格企稳的迹象。至少至少,经济情况不会比去年更差。
另一方面,中国宽松的货币政策暂时没有退出的条件。经济还没起来,央行不太可能去着急退出宽松甚至开始紧缩。
在这种背景下,经济基本面和货币的角度,都没有理由去强烈的看空股市。
在之前“弱现实”已经差不多price in 的情况下,市场基于以上逻辑慢慢选择了上涨,并最终在今天上午达到了共振,涨幅扩大。
但是,为什么下午还会跌呢?
在一波上涨行情当中,阻止股市继续上涨的一大原因,就是前面已经赚到钱的资金需要获利了结。
前面说过,市场上的资金中还是有相当一部分对复苏没有信心的,乐观与悲观之间的博弈,在一方没有彻底显示出优势时博弈是最激烈的,恰如现在的A股。
这部分悲观的资金又特别以一部分内资为代表。
前几周A股下跌,很多内资已经苦苦忍受很久,最近chatGPT概念又爆炒了一波,在今天上午上周之后,这部分资金终于按捺不住,赶紧下车跑路。
可以看到,之前几周,都是这种内资跑路,外资反而在不紧不慢地买的情况,甚至在下跌时,外资仍然保持了稳定的买入。
中国十债的表现,从上午的下跌到下午到暴涨,也可以印证资金对经济从乐观到悲观的态度转变。
分析来分析去,鹅少认为内资的信心不足,急于跳车,才是今天高台跳水的主要原因,其他因素可能都是次要的。
说起来有点讽刺,对中国经济复苏信心最足的,反而是外资。
大家在高空交换接力棒,互道一声“谢谢”然后背道而驰,究竟谁是谁非,则要靠时间来验证了。
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