上周最新公布的社融和货币数据出炉，总量上都一片大好，其中的一些细节也颇值得玩味。
其中的M2增速达到了12.6%，比去年同期多增了2.8%，创下了去年年中以来的最高水平。
M2是广义货币，大概指社会上所有货币的数量，M2增速达到历史高位，那么为什么身处其中的我们，感受不到这钱灌溉到自己身上呢？
此次M2增速过大，并不能用之前的经验简单套用。因为这次的数据，真的很奇葩！
看一下数据1月份人民币存款增加了6.87万亿，同比多增了3.05万亿元。
这意味着什么呢？
居民不愿意花钱了，仍然在搞防御性存款。
如果刨掉居民存款多增的这部分，那现在M2的增速就不会有看起来的这么高。
传统上，在中国央行要想要放水，他就会分两步走。
第一步，采用降准降息等方式投放基础货币，也就是印钱；第二步，他会想办法把钱投放到社会上去，基本的手段就是通过银行放贷。
不管是企业主动来贷也好还是被动去贷也好，只有把贷款放出去，钱才能被投放到社会上去，M2最终才能增加，这两步缺一不可。
现在居民存款大幅增加，当然不是因为居民收入突然暴增了，也不是因为居民突然去借了好多贷款。
看一下同时公布的社融数据，新增的人民币贷款中，居民贷款仅增加2500亿元，是历史上的地位；而企业贷款却增加了4.68万亿，远远、远远超过居民部门。
不是居民收入增加，也不是居民贷款增加，这多出来的存款就说明是居民本来应该花出去的钱，或者拿去买理财的钱，都拿回来老老实实存银行了。
再看一下央行是怎么统计M2也就是广义货币的，M2是由现金+企业活期存款+定期存款+居民储蓄存款+其他存款组成。
本来应该在企业部门账上的现金，或者本来应该在理财或者股市里面的钱没有被统计到M2里面，现在都跑到了居民部门的存款里面，被统计到M2的口径里去了。
根据数据，人民币存款中居民存款新增6.2万亿，非金融企业存款减少7155亿！验证了我们所说的情况。
过去我们常说，把钱存在银行里跑不赢通胀，傻子才把钱都存在银行里呢！那老百姓为什么宁愿存钱，也不拿出去投资、消费了呢？难道老百姓真的都“傻”吗？
老百姓当然不“傻”，恰恰说明大家现在都精着呢。
楼市经历过去年价量的双重打击，再加上烂尾楼等种种破事，信心的恢复还在构建过程中，老百姓普遍观望，不敢再出手房地产市场。
去年的股市割韭菜也是割得太狠了，全年92%得股民炒股是亏损的，就连债基都爆出了罕见的连跌。
消费就更不用说，经济寒冬之中，居民报复性储蓄，手上多屯点钱以备不时之需…
没办法，这是经济周期决定的。去年资本市场和消费不景气，出现这么多数年难遇的怪现象，好像什么破事都一股脑地扎堆涌上来，不是因为去年点背，而是经济周期恰好走到了那个节点，一切都是符合规律的。
看社融的情况，也表现出了相同的现象。新增社融总量爆表，但是新增的大部分是企业部门的贷款，居民贷款寥寥无几。
居民新增的2572亿贷款中，中长期贷款仅增加2231亿元，比去年少增了5193亿元。
居民中长期贷款就是房贷，少增了这么多，可以想象今年的老百姓少买了多少房子。
不敢买房、不敢投资、不敢消费，只有拼命存钱。
这才是居民存款“狂飙”的背后原因。M2增速的背后，是老百姓心里那份脆弱的“小心翼翼”。
居民报复性存款，这对整个经济来说并不是一件好事。
在经济学的理论中，一个人的收入必定来自于另一个人的支出。整个社会所有人的支出都减少了，反应在存款上就是大家拼命存款不愿花钱，自然意味着整个社会所有人的收入也必然减少。
随着一定时间的传导，这个链条会不断自我加强，形成一种螺旋式的下降。经济就逐渐陷入这种支出减少-收入降低-支出更减少的恶性循环。
要想打破这种循环，一切的一切，还是要追寻那个源头：房地产。
上面必然还会继续出台政策，稳住楼市，支持房企的融资，在逐渐稳住居民消费后，重建全社会的信心，最后将楼市的销量恢复到“接近”正常水平。
这就是今年经济复苏，上面要做的政策路径。
在此之前，这份总量“狂飙”，内有乾坤的金融数据正在暗示我们，静静等待春天的到来。
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