我在年前就开始A股和港股像样的下调，所以这一波调整对我来说并不惊讶。我一直说大涨大卖，小涨小卖，落袋为安，以待调整。

很多灵哥财富课会员其实之前都被我提醒过要下调的，但下调真正来的时候，还是有些措手不及。有的开玩笑说，连续跌了几天，连家里的猫粮都要缩减了。
我一直说，对于散户来说，应该是像大师一样思考，但是像散户一样交易。其实作为散户，作为自己资金的第一负责人管理人，如果会做，收益率是可以跑得赢基金经理的。这并不是因为作为散户智力或者信息能有多牛，而是任何事都有优点和缺点，大基金往往盘子很大，基金经理动力来自于做大基金，从而可以有更高昂的管理费，这样的缺点在于管理的体量大，往往调仓等转身不易。
此外在信息判断上，大基金的信息多是优势有时候也是缺点，因为基金越大越需要安全，这样遇到一些极端情况基金经理总是会更愿意和他们身边的主流圈层保持一致，不会愿意去做哪怕他们明知道是正确的事情。
说个简单的例子，电影大空头里现实生活的原型，Michael Burry，当初他是极少的基金经理发现美国次级房贷有风险的，他立刻开始做空。而当时美国的房地产市场极其火热，他做空亏钱，他的出资人觉得他都疯了，逼他改弦易辙，他拒绝，投资人就要求赎回，他就顶住压力让投资人赎回基金，最后大部分基金份额被赎回，支持他走到最后的投资人LP是少数，结果一战成名。但可惜的是，由于他大部分基金资金都被赎回了，最后赚的虽然也不少，但远不如开始的预期。
这样类似的例子很多很多，就像前两年中概股那个环境，大多数互联网公司的高管持股人不仅是all-in炒中概股，而且很多都被各类融资的机构盯上，最少也是50%的杠杆，而当时谁想到中概会砸50%呢‘’？事实上后来中概很多都下行了90%以上。
是因为他们信息不够多，不够聪明吗？都不是，只不过因为他们在他们的圈层中，人总是寻求在自己的圈层中打安全牌，所谓的同辈压力（Peer Pressure）。
我想对于散户，一定要人间清醒，今天我就分享几点能帮助大家更清醒对待股市调整的大原则。
1.    认清虚拟数字的真相
打开股票软件，上面的数字往往只是一个假象。别说是新人，很多颇资深的股民仍然也认不清。
每天那个数字，只是代表你手上拥有的股票（筹码）的一个当时的市场交易价格，只要没有卖成现金，那个数字就不是真的，并不代表你拥有那个钱。
也就是说，调整前最高点那个数字是跟你没关系的。假设股票最高点那个数字显示100万，结果过了两天跌了10%，变成90万。这代表你亏钱了吗？并没有，因为你没有在股票最高点100万那个时候卖成现金，因此你从来就没有拥有过100万，即使跌到90万，也并不代表你亏了十万。
但实际的情况是，那个数字会干扰绝大部分散户的心智。他会主观认为，当那个数字涨成100万后，他就拥有了100万，所以当调整跌到90万时，很多人就会不甘心，他的心态是他亏了10万，这种心态当然是错的，因为他从来就没有拥有过100万现金。
再讲具体点，如果他建仓是花了50万的现金换的股票，过了一段时间，涨到100万，然后过了两天又跌到90万，如果这时候卖出，是盈利40万，这才是真实的。但不少人会因为高点跌下来10万，会认为自己是亏了10万，因此不舍得卖，最后往往会遇到越跌越低，越跌越不舍得，最后跌破持股成本价再离场，带来了实亏。
大家别觉得灵哥我这说的好像很小白的道理，其实很多资深的股民都会被那个数字控制，平常清醒，一旦遇到大涨大跌，就开始被情绪所左右，就会因为被这个数字控制从而做错交易决定。
2.    风险控制
要对自己投资的资产有高度的风控意识。
首先对资产类别要有很强的风险意识，哪类资产对应的是哪类风险，因此对应的是哪类操作一定要搞清楚。
比如黄金这种资产，人类追逐黄金几千年了。你买入黄金实物（或者黄金ETF）这类资产，要理解黄金这样的资产周期就是五年十年以上的。美元强的时候黄金就弱，美元弱的时候黄金就强。有时候强弱变化很快，比如美元从1971年和黄金脱钩开始，当时是35美元/盎司，现在是接近1900，如果你平均算下来，每年美元要相对黄金贬值8%，但问题在于贬值幅度并不是平均的。08年金融危机时，黄金呼啦啦拉上去一大截，之后美国通过QE整个经济转好，黄金就大跌，而且连续低位七八年，一直到2020年疫情才又一次疯狂拉高。
所以大家看真正巨富都是怎么买黄金的？不少都是买实物黄金存着，等几十年后孩子大了就传给孩子，金砖金条一送，连税费都不需要，完全合法。
如果你买黄金，投资时间只期待是几个月一年，那就不适合投资黄金这类的品种。
对于价值股，银行股，比如美国辉瑞，中国的招商银行，这种类型股票都是需要至少五年以上长持才能有很好收益的。因为这些股票除了稳定分红，万一遇到个资产狂热的周期，比如招行前些年的快速拉升，或者对于辉瑞遇到新冠这样的公共卫生事件，都是能在稳健分红情况下有市场溢价，那么在某一个市场溢价的情况下减仓把溢价落袋为安就是正确的策略。
类似的价值股可以长期持有，因为你无需担心有什么严重的风险。
但很多科技股，特别不盈利的科技股那就是另外一回事，往往是涨的快，跌的也快。所以玩科技股就一定要对风险有更严苛的把控。因为价值股跌下去，总会回来的，科技股就不一定。
所以遇到市场调整时，遇到跌破某些关键点位时，价值股的策略和科技股是不同的。在这种情况下，科技股如果不减仓，要么你赌赢，市场回暖股价又快速反弹，要么赌输，很多科技公司一蹶不振，越跌越低。
灵哥几年前的笨人投资课曾经说过，股市中70%的资金配置都应该配置相对低风险的各行业龙头或者价值股。
3.    要追求策略
每一个人应该有不同的策略，我们还是拿这几天调整来举例子。
比如尚未建仓或者轻仓的，调整就是很好的建仓的时间。要不就等跌稳了以后建仓，要么可以先建一个观察仓，用相对较小的资金。
如果继续大跌，但判断该股票没有系统性风险，那补仓时就可以用梯形补仓法。
具体来说，如果第一次的观察仓你用了整个资金的2%，如果大跌10%，你可以补6%的资金，相当于第一次投入的3倍。这样一个小反弹，你就盈亏平衡了，那时候再根据盘面和企业本身的消息面，再决定是减仓还是等待进一步的反弹获利。
但如果调整前你持有较重的仓位，跌下来后你的现金不够，这时候比较忌讳大跌时恐慌出逃，而是应该等待企稳反弹后再减仓获得现金流动性。
所以仓位不同，策略也就不同。同样是跌，有的人是建仓的良机，有的人会考虑风控，在仓位持有较重，但整体持股成本较低情况下，会主动减仓。没有对错，只有针对自己合适的策略。
要根据自己的配置情况，追求在某一个阶段的交易策略，而不是仅仅盯着软件上那个数字的跳动，策略比那个数字重要得多。
结语：
之前有会员一直问我美股末日期权这样的高风险产品，因为之前美股狂热时，不少做末日期权的小朋友赚了钱到处炫耀。
所谓小赌怡情，大赌就不必了。做股票投资，本质是自己的资金管理，获得合理的跑赢通胀的增值，而不是赌博。
我从不建议上杠杆，因为总有万一。另外巴菲特合伙人芒格从来不建议做空，他有他的道理。做空最多是赚一倍，但是优质的公司上升空间可以几十倍甚至更多。所以同样的资金，拿去做空，实际上意味着机会成本，就算能赚钱也不值得，也不是真正做好投资的长期策略。
最后我想说一句，把股市中的收益期望值降低，如果你一年能赚15%，并持续五年，你比全世界90%的基金经理的收益率都强。当然这不代表你做基金经理比他们强，而是说，至少你可以发挥散户优势，学会投资，就不用把钱扔给基金经理两眼一抹黑了。
但我很清楚知道，有很多散户会觉得15%的收益根本不够塞牙缝的，灵哥我只能说，如果你交易上天赋异禀，追求更高收益没问题，但是对于大部分人，把心态放平，期望值放低，追求策略，不被虚拟数字涨跌左右心态，说不定你的收益率会比你预期的更好。
（全文完）

后记：今年国内股市总体机遇仍然向上，除非有严重黑天鹅，向上概率比向下要大。

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