作者 | Gen Alpha
编译 | 美股研究社
财报季可能是买入优质股票的好机会,因为市场动荡可能导致投资者一直关注的股票出现折扣。这其中包括霍尼韦尔(NASDAQ:HON),如下图所示,在过去的几周里,该公司的股票已经被抛售了近10%,原因可能是市场担心其收益不太令人印象深刻。
HON Stock (Seeking Alpha)
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介绍
霍尼韦尔是一家全球性的科技公司,其历史可以追溯到1885年,当时它开发了当今恒温器的前身。今天,它在航空航天、建筑技术、高性能材料、安全和生产力解决方案等多个行业中拥有强大的市场份额。霍尼韦尔在创新方面享有盛誉,为其多样化的产品组合提供了竞争优势。
近年来,霍尼韦尔一直在投资创新技术,使其处于为客户提高流程效率的前沿。这包括它的许多产品都与能源效率和脱碳相一致。这包括霍尼韦尔的自动存储和检索系统,该系统利用人工智能使仓库运营商更好地跟上电子商务的高速增长,以及帮助业主更好地监测和控制能源使用的建筑自动化系统。
与此同时,霍尼韦尔表现出强劲的增长,特别是在宏观经济不确定性的情况下。这体现在第三季度有机销售同比增长9%,不包括俄罗斯业务的有机销售增长10%。这主要得益于建筑技术、高性能材料和航空航天领域的两位数增长。
展望未来,我认为有理由保持乐观,因为管理层强调,截至11月底,其订单积压量仍处于历史高位,随着供应链担忧继续缓解,这为产量增长提供了动力。在瑞士信贷(NYSE:CS)全球工业会议期间,管理层也重申了强劲的第四季度指引,预计中期有机销售增长11.5%。
同样令人鼓舞的是,管理层预计第四季度运营杠杆率将强劲,运营利润率预计中期将提高160个基点,预计第四季度和2022年全年调整后每股收益将分别同比增长20%和8.5%。
从长远来看,霍尼韦尔将受益于对供应链自动化的持续需求,因为在过去3年里,许多公司已经意识到对弹性供应链的迫切需求,同时由于电子商务的需求不断增加。此外,霍尼韦尔的许多自动化解决方案提供了有意义的投资回报,回报期很短。此外,晨星公司在其最近的分析师报告中指出,霍尼韦尔的增长将在未来几年实现有意义的增长:
我们相信霍尼韦尔能够通过组合更新、强大的新产品推出、突破性举措和在公司专业领域的战略合作伙伴关系,专注于高增长地区,帮助公司比核心市场增长更快,以固定成本降低为中心的持续改进举措,准时交付和简化设计,供应链自动化,实现我们的预期目标。以及向具有经常性收入流的软件的日益转变。在我们看来,霍尼韦尔在大流行最严重时期继续积极投资是明智的,我们认为这将为公司带来股票收益。
重要的是,霍尼韦尔保持着强劲的a级资产负债表。虽然2%的股息率并不是特别高,但47%的派息率和6.4%的5年股息复合年增长率很好地支持了它。如下所示,霍尼韦尔在股息安全性、成长性、收益率和一致性方面得分为A和B级。
HON Dividend Grades (Seeking Alpha)
不可否认,以目前202美元的价格计算,霍尼韦尔并不便宜,远期PE为23.4。不过,考虑到该公司的护城河性质,以及分析师预计明年每股收益增长12%,我认为这个估值是合理的。晨星公司对该股的公允价值预估为226美元,分析师普遍给予买入评级,平均目标价为219美元。
HON Price Target (Seeking Alpha)
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结论
霍尼韦尔是一个具有护城河价值的工业巨头,拥有强大的运营基本面。它将受益于对自动化需求的增加,因为企业正在寻求更有弹性和更有效的供应链。它还专注于能源效率和去碳化等领域,这对企业的可持续发展努力越来越重要。尽管其估值略微偏高,但我相信霍尼韦尔是一项坚实的长期投资,有可能获得丰厚的总回报。
END
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