各国央行为何都在囤黄金?
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去年下半年,各国央行又开始疯狂购买黄金。就像过去一样,购买金条也是抛售美元的一种方式。只不过这次抱怨美元的不是欧洲,而是新兴市场。随着美联储加息,债券收益率受提振,美国国债的价值已经下降。较小经济体的央行视之为一个信号,认为该把美元换成贵金属,而不是押注美联储能抑制通胀。更不上台面的动机也在起作用。自去年初俄罗斯大部分外汇储备被冻结以来,黄金提供了一种规避西方制裁的方法。商论App内搜索关键词【央行】获取更多主题文章。
《经济学人·商论》2022-12-07
Vault face
金库大挪移
各国央行为何囤积黄金
黄金提供了一种对冲通胀的手段——和一种规避制裁的方法
伦敦黄金市场在1968年曾休市两周。当时这个全球最大的贵金属市场的黄金储备消耗殆尽,原因是欧洲各国央行对美国黄金储备持续五个月的挤兑。这场危机标志着布雷顿森林体系开始走向终结。自1944年以来,布雷顿森林体系一直将美元与黄金挂钩,而其他国家的货币与美元挂钩。
现在各国央行又开始疯狂购买黄金(见图表)。仅第三季度就有400吨黄金被收入各家央行的储备。这将今年1月至9月的购买总量推高至670吨,是自伦敦黄金市场崩盘以来从未有过的速度。5月,土耳其一口气抢购了近20吨黄金。印度和卡塔尔也如饥似渴。乌兹别克斯坦原本计划将黄金在储备中的比例减少到一半以下,但几个月后的现在,黄金已占到该国储备的三分之二。哈萨克斯坦也在加码购买黄金。
之所以出现这种情况,部分原因是黄金这种在经济景气时期因无法产生收益而受冷落的资产在市场波动和高通胀时期会耀眼起来。从长远来看,它被视为一种价值储存手段,与任何单个经济体无关,似乎不受本地政治和金融动荡的影响。此外央行行长们可能觉得现在买黄金很划算。尽管它已经比大多数其他资产都抗跌,但今年以来价格下跌了3%。黄金投资者预计金价会反弹。......
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📚 拓展阅读 | 高利率时代如何投资?
《经济学人·商论》2022-12-21
The new rules in financial markets
【首文】金融市场的新规则
高利率和资本稀缺时代的投资之道
准备好面对没耐心的投资者和私人市场中的痛苦吧——但也会有更高的回报
《经济学人》首文专栏:首文(“leaders”)为原刊社论栏目,位于每期杂志开篇,讨论当周全球最重要的趋势性议题。欢迎在《经济学人·商论》App搜索关键词浏览更多
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