第一次站在Subway柜台前的留学生be like：this this and this...
留学一年后的留学生光顾Subway，熟练操作，like a real local
。
可以说，赛百味见证了每一个留学生在国外的成长，而如今的它却被曝出要卖身了！
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100亿出售，Subway扛不住了？
近日，路透社、CNN等国外主流媒体相继报道，连锁快餐巨头Subway目前正在寻求出售，卖身价或超100亿美元。
图/Reuters
加盟之王堕落卖身，Subway你怎么了？
作为世界上最大的快餐店品牌之一，Subway在鼎盛时期曾在全球拥有4.5万多家门店。
什么概念呢？哪怕是快餐届顶流麦当劳和肯德基的门店数量也才在去年刚刚达到3.8万及2.5万的水平。
图/麦当劳 & 肯德基
然而，在辉煌过后，Subway的衰落也是肉眼可见。
低加盟费、高抽成的盈利模式导致Subway自2016年开始门店骤减。家族式经营也导致Subway的上市之路重重受阻。
多重打击下的Subway自然而然地成为了私募股权公司和其他公司的潜在并购目标。
🥪2021年，汉堡王的母公司RBI就收购赛百味进行过一次非正式会谈；
🥪旗下拥有Buffalo Wild Wings等多品牌的餐饮巨头Inspire Brands、肯德基的母公司百胜餐饮集团也对Subway做过尽调。
这一系列事件也几乎坐实了此次的卖身传闻并非空穴来风。
那么问题来了，100亿的身价哪来的？
然而，看上去风雨飘摇的Subway还是被曝出了100亿美元的估值，一旦被收购成功将会达成近年来餐饮行业最大的交易之一
。


空口无凭，这身价是怎么算出来的？咱们还是得用商科生的思路来解释：
资本市场的估值逻辑，看好的不是Subway当下阶段的营收规模和盈利水平，而是看其模式是否能代表未来的发展趋势。
以和Subway品牌价值相当的Domino's Pizza为例，2022年市值一度超过120亿美元，以此不难看出Subway的投资潜力。
图/Brand Finance
话虽如此，想要准确为一家公司估值，并不是简单对标就能完成的事情，而是要使用多种方法相互验证，最终得出一个价值区间。
因此，对于商科留学生来说，想要求职投行，不论是Internship还是Analyst，都会花大量时间用Financial Models为各种公司估值。
熟悉金融建模，并了解公司/资产估值的确定方法，也成为了各大投行对候选人的核心要求。
不少金融公司都把会估值建模写进岗位要求，并且纳入面试环节！不说远了，就拿目前在开放春招的投行岗位举例
J.P.Morgan开放的2024暑期实习，就在JD上公开表示：“应聘者需要使用估值模型”。
图/JPM
除了简单提问，面试官有些时候还会让你现场演示，在规定时间内完成模型建立、估值并进行简单讲解！
据在高盛工作过并担任面试官的Y导师所述，投行面试时，面试官会经常问到以下问题：
  • 有哪些估值方法，分别适用于什么场景？
  • 如何计算DCF中的FCF？
  • 如何搭建DCF，配平三张表？
  • 说一下WACC、Cost of Equity的定义？
  • ……
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图/DBC职梦，不可转载
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