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受疫情影响世界经济下行
乐高集团却逆势上涨,半年净赚58亿!
22年上半年销售额同比增长17%,
领跑整个玩具行业!
在强劲需求的推动下,与2021年同期相比,乐高集团在22年上半年的收入269.88亿丹麦克朗(36.3亿欧元)。零售额增长13%,领先玩具行业增速,整体业绩依旧处于一种较高的水平。
强劲的收入增长和现金流使乐高集团能够显著加速战略项目,降低原材料、能源和货运成本通胀的影响,同时保持营业利润稳定在79亿丹麦克朗。
乐高集团致力于扩大生产能力并建立更健康的库存水平。现金流在这些加速的投资影响下,达到38亿丹麦克朗,21年同期为58亿丹麦克朗。净利润保持在62亿丹麦克朗的稳定水平,与21年同期的优异结果持平。
即使乐高集团在22年7月宣布全球涨价,最高涨幅达到25%,但却依旧有很多人为它买单。乐高究竟有何魔力能吸引众人?我们从财报里寻找蛛丝马迹。
其一是靠IP联名拉动消费需求,用丰富多样的IP打通了玩具、教育和娱乐三大产业链。乐高通过多种动漫影视、汽车品牌等的授权强化了玩家的粘性。22年上半年乐高销售额Top5的IP为保时捷、哈利波特、迪士尼、兰博基尼、悟空,其中整个保时捷系列在2022年1-8月销售额超过6810万元。
其二是推动项目覆盖面、相关性和数字化未来发展乐高集团加速了自己在全球范围内零售网络的扩张,新开66家乐高品牌零售店,全球品牌零售店数量达到833家。同时,将全球数字化团队的规模扩大了近40%。
通过以上分析,你是否发现,如果想了解一家公司的主营、业绩、商业模式,想知道这个公司是否值得投资,即使你不在这家公司工作,你也可以通过分析财报直截了当地找到你要观察的核心变化。
01
投行:我就喜欢会看财报的人
传奇投资人Peter Lynch曾说过任何普通人都可以击败华尔街,但前提是你必须能够读懂财报。
Never invest in any company before you’ve done the homework on the company’s earnings prospects, financial condition, competitive position, plans for expansion, and so forth. 
学会看财报对于求职金融类的公司也非常重要,尤其是投行。比如,摩根士丹利在招聘信息中明确表示,求职者必须要会分析财务数据,能够通过建模展示预测结果,还要具备一定的财报分析能力。
想要进入顶级投行,基本需要你是国外顶级学校的研究生及以上学历,即使是求职国内一般投行的VC/PE,至少也要是985、211的研究生。
但如果没有名校光环,那就对你的经验和实务技能提出了更高要求。而分析财务报表是其中的基本功,是专业的投行人必须具备的能力。
以面试环节为例,经常会被问到此前做过什么项目,担任什么角色等,如果没有能拿得出手的投资经验,比如主导投资了XX独角兽的A轮,或参与XX公司的IPO等等,就更需要过硬的相关知识储备和对实操案例的了解。
02
面试时如何快速浏览陌生上市公司财报?
这个问题基本是投行的必考题,如果一个求职者不会看财务报表,那注定只有一个下场:出门右转。一个公司的三张财务报表显示了各种财务数字,通过分析其中的商业模式、价值内涵、经营活动,才能深入了解一个公司。
资产负债表看什么?
资产负债表是记录企业的资产、负债以及净资产的各种数据,其中主要看两个重点,基本上资产负债表就看懂了80%:
✔️钱是怎么来的?
的来源有两方面,向别人借债和股东投资,这是资产负债表的负债和权益两大项。并且资产负债表是按照还钱顺序排序的,越早需要还的,就放在靠前面的位置。股东投资是不需要还的,所以放在后面。
✔️钱又去了哪里?
借来的钱和股东的钱变成了企业的各种资产,资产是按照可变现的速度来排序的。最容易变现的是现金,所以放在最前面。最不易变现的是固定资产,比如无形资产、商誉等,就放在最后面。
利润表看什么?
浏览收入、成本费用、利润金额和大致比例结构,对经营状况的变动建立初步印象。
接着再看利润表的盈亏与现金余额的增减变动对应关系如何。比如,字节跳动一年收入400多亿,净利润100多亿,如果现金余额也多了100多亿,那确实够赚钱。如果不是,就再去看现金流量表,到底钱花在哪里了,或者赚了但没收回来。
现金流量表看什么?
现金流量表最大的优点就是收付实现制,可以非常直观的看见企业的现金流动。简单说就是经营,投资,借钱和还钱:
✔️经营活动:企业提供商品或服务,收入的现金和支出的现金情况。
✔️投资活动:是企业扩大规模的投资,或者对外的投资及其当期收到回报的情况。
✔️筹资活动:是企业筹钱(借债或者发股)收到的钱以及为此付出的成本及红利的分配。
最后,你想在财务报表里面得到大部分人没有注意但是很重要的信息,就一定要多看附注!企业不想让投资者看见的东西,可以尝试在附注里寻找答案。
看懂以上信息,你就掌握了看财报的基础能力。但是想要成功入职投行,仅仅能看懂财报是不够的,还要全面掌握投行LBO/M&A等高阶知识点,以及面试必考题Follow Markets & Stock Pitch等等,这些我们都为你准备好啦!Offer帮【投行IBD求职实战·进阶班】寒假班将在短时间内帮你杀出重围!
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第三讲
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第四讲
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第六讲
LBO建模及高阶知识点详解
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第八讲
Equity Research基本框架和Stock Pitch答题思路
第九讲
Equity Research/Stock Pitch案例精讲
第十讲
名企项目实操 - Credit Suisse Stock Pitch实操,Q&A
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Bonus Session – 面试必考题Follow Markets答题思路
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