33岁的皮佐费拉托是一类散户的典型代表，在新冠疫情的前两年，大量像他一样的人开始投资，扰动了市场。学生贷款还款冻结，再加上史上少有的牛市行情，这对他们来说颇为有利。这个所谓的“傻钱”群体最初看起来好像会在金融界扎根，然而现在似乎已经消散，跟当初出现的速度一样快。
这波溃退从数据中可见一斑:摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)数据显示，2022年散户投资者的回报下降了约40%。据该行数据，自2021年初以来，这类投资者在美国股市交易量中的占比下降了40%。曾经一度被散户推高的股票现在表现极大地逊于整体市场。
曾一飞冲天的科技股跌得尤其惨，正如ARK Innovation交易所交易基金(ETF)的表现，该ETF在疫情期间备受追捧，而2022年迄今重挫63%。许多小投资者采用的“逢低买入”策略遇上了几十年来最糟糕的年头，很多人在下跌的交易日后买入股票，却只落得负回报。市场研究机构SentimenTrader的一项指标显示，散户投资者的信心徘徊在疫情初期的低点附近。……
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转载自《商业周刊/中文版》
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