本期热点
●  2023年国企改革“施工图”出炉
●  央行建立首套住房贷款利率动态调整机制
●  房企加速回笼资金，并购额环比飙升7成
宏观经济
我国经济正处于底部回升的重要节点，2023年中国经济具备趋稳回升基础
2022年12月，我国制造业PMI为47.0%，非制造业商务活动指数为41.6%。数据显示，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，我国经济正处于底部回升的重要节点，推动经济运行整体好转需要继续付出艰辛努力。
短评：过去3年，我国经济年均增长4.5%左右，明显高于世界平均水平。随着疫情防控措施不断优化，正常生产生活秩序加快恢复，经济循环进一步畅通。政策端，中央经济工作会议要求“加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力”。根据经济运行实际需要，今年或将陆续出台新政策新措施。产业端，我国坚持不搞“大水漫灌”，2022年前11个月，高技术产业投资同比增长19.9%，快于全部投资14.6个百分点，创新引领作用凸显，新动能加快成长。应该看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面依然不变。我国有基础、有条件、有信心保持经济平稳健康可持续发展。
👉经济日报
房地产
房地产行业收并购步伐加快，多家房企拟处置资产回笼资金
近期，房地产行业收并购步伐加快。据克而瑞研究中心统计，2022年12月重点监测房企共涉及48笔并购交易，披露交易金额的有32笔，总交易对价约528亿元人民币，环比大幅增加72.4%，披露的平均单笔并购交易规模16.5亿元（11月为7.5亿元），年底收并购热度回升显著，房企加快资产处置、资金回笼速度。
短评：近期召开的中央经济会议体现中央对防范和处置房地产风险的迫切，预期2023年政策侧重引导房地产风险“软着陆”，一方面是稳住房企信用主体，除推进现有“三支箭”房地产融资支持政策外，后期中央可能会在房企融资、并购重组、债务展期等方面出台更多政策来帮助房企化解流动性危机；其二是保交付，强调各方压实责任，解决期房交付问题，稳住居民购房信心。
👉券商中国
房地产
动态调整首套住房贷款利率，更好地支持刚性住房需求
近日，人民银行、银保监会发布《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。
短评：高层多次强调房地产行业的重要性，重申房地产是国民经济的支柱产业。2023年政策面将重点引导房地产行业尽快实现软着陆，带动商品房销量、房地产投资以及土地市场先后企稳回暖。建立首套住房贷款利率政策动态调整机制，说明在坚持“房住不炒”的大方向下，包括首套住房贷款利率政策在内的各项房地产调控措施，更为注重科学客观、灵活机动、接续生效。动态调整机制有利于支持刚性住房需求充分有序释放，也有利于通过建设长效机制来促进房地产市场平稳理性运行和房地产行业良性健康发展。
👉中国证券报
国企改革
国有企业要聚焦推进高质量发展，加大对新兴产业建设投入力度
国资委日前在京召开中央企业负责人会议。会议指出，2023年要乘势而上组织开展新一轮国企改革深化提升行动。积极稳妥分层分类深化混合所有制改革；要深入推进国有资本布局优化和结构调整，制定节能环保、建筑施工等重点行业领域的布局结构调整指引。同时，要加大对5G、人工智能、数据中心、卫星互联网、工业互联网平台、物联网平台等新型基础设施建设的投入。
短评：2022年国资委和中央企业迎难而上推动经济运行实现稳中有进，改革发展各项工作成绩显著。据了解，预计2022年全年中央企业实现营业收入39.4万亿元、增长8.3%，利润总额2.55万亿元、增长5.5%，净利润1.9万亿元、增长5%，效益增速高于GDP增速。2023年，要聚焦推进高质量发展，着力提升经济运行质量，着力深化国资国企改革，着力加大科技创新力度，着力推进国有经济布局优化和结构调整，着力防范化解重大风险，着力强化党建引领，进一步做强做优做大国有资本和国有企业，全面加快建设世界一流企业，充分发挥国有经济主导作用和战略支撑作用。
👉中国证券报
债市
经济整体温和复苏的背景下，长端利率或仍易上难下
Wind行情显示，受多方面因素影响，国债期货自2022年10月31日创出阶段高点后开始走低，途中虽有反弹，但一路持续下跌至11月29日创出4个多月低点后迎来反弹。短短一个月时间下跌达1.96%，回调速度快，下跌幅度大位居2022年内历次调整前列。随着11月末探底反弹，12月份以来，国债期货则全面回暖，2023年新年两个交易日继续上涨，并再次创出一个多月新高。
短评：随着经济的再度探底，强预期或再度回归，在经济整体温和复苏的背景下，长端利率或仍易上难下。但考虑到流动性先行的政策脉络，预计短期内资金面仍将保持宽松，短端利率品种有进一步压缩的空间，因此当前做陡收益率曲线的性价比仍相对较高，继续看好利率收益率曲线做陡的策略。从风险的角度来看，1月银行信贷开门红、2023年地方债提前发行、存单抛压尚未完全出清，上述三个因素可能对短端利率债和银行二永债收益下行造成扰动，波段交易建议快进快出，配置策略则可半仓上车、一季度适时补仓。
👉Wind万得
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