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上月全球第三大加密货币交易所FTX爆雷。FTX的垮台，让人们将更多的注意力转移到加密货币如何归零上。想要完全消灭加密货币，就需要摧毁基础的区块链层。它可以是像拆毛线一样，自下而上地逐层瓦解。就像今年五月Terra-Luna引发一连串危机后轰然倒塌，令加密货币市值瞬间蒸发2000亿美元。另一种方式则是整个踢倒支撑的凳子，但这个方法需要攻击和关停区块链，还要控制验证交易所需的算力，并非易事。虽然近期加密货币连续爆雷让人担忧，但目前加密货币的总市值依然有8200亿美元，想要让它马上归零似乎不太现实。商论App内搜索关键词【梧桐】获取更多《经济学人》金融市场专栏相关主题文章。
《经济学人·商论》2022-12-07
How crypto goes to zero
梧桐
加密货币如何归零
FTX暴雷让币圈前景成疑
谁都不用了——如果加密货币一朝归零，这五个字便是原因。但是，过程比结果更有趣。在惊天爆雷之后，加密货币交易所FTX于11月11日宣布破产，它的垮台将促使一部分人将注意力转向别处。但在什么情况下才会让所有人都放弃加密货币呢？
要回答这个问题，首先要对这个行业的运作方式有所了解。加密货币的底层基础是区块链，例如比特币和以太坊，这些区块链记录了经过计算机验证的交易，这个验证过程以发行新代币作为激励手段。以太坊区块链验证的是一行行代码，这使得人们可以发行自己的代币或构建应用。其中就有与真实世界货币挂钩的稳定币，以及管理DeFi（去中心化金融）协议的Uniswap等代币。大型区块链和少数基于以太坊的代币（如稳定币）约占加密货币价值的90%。在这个世界的基础上已经形成了各种大型业务，包括交易所、投资基金和借贷平台。
要完全消灭加密货币，将需要摧毁基础的区块链层。它们可以率先崩塌，等同于把支撑在所有其他东西下方的凳子踢掉。或者整个行业也可以自上而下地瓦解，就好像把针织围巾一层层拆散。......
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