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作者:指汇盈


来源:雪球
最近市场上看好医药的声音多了起来细心的朋友也可以发现我们持有的宇宙奇兵投顾组合最近调仓纳入了医药主题基金
那么今天我们再来聊聊为什么现在看好医药行业
首先不能忽视的是美联储放缓加息步伐的全球背景
就在几天之前美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会发表演讲他表示对抗通胀远未结束美联储的加息手段将再持续一段时间但加息的步伐在12月就有可能有所放缓
根据美联储利率观察器美联储大概率在12月加息50BP而不是75BP
特别是对于创新药而言医药具有较高的成长属性毕竟创新药的研发是九死一生的小药企不能产生稳定的现金流只能不断依靠融资续命
在之前加息预期比较强烈的大环境下市场对药企的投融资变得非常谨慎药企断粮的风险也就大幅增加了
而一旦加息预期放缓了创新药企的投融资环境就会有所改善医药行业也会产生估值修复的机会
其次防疫政策的优化节奏也非常值得关注
在防疫优化20条措施发布后防疫板块成为了当前市场中的重要焦点疫苗医疗设备连锁药房和中药等细分领域表现都较为不错
在本周召开的卫健委专家座谈会上孙春兰副总理强调随着奥密克戎病毒致病性的减弱我国疫情防控面临新形势新任务防控政策要持续优化走小步不停步不断完善诊断检测收治隔离等措施加强全人群特别是老年人免疫接种加快治疗药物和医疗资源准备
因此随着防疫政策的不断优化与疫情的多点散发医药行业很有可能反复维持活跃
更重要的是防疫措施的不断优化有助于医疗服务的复苏这是因为之前由于封控一些有医疗需求的居民没有办法去看病全国医院的诊疗人次也出现了下滑
随着防疫措施的不断优化之前未被满足的医疗需求将会不断释放
简而言之除了餐饮旅游医疗服务同样也将收益于医疗复苏
最后集采规则已经变得更加温和与理性
在11月29日的冠脉集采上一些品种的降价幅度比预期更加温和甚至相比2020年的中标价有所涨价另外在江西牵头23省的肝功检测试剂集采中公布的中选规则好于市场预期
以上种种迹象都表明了当前的集采已经不再唯低价论而是更加科学和理性
当然由于老龄化与防疫开支医保基金的支出压力依然很大短期来说期待集采转向是一种很幼稚的想法
但只要集采规则是更加温和与理性的市场也会逐步适应新的控费形势发掘出一些具有长期增长潜质的公司
如果看好一个行业, 该如何选基金?

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