加仓医药的三个原因
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作者:指汇盈
来源:雪球
最近市场上看好医药的声音多了起来, 细心的朋友也可以发现, 我们持有的宇宙奇兵投顾组合最近调仓纳入了医药主题基金。
那么今天我们再来聊聊, 为什么现在看好医药行业?
首先, 不能忽视的是美联储放缓加息步伐的全球背景。
就在几天之前, 美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会发表演讲。 他表示, 对抗通胀远未结束, 美联储的加息手段将再持续一段时间, 但加息的步伐在12月就有可能有所放缓。
根据美联储利率观察器, 美联储大概率在12月加息50BP而不是75BP。
特别是对于创新药而言, 医药具有较高的成长属性。 毕竟创新药的研发是九死一生的, 小药企不能产生稳定的现金流, 只能不断依靠融资续命。
在之前加息预期比较强烈的大环境下, 市场对药企的投融资变得非常谨慎, 药企“ 断粮” 的风险也就大幅增加了。
而一旦加息预期放缓了, 创新药企的投融资环境就会有所改善, 医药行业也会产生估值修复的机会。
其次, 防疫政策的优化节奏也非常值得关注。
在防疫优化20条措施发布后, 防疫板块成为了当前市场中的重要焦点, 疫苗、 医疗设备、 连锁药房和中药等细分领域表现都较为不错。
在本周召开的卫健委专家座谈会上, 孙春兰副总理强调: 随着奥密克戎病毒致病性的减弱, 我国疫情防控面临新形势新任务。 防控政策要持续优化, 走小步不停步, 不断完善诊断、 检测、 收治、 隔离等措施, 加强全人群特别是老年人免疫接种, 加快治疗药物和医疗资源准备。
因此, 随着防疫政策的不断优化与疫情的多点散发, 医药行业很有可能反复维持活跃。
更重要的是, 防疫措施的不断优化有助于医疗服务的复苏。 这是因为之前由于封控, 一些有医疗需求的居民没有办法去看病, 全国医院的诊疗人次也出现了下滑。
随着防疫措施的不断优化, 之前未被满足的医疗需求将会不断释放。
简而言之, 除了餐饮旅游, 医疗服务同样也将收益于医疗复苏。
最后, 集采规则已经变得更加温和与理性。
在11月29日的冠脉集采上, 一些品种的降价幅度比预期更加温和, 甚至相比2020年的中标价有所涨价。 另外, 在江西牵头23省的肝功检测试剂集采中, 公布的中选规则好于市场预期。
以上种种迹象都表明了, 当前的集采已经不再“ 唯低价论” , 而是更加科学和理性。
当然, 由于老龄化与防疫开支, 医保基金的支出压力依然很大, 短期来说期待集采转向是一种很幼稚的想法。
但只要集采规则是更加温和与理性的, 市场也会逐步适应新的控费形势, 发掘出一些具有长期增长潜质的公司。
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