投资利器!教你看股债收益差
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作者:孥孥的大树
来源:雪球
其实, 在市场里有一个观察指标是“ 股债收益差” 。 我们可以通过这个指标来看当下谁更有性价比, 安全性更高。
什么是股债收益差?
股债收益差=1/沪深300PE-中国10年期国债收益率
当前沪深300PE为11.1倍。 1/11.1=9.009%; 中国10年期国债收益率为2.858%;
9.009%-2.858%=6.151%。 也就是说股债收益差大概为6.151%的样子。
我们再去看看沪深300近几年的高位。
2021年2月10日, 沪深300指数达到高位5807点, 此时PE为17.44倍, 中国10年期国债收益率为3.289%; 股债收益差为2.444%。
5.733%-3.289%=2.444%。
然后, 看看今年4月。 2022年4月25日, 沪深300指数下跌到3800多点时PE为11.86; 1/11.86=8.431%; 中国10年期国债收益率为2.841。 此时的股债收益差为8.431%-2.841=5.59%
2022年10月28日沪深300下跌到3500多点时, PE为10.41倍; 1/10.41=9.606%; 中国10年期国债收益率为2.683%;
9.606%-2.683%=6.377%。
也就是说, 2022年10月28日股债收益差大概为6.377%。
拉长数据看,沪深300指数在2016年底部时, 股债收益差是6.1%左右; 2018年大底的时候股债收益差是6.4%左右; 2020年大底的时候股债收益差是6.3%左右( PS: 和今年10月底部相近)
小结
需要特别说明的是, 我们应该如何分析这个收益差?
1) 股债收益差差值越大, 说明股票相对于无风险利率的收益越好, 也就表示股票越低估。 此时, 股票的性价比更高。 例如, 今年沪深300两次探底, 4月的股债收益率为5.598%, 10月的股债收益率为6.37%。
2) 股债收益差差值越小, 则说明股票收益率越低, 则股票越高估, 股票的性价比较低、 股票的风险更大。 例如, 2021年2月沪深300到达高点5807点以后, 迅速下杀, 一路跌到今年最低的3495点。
所以, 目前沪深300这个位置, 坚定看多。
这是一张最新制定的定投计划表, 在3300-3700点区域, 将定投策略变为“ 一次性建仓+定投” 的模式, 就是我一直讲的“ 分档+定投” 。 后面继续执行此表就行了。
仓位管理就是现金流管理, 控制好仓位, 做好计划, 知行合一。 普通投资者, 就能实现大幅跑赢沪深300。
在当下市场估值偏低的区域,如何抓住投资机会?
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