央行全面降准0.25个百分点,国际油价创11个月新低 | 财经日日评
|点评|在全国疫情多点散发、防控形势严峻的背景下,央行在市场的普遍预期之中适时适度降准,不仅可以有效对冲疫情对经济的负面冲击,利于稳增长保就业这个目标的实现,还可释放长期流动性,缓解银行“缺长钱”的瓶颈问题,优化银行资金结构的同时降低银行资金成本,更好地支持实体经济中的重点领域与薄弱环节。
在降准落地后,5年期LPR报价或有望下调,居民住房消费意愿与能力或有一定提振,将有利于楼市企稳回暖。此外,在近期债市回调压力下,此次降准落地将利于稳定市场情绪,缓解债市及银行理财赎回压力。不过,此次虽为全面降准,但并不意味着政策放松或转向,0.25%的下降幅度也体现了适度宽松,未来货币政策仍将保持稳健。
|点评|10月,国内工业企业营收和利润增速继续放缓。10月国内多地疫情有所扩散,影响到部分企业的正常经营。并且,国内需求端持续疲软,企业去库存进程缓慢,扩大生产的意愿不足。不过,工业企业整体利润结构出现一定改观,原材料价格回落,利润正在由上游企业向中下游企业转移。
部分行业在专项政策的扶持下开始回暖,如年内各地多轮促进汽车消费政策的效果逐步显现,10月汽车行业累计利润首次由降转增。国内基建项目加速上马,近期支持房地产融资的政策频出,有望带动上下游产业链的积极性。从整体上看,国内工业企业经营环境有待进一步改善。
|点评|全球原油需求放缓,是国际油价大幅下跌的主要原因。今年初,在俄乌冲突、疫情导致的全球部分供应链受阻等众多因素影响下,国际原油价格屡创历史新高。如今,供需的天平重新倾斜。全球多个国家年内饱受通胀困扰,央行开启加息通道,世界经济正在面临滑向衰退的风险,对原油的需求也有所下滑。
不过,即便今年国际原油价格较高点大幅回落,仍处在历史较高水平。国际石油输出国组织欧佩克+此前削减原油产量,延缓了国际油价的下跌速度。短期内,国际油价仍面临诸多不确定因素,欧佩克+即将召开新一轮会议,可能对原油产量进行调整,再加上欧洲国家正在商议对俄罗斯出口原油的价格限制政策,国际原油的价格或将继续大幅波动。
|点评|养老金是典型的长期资金,可以说是资本市场的香饽饽,这条万亿规模的黄金赛道必然成为“兵家必争之地”,未来的市场竞争不言而喻,常被拿来比较的公募基金与理财公司又将开展新一轮的对决。公募基金强在投研与管理能力,收益优势明显;理财公司胜在母行的账户优势,近水楼台先得月,产品“固收”属性或更合养老客户的口味。
可以预见,随着我国人口老龄化持续加速,个人养老金有望持续获得政策利好,未来个人养老金投资市场前景广阔。但鉴于个人养老金投资尚属于新生事物,且投资期限长,老百姓对于个人养老金投资的认知和接受还需要一个较长的过程。对此,机构或需要在投资者教育上做好打持久战的准备。
|点评|中国互联网行业进入存量竞争后,优质内容在互联网企业心中的地位越来越高。目前,国内互联网企业的用户规模扩张逐渐触及天花板,如何提升用户黏性成为各大平台面临的新挑战。网文在年轻人中有较高的关注度,短剧更是适合全年龄用户的内容表现形式,所以,各大平台不约而同地将目光放在了这两个行业。
同样是用内容引流,平台们对网文和短剧采取的运营方式截然不同。国内网文正在由收费转向免费阅读,而短剧则由免费观看转向收费。这是因为,网文受众面相对较窄,“出圈”的难度高,而视频化的内容更容易被用户接受,付费意愿相对较高。
|点评|近年来,蔚来、广汽、长城等车企相继加入自研电池大军,背后的原因主要是电力电池在造车整体成本中占比过大,车企的经营状况严重受制于电池价格的波动。小鹏此番否认是真实也罢,是为避人耳目也好,长期来看,在未来动力电池成本有持续走高的趋势背景下,自主研发电池都不失为一种把握主动的经营策略。
不过,自研电池前期的研发投入不是一星半点,短期内也难以见到收益成效。近来业务与资本市场表现不佳的小鹏无论是为周全起见,还是真无此计划,都需从长计议,通盘考虑,找到求生存与谋发展的平衡点。
|点评|马斯克最近系列的神操作引发了外界对推特的担忧与猜测(可能被苹果和谷歌从应用商店下架),然而他的回应保持了一贯特立独行的风格——能自己造的绝不麻烦别人。近年来,苹果、华为、小米等都加入了造车大军,但车企反向造手机实属少见,无论是为了打造生态圈,实现车机一体化也好,还是为了增强软件能力,提升智能汽车竞争力也罢,过往经验已充分证明了马斯克优秀的跨界能力。
因此,答案的关键不在于马斯克能不能,而在于他想不想。不过,虽说能力无限,但精力有限,目前马斯克已涉足众多不同领域,如果还要自己造手机未免摊子铺得太开,战线拉得过长。但马斯克常常是醉翁之意不在酒,答案或许只有他自己知道。
|点评|在周末国内疫情状况有所改变的影响下,周一两市大幅低开。不过,市场内部并没有因此产生恐慌情绪,早盘探底得到下方支撑后,市场情绪逐渐回暖。临近尾盘,场内资金买入意愿明显提升,指数跌幅收窄。从板块上看,景点旅游等消费板块全天领涨,投资者对疫情防控政策逐渐松绑后,可能出现的消费复苏产生预期。
从整体上看,投资者对市场后续行情的展开较为乐观,国内疫情的动态成为市场博弈的重点。不过,今年剩余的交易日有限,机构目前还处于对明年行情的布局当中。在此阶段,投资者应该以更长远的目光,对待现在市场中的变化。
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栏目主编| 魏英杰
责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉
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