国际
美联储紧缩政策致黄金投资需求走弱，后市如何？
世界黄金协会11月7日公布数据报告显示，10月份全球黄金ETF（交易型开放式基金）持仓净流出59吨，虽然较9月份流出95吨的幅度有所减缓，但已是连续第六个月净流出。截至10月末，全球黄金ETF管理资产总额为3490吨，创下自2020年4月份以来最低吨数记录。
上述报告显示，2022年初由于国际地缘政治冲突和市场对通胀担忧的加剧，资金大幅涌入黄金ETF，2022年前四个月黄金ETF持仓量大增316吨。而随着美联储为抑制通胀快速大幅加息，支撑美元指数走强，导致5月份至10月份黄金ETF基金净流出368吨。截至10月份，全球黄金ETF持仓年内表现为小幅净流出52吨。
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全球黄金ETF持仓在年内呈现出“先进后出”的特征，反映了在美联储紧缩政策影响下，黄金投资需求“先强后弱”的趋势。从黄金的投资功能来看，其避险功能显然是短期效应，而抗通胀功能在目前全球“抑制通胀”的浪潮声中，通胀持续大幅上涨的预期较低。因此，黄金也失去了其原有的魅力。
黄金定价的核心在于美元实际利率，二者呈现显著负相关关系。而在当前美国通胀难降，美联储加息步伐仍在继续的情况下，整体实际利率还有上升空间，后续大概率回升，将给金价带来一定压力。
如果未来美国通胀回落不及预期，美联储加息力度或持续加大，将给贵金属价格带来较大的压力；如果美国通胀速度大幅回落，美联储暂停加息，但若实际利率大幅回升的概率较大，那么贵金属仍将承压。所以，对以美元计价的黄金而言，震荡下行的概率依然较大。从技术面看，目前金价依然处于下行通道之中。
投资
国家发展改革委21条举措加大力度支持民间投资发展，有助增强投资信心
民间投资发展迎来政策支持。国家发改委日前发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》（以下简称《意见》）。
《意见》从6个方面提出了21条具体措施。这6个方面主要包括发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用、推动民间投资项目加快实施、引导民间投资高质量发展、鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产、加强民间投资融资支持以及促进民间投资健康发展。
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民间投资占全社会投资一半以上，是推动我国经济发展、稳定整体投资、有效扩大就业的重要支撑力量，也是反映经济活跃度的重要参考指标，对稳增长、稳投资意义重大。今年以来，民间投资增长不如预期，总体上依旧延续了新冠肺炎疫情（下称“疫情”）发生以来的增长乏力趋势。出台21条新举措，有助优化环境、减轻税费负担、拓展企业盈利与发展空间，从而改善民间资本和民营企业预期，增强投资发展信心。
让国企敢干、民企敢闯、外企敢投，这可以形成一种联动，让政府投资和民间投资能够有效地互动和促进，而不是三者相互割裂和独立。事实上，在一些重大的项目中，民间资本没办法来投资，因为其面临三大问题：一是资金量太大；二是盈利周期长；三是风险大。因此这需要政府投资和民间投资形成有效的联动，共同来促进整个国家的科技创新项目投资，呈现出一片良好的营商投资氛围。
建筑
工信部等四部门联合印发《建材行业碳达峰实施方案》，行业指引来了
工业和信息化部、国家发展和改革委员会、生态环境部、住房和城乡建设部等四部门近日联合印发《建材行业碳达峰实施方案》（下称《实施方案》）。
《实施方案》提出，“十四五”期间，建材产业结构调整取得明显进展，行业节能低碳技术持续推广，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。确保2030年前建材行业实现碳达峰。
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建材行业是国民经济和社会发展的重要基础产业，也是工业领域能源消耗和碳排放的重点行业。近年来，国家对水泥、平板玻璃等重点行业加大供给侧结构性改革力度，产能得到有效控制。考虑水泥、平板玻璃等产品需求量已进入了平台调整期，随着“双碳”工作的持续推进，仍需严格控制重点行业产能总量。
水泥行业未来面临产能、产量下降压力，因此企业在积极做出改变，如通过产能置换使新产能具备高效、高产、低成本、低排放和智能化等优势，此外还包括布局新能源项目、寻找可替代燃料和向产业链下游低碳项目延伸等举措，而实力较弱的企业将面临生存和转型压力。高能耗、低效能的生产模式已经不适用于当前的经济和产业发展，未来将会走绿色低碳发展之路。在此背景下，企业间并购重组有望进一步提升行业集中度。
建材企业是能源消耗大户，并且主要使用火力发电，使用可再生能源的占比较小，今年政策端持续发力，要求进一步激发全社会绿色电力消费潜力，落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制要求。《实施方案》推动可再生能源在建材领域的应用，不仅能够提高可再生能源产业的发展速度，也将推动更多企业进行绿色电力交易、绿色证书交易等。
出口
工信部将组织搭建第三方公共服务平台，为汽车海外出口营造更加良好的环境
据工信部网站消息，11月8日，汽车海外出口发展形势座谈会在上海召开。工业和信息化部装备工业一司参加会议，并表示，近年来我国汽车品牌国际竞争力持续提升，汽车出口保持高速增长态势。下一步，将认真学习贯彻落实党的二十大精神，推动汽车产业高水平对外开放。加强跨部门协调力度，推动解决远洋运输运费高、运力不足等突出问题，组织搭建第三方公共服务平台，强化国际标准法规制定协调，为汽车海外出口营造更加良好的环境。
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中国汽车出口猛增，短期因素是因为疫情。疫情之下，全球供应链遭遇严重危机，芯片短缺严重影响了日、欧、美的汽车制造商，生产受到影响，供货下降，价格上升。因此，在种种客观因素影响下，其市场占有率有所下降。
与此同时，虽然我国也受到了疫情的影响，但中国充分发挥了经济体量大、工业门类齐全的产业链优势，并且我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，很好地保障了企业的生产。此消彼长之下，中国汽车竞争力得以提升，出口量也逐步上升。
在短期因素之外，趋势性的因素是新能源车的崛起。近年来，中国新能源车的快速发展，打入国际市场，带动了中国汽车出口。新能源汽车的趋势背后，一个更大的趋势是，中国汽车制造业的技术、生态的持续发展。目前，国内汽车产业链条相对完备，具备差异化竞争优势。这个优势，源于我国不断扩大开放水平和领域。而第三方公共服务平台的搭建，将为我国汽车的海外出口提供更加有力的保障。
体育
八部门印发《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》，到2025年户外运动产业总规模超过3万亿元
据国家体育总局网站消息，体育总局、发展改革委等八部门近日联合印发《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》（下称《规划》），其中提出，到2025年，户外运动产业总规模超过3万亿元。
据《规划》内容，“十三五”时期，户外运动产业实现快速发展。截至2021年底，全国户外运动参与人数已超过4亿人。基本形成了山水陆空全覆盖的户外运动产品供给体系，登山、徒步、马拉松、自行车、滑雪、皮划艇、滑翔伞、定向等一大批户外运动项目蓬勃发展，涌现出形式多样的线上线下产品。
《规划》明确了户外运动产业发展目标，到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场地设施持续增加，普及程度大幅提升，参与人数不断增长，户外运动产业总规模超过3万亿元。
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“十四五”时期，我国进入新发展阶段，户外运动产业将迎来发展新机遇。《规划》指出，以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局将激发户外运动产业发展活力，增加户外运动产业发展的动力。
从人均消费看，我国户外活动年度人均消费额不足20元，而欧美和亚洲发达国家的人均消费额均在300元-800元之间，提升空间广阔。
受未来国内社会经济发展水平进一步提升、人们对于生活品质要求进一步提高、户外运动氛围和生活习惯进一步养成等因素影响，国内户外运动用品市场依然将保持良好的发展速度，未来市场发展前景较大。伴随政策推动下的目的地和场景增加，以及供给侧持续优化升级，将进一步提高居民参与度，带动客单价提升。
交通
上海市首批自动驾驶高速公路正式开放，机构预计网联汽车渗透率将在2030年达到56％
11月7日举行的第二届智能交通上海论坛上，上海市交通委员会等部门宣布上海首批自动驾驶高速公路开放，包括上海嘉定区域内G1503绕城高速21.5公里和G2京沪高速19.5公里，实现了自动驾驶测试在大流量、高动态的高速公路场景的重要突破。
据介绍，上海目前累计开放926条自动驾驶测试道路、可测场景达到15000个，里程数和可测场景数据位居全国前列，形成场景较为完备的智能网联汽车测试应用环境，可以有效支撑自动驾驶示范运营及商业落地。
据了解，上海将加速推进智能网联汽车的落地应用。现阶段，先开展“有安全员条件下”的示范运营活动；待时机成熟后，再开展“无安全员条件下”的商业化运营。
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合法上路，常态营运，是智能网联汽车最终实现商业化应用的关键，而这需要相应的制度保障。随着高速公路测试规模的持续扩大，自动驾驶研发测试的场景复杂度也会比以往有更大突破。
此次上海在国内率先开放首批自动驾驶高速公路，是自动驾驶产业进入高速实景测试场景阶段的重要开端。尽管测试场景比以往有所突破，但要真正进入商业运营阶段，还有不少地方需要完善。
虽然场景更丰富了，但自动驾驶想要真正进入到道路运输领域，相关的商业运营管理规范目前还有待配套出台。目前商业化难题依然存在，智能网联汽车是数字经济发展的重要组成部分，商业化一定是产业发展最终的目标，期待从商业化立法与合规方面进行突破，从而更好引领技术实现新发展。
来源：证券日报、中国青年网、界面新闻、新京报、中新经纬、中国证券报、中国经营报、扬子晚报、央广网
｜中经传媒智库  CBJTHINKTANK2020  原创文章｜
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