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作为中国新能源造车领头羊之一，蔚来的财报备受关注。总体来看，蔚来第三季度财报亮点少很少！除了营收符合市场预期，实现连续10个季度增长外，蔚来的成本和费用高企，亏损扩大5倍，毛利率也大幅下降！要命的是，这种情况短期内很难改善！
2022年第三季度财报显示，蔚来总营收为130.021亿元，同比增长32.6%；净亏损为41.11亿元，同比增长392.1%。经调整净亏损为34.99亿元，同比增长514.2%。
同期，蔚来累计交付新车31607辆，同比增长29.3%，创季度历史新高。但以此计算，蔚来卖一台车亏损约11万。
第二季度，蔚来买一辆车亏损约10.5万元；这说明第三季度，“卖得多亏得多”的问题更加严重。
导致亏损扩大的原因就两个：成本和费用增长太快！
我们先看成本，本季度，蔚来的销售成本为112.67亿元，同比增长44.2%。蔚来在财报中解释称，这主要是交付量增加及单车电池成本增长所致。
成本飙升，也导致蔚来毛利率下降，本季度蔚来整体毛利率为13.3%，较去年同期的20.3%下降明显。车辆毛利率为16.4%，较去年同期的18%也有所下滑！
李斌称，毛利率在今年受到电池价格的挑战，“碳酸锂价格创新高，电池的价格并非供应短缺的价格，我认为锂的价格应该下降。碳酸锂单价每下降10万元，毛利率会提升2%；目前碳酸锂单价在60万左右，如果能下降到40万元，我们能涨4个点毛利率”。
这意味着成本控制来自产业链上游，蔚来无法控制！与此同时，在费用端，蔚来大手大脚花钱的作风进一步强化了。
蔚来的研发费用一直都处在前列，今年第二季度，蔚来的研发费用已达21.49亿元，同比大涨143.2%，远超理想的15.3亿元和小鹏的12.65亿元。
本季度蔚来研发费用同比增幅更是高达146.8%，达到了29.45亿元！
另外，本季度的销售、一般及行政费用则为27.13亿元，同比增长48.6%。扣除股权激励费用，销售、一般及行政费用为24.91亿元，同比增长49.4%。股权激励费用为6.119亿元，同比增加130.4%；
蔚来表示，除了相关人员成本增加和服务网络扩展相关费用增加，在中国和欧洲推广汽车带来的市场活动增加，也是销售费用上升的原因之一。
同时，蔚来在欧洲已经铺设了38万多根充电桩和多个换电站。截至11月10日，蔚来已在全球布局1210座换电站、2055座充电站、399家蔚来中心和蔚来空间、280家服务中心和交付中心。在全球大面积扩张，也导致蔚来的销售费用和管理费用达到了27.1亿元，同比增长49%，环比增长20%。
最终，蔚来本季度亏损就是同比飙升5倍多！
今年年初，蔚来定下了交付15万辆的目标，但是据管理层预计，2022年Q4，蔚来交付区间将在4.3万辆-4.8万辆，远低于分析师一致预期的5.56万辆，而即便是按照指引上限计算，蔚来今年总交付量也仅在14万辆左右。
对于蔚来的未来，市场的目光聚焦在两个问题上：新车的产能、欧洲市场的拓展。
由于10月7日蔚来才对外宣布欧洲市场计划，且正处于逐步向用户开放预定的阶段，第三季度财报中并没有具体呈现蔚来在欧洲市场上的财务情况。
但可以想见的是，蔚来的欧洲探险不会轻松。
随着采用新平台NT2.0的新车ET7、ET5、ES7量产和交付，老款车型ES8、ES6、EC6逐渐步入生命周期的后半段。在产品新旧交替的阶段，新车产能尚未完成爬坡，旧车对消费者的吸引力又在下降，车企很容易进入出货低谷。
对于何时盈利，李斌表示，2023年Q4，NIO品牌可以实现盈亏平衡。
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