种迹象说明,三大拐点可能已经来临。
第一:A股的拐点或已经来临。
本周最后一个交易日,A股大幅上涨,上证指数大涨1.69%,深证成指大涨2.12%,创板块大涨2.04%。
盘面上盘面上房地产、装修建材、旅游、银行、证券等板块涨幅居前。
消息面上,优化疫情防控二十条措施公布,密接人员7+3调整为5+3,不再判定密接的密接。
我曾经说过尽管中间可能会有反弹,但如果把时间拉长来说,比如半年、一年,目前的点位基本上是底部。
我认为是长期底部的核心原因,一是因为疫情防控更加精准化、科学化。二是市场利率走到了历史低位,A股外围有大量的廉价资金,随时都可能入场。
中途可能出现反复的原因,一是疫情可能会反复,二是乌克兰局势存在不确定性,三是外部环境存在不确定性。
整体上来说此次A股的反复,给人民币资产带来一次重估机会,乐观情绪在上升,未来这部分情绪有望传导到楼市、人民币汇率等市场。近期人民币汇率出现了反弹,而今天股市上的房地产板块也表现抢眼。
第二:美联储加息的拐点或已来临
11月10日,美国劳工统计局公布的最新数据显示,美国10月CPI同比上涨7.7%,低于前值的8.2%,也低于市场预期的7.9%,为1月份以来最低水平。
因为通胀改善,美联储内部对加息的态度也出现了分化。美联储公开市场委员会委员哈克在当地时间周四说:
接下来的几个月里,鉴于此前已经实现的加息幅度,随着政策利率达到足够限制性的位置,预期美联储将放缓加息的步伐。
他还说:
(利率)大致在4%上方,4.5%的位置,然后我就觉得可以稍微停一下。
美联储11月份加息75个基点之后,目前联邦基金利率抬升至3.75%-4.00%区间,也就是说未来美联储加息的空间在缩小,即美联储加息的拐点是由激进加息转为缓慢加息,最后是降息。
放缓加息的原因无非是三点:1、目前的美联储基准利率已经处于近几十年相对高位。2、通胀回落为放慢加息提供支持。3、再继续大幅加息美股、美国经济也受不了。
第三,国内M2增速或已出现拐点
央行公布的最新货币数据显示:10月份广义货币(M2)增速是11.8%,连续两个月下降。这说明8月份12.2%的M2增速很可能是未来相当长一段时间高点,短期内很难再高了,国内M2增速或已出现拐点。
我多次说过,M2是居民、企业现金+存款的总和,基本上相当于市场上的总资金量,M2增速放缓说明货币的增速放缓。这对人民币来说带来支撑,有利于人民币升值。
一方面,货币在“减少“,人民币更稀缺,反应到汇率上是价格更贵,汇率上升。另一方面,美联储放缓加息避免美元指数太强,人民币兑美元汇率有望保持稳定。
对于A股和楼市来说影响比较有限,因为低利率在低位,同时利率还有可能会下降。特别是在目前的一系例利好政策下,A股和楼市的基本面有望改善。
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