北京时间11月4日（周五）20：30，美国劳工部将发布10月非农就业报告。经济学家预计，10月非农就业人数增加19.5万人，这将是自2020年12月以来的最小增幅，9月增加26.3万人；失业率为3.6%，9月为3.5%；平均时薪环比增长0.3%，同比增长4.7%，相比之下，9月平均时薪环比增长0.3%，同比增长5%。
【最新发布】美国10月非农新增就业26.1万，远超预期，略低于前值（9月份）26.3万人；10月失业率为3.7%（也超预期），预估为3.6%，高于前值3.5%。
对美联储官员来说，10月份就业数据的降温将是一个可喜的迹象，因为异常紧张的劳动力市场给工资带来了上行压力，并导致物价飙升。但周五的就业数据不足以阻止美联储进一步加息，尤其是在美联储主席鲍威尔周四暗示将放缓加息步伐但终端利率会较高之后。不过，10月的数据预计将表明，招聘依然强劲。从历史上看，疫情前平均每月非农就业人数增加15-20万人。今年第三季度，平均每月增加37.2万人。
周四，在美联储联邦公开市场委员会再次加息75基点后，鲍威尔表示：“尽管职位空缺已较高位回落，就业人数增长速度也较今年早些时候有所放缓，但劳动力市场仍然处于失衡状态，需求大大超过了可用劳动力的供应。”
鲍威尔表示：“自今年年初以来，劳动参与率几乎没有变化。“9月份，美国劳动力参与率从之前的62.4%小幅降至62.3%。虽然鲍威尔警告不要讨论政策转变，但周五的就业报告将成为决策者在决定12月加息幅度时的关键数据。美国银行经济学家Michael Gapen认为，终端利率与劳动力市场和就业人数增速有关，“当就业人数增长进一步放缓时，美联储就会知道自己已经做得够多了。”（来源：智通财经）

衰退指标狂闪 美债倒挂程度四十年未见

本周四鲍威尔的鹰派言论一出，2年期与10年期美债收益率的倒挂程度一度达到58.6个基点，触及自上世纪80年代初以来的最高水平。美债市场正在发出响亮的经济衰退警告。周四，在美联储主席鲍威尔暗示利率峰值可能超过此前预期后，2年期美债收益率一度飙升12个基点，达到4.74%左右，是2007年以来的最高水平；2年期与10年期美债收益率的倒挂程度一度达到58.6个基点，触及自上世纪80年代初以来的最高水平，当时美联储也在积极地收紧政策。
曲线倒挂意味着投资者预计政策收紧将导致经济衰退，同时也会降低通胀，进而刺激对较长期限债券的需求。8月10日，这两个期限的美债收益率也一度倒挂超过58个基点。上一次美债收益率出现这种程度的倒挂还是在约40年前，当时时任美联储主席的沃尔克为抑制通胀而大幅加息，此举使美国经济陷入困境。历史记录显示，在收益率曲线倒挂后的12到18个月内将出现经济衰退。
美联储主席鲍威尔周三表示，随着美联储寻求继续抗击通胀，政策利率的上升幅度可能超过此前预期，并将维持在高位，随后股市下跌，对政策敏感的2年期美债收益率持续走高。鲍威尔称，美联储要把利率控制在“限制性”水平还有很长的路要走。
道明证券全球利率策略主管 Priya Misra 领导的团队在一份报告中写道：我们认为，目前收益率曲线可能继续倒挂，因为美联储可能会继续加息，并容忍经济出现一定程度的放缓。这种比预期更激进的加息路径有一个不幸的后果。我们目前预计的实际紧缩力度，可能会导致经济在2023年下半年陷入衰退。
美联储考虑提高利率峰值预期，是由于劳动力市场的弹性和通胀持续到明年的前景。在12月的FOMC会议之前，还有两份CPI数据和两份非农就业报告将出炉，将分别显示通胀压力和劳动力市场的紧张状况。分析师认为，后续的任何强劲数据，都将导致美债收益率上升和更多的曲线倒挂。目前，3个月期和18个月期美债收益率之差也接近倒挂。鲍威尔曾表示，美联储倾向于将这一收益率之差作为达到降息条件的预测指标。（来源：华尔街见闻）
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