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作者：投资炼金季

来源：雪球
据Wind数据统计显示，2022年上半年，A股全部上市公司营收和归母净利润分别为34.54万亿元和3万亿元，相比2021年中报业绩，今年A股营收及归母利润增速均出现了下滑。如此行情下，#2022年中投资炼金季# 依然收到了雪球投资者的上万次互动、数千条观点，近五百篇长文......来深度分析企业，讨论中报。那么市场、行业、企业、雪球投资者、炼金师......各路“主体”他们在中报季究竟有何表现？

01

“涨停”与“跌停”来回切换，冲高vs重挫，谁才是主力？

回顾7-9月中报季，“涨停潮”、“一字跌停”甚至于“反转大剧”轮番上阵，半导体芯片、汽车产业链、光伏储能锂电、房地产、大消费、新冠特效药、云游戏概念等行业波动不断，雪球投资者的讨论焦点也在不断迁移。据不完全统计，中报期间，雪球站内共产出427个新话题，平均每天约有5个新话题产生，#2022年中会投资炼金季# 话题阅读量始终名列前茅。
其中大涨、冲高、走强、反弹、回暖等关键词话题数量最多，约有163个，涉及$长江电力(SH600900)$、$赛力斯(SH601127)$、$滨江集团(SZ002244)$、$通策医疗(SH600763)$、$襄阳轴承(SZ000678)$ 等多家上市公司，半导体行业更是凭其表现多次刷屏。大跌、重挫、闪崩等关键词话题约有76个，涉及新冠特效药、眼科医疗、酒店旅游股、汽车产业链、银行股等，这其中也不乏出现在大涨行情中的相关行业。上市公司上半年、中报、二季报等关键词话题有46个，近7成以上为展示业绩超预期内容。

02

“吃喝”先行，“住、行”垫底，“能源”降温，“及时行乐”成为新潮流？

市场走向变幻莫测，行业“命运”云谲波诡，中报与行业“碰撞”或许会产生不一样的火花。今年上半年，受多方因素影响，A股多个行业经营承压，业绩出现分化。
但对投资者而言，“求稳”已经替代“求快”成为此次中报季分析的侧重点，“业绩至上”热度似乎有所减退。从球友投稿行业数量来看，他们更关心与自己生活息息相关的食品饮料、医疗健康、工业制造与电子消费行业。
对于房地产行业而言，虽然投稿量垫底，但其“一举一动”仍旧牵动着投资者的神经。@梧桐居士2010 表示今年成绩不重要，重要的是预期。能否活下来等待春天的到来是衡量地产的一大考题。
@朱酒 表示在2022上半年中，除了新能源等少数行业，对大部分企业来说，都是一个艰难的处境。从投稿来看，能源与资源行业似乎“热情”不再，但仍不乏投资者看好。@只需要五次 表示新能源汽未来一直保持超高增速状态的难度将会越来越大，就其发展而言会持乐观态度。
“大幅度喝酒”行情未来会延续吗？@许由老师 认为白酒的核心问题还是未来5-10年的行业增速，互联网一代成长后的消费习惯是否会改变还是未知，除去估值等因素大幅波动的影响，可能不会再现。

03

恒瑞、伊利“晋级”，片仔癀“风光不再”，企业各显神通，谁是中报“王者”？

今年中报季，投资者的解读口味究竟更偏向于解读哪类上市公司？在整理了活动期间雪球投资者深度解读的400余家上市公司名单后，就企业的硬性条件及中报业绩等指标进行归类，我们发现在市值的分类上，万亿及亿以下的两个极端的上市公司，投资者解读比重较小，关注重点在于千亿及百亿级别。对于投资者关注中报会重点关注什么？@基尔查理泰森 表示中报季会比较关注业绩的增长情况，也就是企业的盈利能力。而在所有投稿解读的上市公司中，八成左右企业的营业净利率在0-50%之间。
中报投稿偏好与2021年报投稿也有稍许变动，尽管腾讯控股在上半年出现股价暴跌等事件，但依然坚挺占据投稿量榜首。炼金师@顿牛 表示@腾讯公司 这份二季度财报的亮点在于营收有止跌迹象，估计今年二三季度就是腾讯的营收底。
纵观top10其他变化，$贵州茅台(SH600519)$ 投稿量排名出现稍许下滑，$恒瑞医药(SH600276)$、$伊利股份(SH600887)$ 排名大幅提升。年报投稿大热门$片仔癀(SH600436)$、$海天味业(SH603288)$、$涪陵榨菜(SZ002507)$ 等已不在前十踪迹，$海康威视(SZ002415)$、$美团-W(03690)$、$五粮液(SZ000858)$、$洋河股份(SZ002304)$ 等成功晋级。
今年中报季，投资者在洞察企业蛛丝马迹的同时，上市公司以企业雪球号输出多样内容。@雪天盐业 共发帖158篇获得“发帖王”；@格力电器 以最高互动量获得“互动王”，@四维图新 以最高阅读量获得“流量王”；除此之外，还有些企业另辟蹊径搞中报，@中国平安 业绩会视频多位置展示，获得“视频王”；更有企业积极关注投资者问题，及时回复，获得“答疑王”，球友@孤独捕猎者 在中报解读中cue@希玛眼科，获得企业回复。@爱尔投资者关系、@恒瑞医药 以最高涨粉量获得“涨粉王”。

04

炼金师、炼金主播齐上场，14位“新人”崛起，“一季爆火”真的存在吗？

行业热点轮番活跃，上市公司年中交卷照常进行，对于所关注的上市公司的业绩评价，近千位投资者的投票结果显示，“眼前一亮”和“差强人意”等较为正向的反馈中，各占36%；28%的投资者会对业绩较为“失望”。
回看四季炼金季，部分炼金师“强者恒强”，但新鲜力量的崭露头角也让更多新观点、新视角出现在中报解读中。本季炼金季获奖名单中@userfield、@风往北飞、@公子豹@XING2020、@梧桐居士2010 等14位球友首获“炼金师”、“炼金主播”称号。
从炼金文章的讨论热度来看，@-政委- 对于红太阳中报的亮点的解读获得最高互动量，其表示公司最大的亮点在于产品的产能释放，新品对销售利润的贡献等基本面从量变到质变的过程。
至于哪些上市公司能入炼金师的“法眼”？在对炼金师的追踪调研中，我们发现，尽管是中报季，炼金师对于上市公司的关注量并没有明显的下降。并且对比年报季，他们的“偏爱上市公司”有近五成数量出现重合。$小米集团-W(01810)$、$通威股份(SH600438)$、$海螺水泥(SH600585)$、$赣锋锂业(SZ002460)$、$ST红太阳(SZ000525)$ 等上市公司成为年中“炼金师”的偏爱。
上市公司“中考”在不断的期待、热议和思考中落幕，有“触底反弹”者，有“‘一路高歌’”者，也有“蓄势待发”者......
对于上市公司，“中报”是一次大考，日常“季考”也不容忽视；对于投资者，从“中报”里看端倪、找希望或者做抉择，也许将至的“三季报”也有可能成为投资者寻找价值的依托。
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