🚨一线情报🚨
高盛、大摩、小摩、花旗、BofA
正式发布2022Q1财报📝
（各大行完整财报文末领取）
别以为报表上都是单调的数字
接下来各大投行的业务发展、招聘重点
其实统统写写在其中
下面就让我们一家一家仔细研读
(*注：本文2200字，完成阅读需要6分钟)
🔍️🔍️🔍️

重
要
提
示
【抄袭🐶请自重】
FAB原创内容全网独家
请勿模仿剽窃抄袭洗稿
01
一马当先，喜忧参半
J.P.Morgan
Reported Revenue: $30.7 Billion
Net Income $8.28 Billion
NPS: $2.63
JPM一马当先
成为第一个公布2022 Q1业绩的Bulge Bracket
这次率先出击其实是因为有底气
2022年第一季度
JPM的M&A Revenues增长了35%
CFO Jeremy Barnum 直接表示
“这是有史以来deals业务最好的一个季度”
所以JPM现在也在疯狂招聘M&A Banker
虽然JPM一直在向外释放各种积极信号
但是从报表数字上还是可以看到一些问题
比如投最受求职者青睐的
Corporate and Investment Bank（CIB）
整体利润同比下降了26%📉
在整体不稳定的经济大环境下
JPM的ECM和DCM的业务受到了影响

ECM的业务收入降低了20%
而DCM的业务收入直接下降了76%
导致的直接结果就是
公司投资银行的薪酬支出同比下降7.5%
Banker们想要像去年那样大赚一笔
成为泡影🆘🆘🆘
（能保住饭碗就不错了……）
F
小F划重点
  • Metal traders had a bad start to the year
  • Emerging markets, rates and other commodities traders did better
  • It's still a great time to work in M&A 
  • Securitization revenues were weak
02
动荡市场下的逆势增长
Morgan Stanley
Net Revenues: $14.8 Billion
Net income: $3.7 Billion
EPS: $2.02
同样是处于快速变化的市场环境中
MS得益于多元化的经营模式
再次创造了高额回报🏆
2022 Q1的收入达到了$14.8 Billion
是历史上第二高的数字🥈
其中Institutional Securities表现突出
Revenues高达$7.7 Billion
The Third Highest Quarter on Record
其中主要是靠Equity and Fixed Income
尤其是在亚洲和欧洲市场
为MS带来了波动背景下的的业务增长
投资银行业务收入下降了37%
但是其中M&A Advisory业务明显增长
相互抵消之后收益超过市场预期👀
此外
MS在Wealth Management方面的持续投入
今年也得到了回报
尽管市场波动很大
但是WM的业务利润达到了28%
（拉踩一下JPM的WM业务Down to 20%）
正是多元化业务发展策略

让MS成为现在公布Q1业绩的投行中
少数几家报表数字比市场预测更高的BB🥳
F
小F划重点
  • Diversified business model again generated high returns
  • Institutional Securities delivered another very strong quarter
  • Investment Banking revenues down 37% from a year ago
  • While underwriting was muted, Advisory was a highlight
  • Wealth Management showcased its resiliency
03
华尔街老大哥地位不保？
Goldman Sachs
Net Revenues: $12.93 Billion
Net Earnings: $3.94 Billion
NPS: $10.76
自2018年Solomon“成功上位”后
高盛的股价上升了约80%
尤其是在疫情大背景下
投资银行业务屡创新高，非常亮眼
但是高盛在2022年Q1
也是遭遇了危机🆘
DJ CEO也不得不坦言：
“It was a turbulent quarter……”
IB业务Revenue只有$2.41 Billion
直线下降36%📉
强势增长的Financial Ddvisory业务也挽回不了
虽然IB业务明显下滑
但高盛在Global Market-FICC业务方向
却有一个不错的提升📈
Consumer & Wealth Management业务
也是Continued Strength
所以Revenue总数没有明显的下降
同比去年Q4甚至还小小上升了2%
在充满不确定性的大背景下
Solomon也提出了全新的高盛战略
👇🏼👇🏼👇🏼
保持核心业务（IB）的优势的前提下
同时将业务拓展到以下四个新领域
  • Third-party Alternative Asset Management
  • Transaction Banking
  • Wealth Management
  • Consumer Banking under its Marcus Digital Brand
如果想在最近今年拿下高盛Offer
或许扩宽自己对于Division的选择
才是一个更好的求职策略
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F
小F划重点
  • Investment Banking first quarter of 2022 net revenues were significantly lower compared with a strong prior-year period
  • #1 in M&A and Equity and equity-related offering
  • Strong Global Markets performance
  • Record FICC financing net revenues
  • Record Consumer & Wealth Management net revenues
04
退出内卷TOP3
发展业务多元化
Citi
Net Revenue: $19.2 Billion
Net income：$4.3 Billion
EPS: $2.02
Citi的报表和CEO的措辞都在强调
“因为不可控因素”
主要是因为
Banking Revenues较去年下降32%📉
这个降幅根本没得洗
要知道从2020年开始
花旗ECM业务总人数增加了40%
去年还直接招了70名MD
然而流年不利
今年Q1投资银行业绩收入却迅速下滑
总利润也几乎减半
（其中与俄罗斯业务相关的潜在损失高达30亿美元）
其实早在2021年
花旗的投资银行业务表现就不如其他几家
在整个市场向好的前提下
Citi 2021年的收入仅仅增长了15%
而高盛的涨幅则高达51%
业绩不好，奖金必少
2021投行业务大丰收
Citi Banker却在抱怨奖金少得可怜
这和Citi最新的Strategy能够对应
CEO在最近一次Investor Day上提出
Citi 不想在IB, S&T等业务方向内卷
而是更专注于五大核心业务🔍️
F
小F划重点
  • Revenues decreased 2%
  • Net income decreased 46%
  • higher net interest income driven by Services in Institutional Clients Group (ICG) and Personal Banking and Wealth Management (PBWM)
05
财报数据新鲜出炉
超出市场预期
Bank of America
Net Income $7.1 Billion
NPS: $0.80
美国时间4月18日早7点左右🕖
（对，就是两天之前）
Bank of America公布了自己Q1的财报✅
总的来说业绩好于预期
集团业务收入增长2%
Net Revenues也达到了$7.1 Billion
延续了2021年的增长势头📈
但是这个增长和投行业务没啥关系
BofA作为美国第二大商业银行
大部分收入都来自于Consumer Bnaking
CEO Brian Moynihan也直说:
Across our businesses, ongoing organic growth combined with good expense management drove operating leverage for the third consecutive quarter. 
其他三个业务方向表现比较一般

Global Wealth and Investment Management
还可以说说Organic Client Growth
但Global Banking总收入直接降低35%
此外Global Markets的各项业务数据也都在
Down📉Down📉Down📉
Sales and Trading revenue down 8% to $4.7
FICC down 19% to $2.6 Billion
……
F
小F划重点
  • Continuing the momentum from record
    net income
    in 2021

  • Total investment banking fees (excl. self-led) of $1.5 billion, decreased 35%
  • Advisory fees of $473 million, up 18%
  • Sales and trading revenue down 7%
从以上各家公司公布的数据和信息来看
虽然各有不同
但是2022Q1的金融市场
总结有以下几个特性
👀 2022 Q1金融市场总结 👀
  • 极端事件带来市场波动影响（几十年来最高的通货膨胀率，加上俄罗斯入侵乌克兰）
  • Investment Banking业务遇冷，尤其是IPO市场
  • Bond Market遭遇了几十年来最糟糕的一个季度
  • 大宗商品市场终于出现了32年来最好的表现
  • 尽管收盘强劲，但股市仍创下两年来最糟糕的季度
  • M&A advisory业务增长明显
金融市场瞬息万变
每家投行未来重点发展的部门各不相同
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