● 8月26日以来我们陆续发布8篇《“授人以渔”方法论系列报告》来探讨如何用迭代的视角来做更贴近投资的策略分析，并于9月9日开展8场研究框架培训会，全面阐述我们对策略方法论体系的传承与思考，引起市场广泛关注。为回馈广大投资者对于广发策略团队的大力支持，我们将在本公众号上陆续公布本次框架培训会的视频回放（如需8场培训完整版PPT，请洽广发策略团队或对口销售）。
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“授人以渔”系列（七）：盈利框架：周期与脉络。

           主讲人：广发证券联席首席策略分析师   郑恺
●八篇系列，全面阐述我们对策略方法论体系的传承与思考（点击红色标题查看原文）
1. <A股总论：信号与噪声>
本篇作为系列开篇，全面展开如何把握DDM三要素的核心矛盾，辨识预期差，进行大势研判、风格判断、行业比较的综合决策。
2. <底部框架：否极与泰来>
三大维度，二十指标，如何提示历史底部？在18年底与今年都有较为有效的运用。
3. <风格研判：误区与本质>
成长/价值，大盘/小盘，什么是驱动变量？什么是核心矛盾？如何捕捉风格轮动。
4. <行业比较：景气与预期>
盈利增速对投资有帮助但往往是后验的，如何基于“动态”行业景气预期变化做配置？
5. <大势研判：因子与驱动>
如何在不同宏观因子下选择最优的驱动要素？长期来看因子策略具备显著的超额收益。
6. <新兴产业：重构与衍生>
聚焦赛道，11大新兴产业+95个衍生二级行业，景气度、估值、配置的全面追踪。
7. <盈利框架：周期与脉动>
三个中周期（产能/库存/偿债）、三个杜邦因子（杠杆率/利润率/周转率）、三个现金流。
8. <估值体系：动态与静态>
动静估值结合，规避“预期偏差”和“估值噪音”，把握行业估值全貌。
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