最近,美国公布最新的通胀数据,美国8月份CPI同比增长8.3%,剔除能源食品的核心CPI同比增长6.3%,均高于预期,受此影响,市场预计美联储下周加息100个基点的概率高达47%。
美股闻讯后大跌,美股道指大跌1200多点,跌幅为3.94%,纳指暴跌5.16%,标普500指数暴跌4.32%,均创下了近两年来最大单日跌幅。
10年期美债收益率最高升至3.46%,逼近6月份创下的多年新高。美国5年期国债收益率升至2008年以来的最高水平,一度升至至3.6209%。
与此同时亚洲、欧洲股市全面下挫,日经225指数跌幅一度达到2.74%,德国DAX指数跌超1.6%
总的来说,美联储加息预期对市场影响太大了。市场原来的预计是随着通胀的缓和,美国加息的进程会放慢,甚至明年会降息。现在看来不仅不会降息,还会继续加息。
美联储主席鲍威尔此前曾放言:
美国联邦基金利率的目标区间在7月上调了75个基点后目前处于2.25%至2.5%的水平,属于一个被认为既不刺激也不限制增长的区域,但这不是暂停加息的位置。历史“强烈告诫”我们不能过早放松货币政策,美联储将可能需要在一段时间内保持限制性政策立场。
恰恰在近期,中国最近也公布了最新的物价数据,2022年8月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%,比上月的2.7%低。2022年8月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨2.3%,也比上月的4.2%低。
中外物价数据冰火两重天,相比欧美等发达国家饱受高通胀的困扰,中国的物价水平保持在较低水平,这也是中国有理由实行较低利率水平的重要原因。
我的看法是由于通胀水平没有达到预期,下周美联储加息75个基点是大概率的,甚至有可能加息100个基点。在能源价格回落的情况下通胀依然保持这么高增速,这说明美国通胀已经不是暂时性了,而是结构性。高通胀并不会这么快结束,那么作为抑制手段,美联储必然得持续加息,到了明年初可能加息到4.5%这样的水平。
影响是美元指数会继续走高,美股继续调整,美债价格会继续下跌。由于美国资产在全球的关联度太大,全球金融市场也将带来明显波动。
美联储加息会给人民币带来压力,而央行估计会采取更多举措维持人民币的稳定。比如近期出现的下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点就是重要举措。
对A股来说短期内会迎来复杂的时刻,在11月份之前估计都难有像样的反弹,11月份之后则有可能开启一波反弹行情。
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