什麼是比特幣期貨以及它們如何運作？

期貨合約有著悠久而傳奇的歷史——但對於比特幣交易者來說，他們開啟了新的策略。

期貨合約是一種協議，規定交易者有義務在特定時間、數量和價格購買或出售資產。

比特幣期貨有助於為市場帶來額外的流動性，也為套利提供機會。

隨著比特幣的交易價值發生變化，不同比特幣期貨合約的價值也會發生變化。

按市值計算，比特幣是最大的加密貨幣。 像其他加密貨幣一樣，它也非常不穩定。 例如，在 2020 年 3 月，由於市場因擔心大流行而暴跌，比特幣的價格在短短幾天內幾乎減半。 到 9 月初，它已從 4,000 美元左右反彈至 12,000 美元的高位——隨後又迅速暴跌，跌破 10,000 美元。

現貨交易——買賣比特幣的做法——迫使交易者以當前價格交換加密貨幣。 但是，如果有辦法鎖定 4,000 美元的價格，幾個月後拿起比特幣呢？ 因此，即使比特幣的價格達到 12,000 美元，交易對手也必須以 4,000 美元交付比特幣購買。

它被稱為期貨合約。 期貨合約是兩個交易者之間的協議，規定交易者有義務在特定時間、數量和價格購買或出售資產。 例如，你可能會在 3 月中旬達成協議，在 8 月 30 日以 4,000 美元的價格購買一個比特幣。你也可能處於交易的另一端，同意以固定價格出售比特幣。 如果您是買家，您希望比特幣的交易價格上漲，因為您將能夠以低於市場價值的價格購買加密貨幣，而賣家則希望相反，如果比特幣價格下跌，您將獲利。

隨著 CME Group 和 TD Ameritrade 等大公司進入該領域，人們對比特幣期貨合約感到瘋狂。 當比特幣期貨於 2017 年 12 月在芝加哥期權交易所 (CBOE) 首次亮相時，CBOE 網站不堪重負。 在洲際交易所運營的比特幣期貨平台 Bakkt 上，每天交易約 11,000 份期貨合約。

“期貨是資產類別演變的重要組成部分，”跟誰學集團首席執行官尼克考恩告訴 Decrypt。 “它們提供了未來價值的基準——公允價值或 FV，允許套利和流動性進入市場。”

你可知道？

期貨合約起源於 17 世紀的日本武士，他們以大米支付報酬，但一年中的大部分時間都在做 17 世紀武士所做的一切。 但他們想確保他們在 2 月份收到的大米在 8 月份之前保持其價值，因此他們交易的合同要求籤字人在 8 月份支付等量的大米，而不管其當前價值如何。

你可以交易比特幣期貨而不是購買大量當時價值 4,000 美元的比特幣的原因是你不必自己持有它們。 （我們的日本武士類比在這裡很有幫助——日本武士交易期貨合約，因此他們不必自己儲存大米）。

一些加密貨幣交易所，例如 BTCC，對期貨合約的交易費用較低，這意味著交易者可以通過使用期貨從他們的賬戶中榨取更多。

GSX 集團首席執行官尼克考恩告訴 Decrypt：“BTC 期貨是為市場帶來額外流動性的好方法，也提供了巨大的加密套利機會。” 這是因為期貨合約通常要到到期日才持有。 相反，它們像其他資產一樣被交易。 隨著比特幣的交易價值發生變化，不同比特幣期貨合約的價值也會發生變化。

進入期貨合約時，交易者可以通過三種方式退出頭寸：抵消、展期和到期。 抵消是最常見的，當交易者創建另一個具有相同價值和規模的期貨合約時，就會發生抵消，使他們的有效義務在平衡時為零。 展期是通過抵消頭寸來完成的，但到期日更遠。 到期是您所期望的：當合同到達其結束日期並且持有合同的各方以商定的價格買賣時。

期貨的另一種交易方法是對沖。 對沖是一種降低風險的方法，這對交易者處理加密貨幣的波動非常有用。

考慮一個交易者，他剛剛以 10,000 美元的價格購買了三個比特幣：

她認為比特幣的價格會在本月底上漲，但想保護自己的頭寸，以防它下跌。

為了保護她的頭寸，她可以在月底簽訂一份期貨合約，以 10,000 美元的價格出售一個比特幣。

月底，如果比特幣上漲，她將通過出售剩餘的兩個比特幣來獲利。

如果它下跌，她會賠錢，但這將是有限的，因為她仍然可以以 10,000 美元的價格出售一個比特幣。

對沖降低了交易者的整體風險，儘管它也限制了他們的潛在利潤。

首先要做的事情是：比特幣期貨——按照他們的定義——投機性投資。在其十多年的歷史中，比特幣已經證明唯一不變的是價格波動，雖然著名的加密貨幣現在可能處於牛市行情，但不知道明天會給比特幣帶來什麼。如果您在錯誤的時間進行投機，您可能會被一個不值得的未來資產擱淺。

作為一名經驗豐富的投資者，也有一些話要說。要成功利用期貨，投資者需要了解市場行為，有足夠的知識來關注合理的市場預測，並有足夠的意識去摒棄毫無根據的主張。歸根結底，比特幣期貨是投機性的，但可以盡最大努力利用良好的信息。然而，這樣做並不容易，因此有人可能會爭辯說，比特幣期貨對於普通人來說並不是很容易獲得。

與此相反的是，比特幣期貨是領先於積極市場價格的好方法。如果投資者的時機正確，至少可以假設，通過利用比特幣期貨市場可以獲得重大利潤。

與直覺相反，比特幣期貨也不涉及持有任何比特幣。相反，它只是涉及在未來交易比特幣，預先約定的日期，無論當時的價格是多少。了解市場可能不是最容易完成的任務，但你甚至不需要一盎司的技術來參與，甚至不需要比特幣錢包。