在沼泽里是一种什么感觉？你不能使大力气猛然跳出去，一用大力会下沉的更快，但也不能不动，不动只会慢慢沉下去，要怎么动，朝哪个方向动，是一次对智力和定力的大考。
快手发了二季度的财报，看几个关键指标。
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快手的日活跃用户3.47亿，比上个季度增长了100万，月活跃用户5.87亿，比上个季度少了1100万，而取得这样的结果，花掉了87亿的销售及营销费用，这不仅包括给渠道直接买新用户的钱，也包括品牌以及广告，但不管怎么花，最终的落脚点都是要体现在吸引新用户来和留住老用户，87亿，相当于为获得一个新增日活花出去8700块，即便如此，月活用户还少了1100万，现在抖音日活6亿+，视频号8亿+，但快手涨不动了。
快手现在2600亿人民币的市值，按3.47亿日活用户算，每个人估值750块，跟8700块差了十多倍。
拉新太难，是一种可能，另一种可能是，老用户流失了，巨额的销售营销费用是用来买等量的新用户，以维持住表面上数字不掉。
保住用户不流失，一直是难题，去年初，借着春节再加上市两件大事，当季度营销费用到了破纪录的117亿，据说有一段快手日活跃逼近5亿，离抖音6亿很近了，但在后期严重流失，日活用户还是挡在3亿以下。
用户数，是产品能不能吸引用户的指标，没有这个，其他故事都是短暂的。
如果用户停止增长，但每个用户贡献的收入还能高速增长，那整体还是可观的，但最近三个季度的收入同比增长分别是35%、24%和13%，以每个季度十个百分点的速度往下掉，按照这个趋势，接下来就是个位数了。
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资本市场看两种故事，如果高速增长的故事讲不动了，就剩下了尽早盈利，做一个“小而美”的存在，于是就看到这个季度亏损大幅减少了40亿，运营利润率到了-14%。
亏损减少来自两个措施，第一条，销售及营销费用同比减少了22%，而上一个季度也减少了19%。很有意思的是，直到去年下半年，快手的销售营销费用还在大幅的增长，两个季度分别增长了80%和51%，而在年底宿华离职，新CEO程一笑上任就开始了连续两个季度的大砍销售营销费用，收缩的态度很明显。
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大砍销售及营销费用，使亏损减少，但也表示，花钱买用户已经不划算了，宿华之前坚持的“烧钱换增长，战略亏损换未来” ，可能变成了在存量之内精耕细作。
亏损收窄的另外一个原因是大砍研发费用，这个季度同比减少了16%，佐证了上面的判断。
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第四个数字，快手的亏损里包含了一个很大部分是海外业务，本季度直接的亏损就到了16亿，而去年同期是44个亿，如果把海外砍掉，那快手离盈利就不远了，但这是一个两难，留着海外业务，至少是一个全球化的火种，但为了盈利，又不得不把这个火种掐掉。
如果快手接下来继续砍销售营销和研发费用，完全有可能盈利，但如果继续砍，是否还能维持用户基本盘，如果用户数降低，收入就会降低，还是难盈利，快手一直在大力引导用户之间的双向关注，这些网络效应能不能锁住基本盘，将是一次大考。
如上是从财报数字的推理，下面看快手所面对的竞争局势，彼此印证。
短视频的分发就是两种，一种是用算法来分发，用户之间以及用户和播主之间都是陌生人的氛围，另一种是用信任来分发，信任也分两种，一种朋友之间的相互推荐，一种是粉丝对播主的关注，这两种看似不同，但其实注定要融合，你赏识的播主肯定会推荐给熟人，跟他们谈论，现在三家短视频平台都是兼顾这两种方式，都是“熟人和陌生人共存”，而快手处于夹缝之中。
用算法来分发内容，抖音是最强者，宿华最初对短视频用户的估计是一两亿，后来抖音在算法上的突破，把用户量拉上了几个亿，抖音一直保持着制造爆品的能力，比如最近，刘畊宏是抖音的，东方甄选是抖音的，趣店罗老板也是抖音的，但想不起快手还制造了什么，快手有周杰伦，但那是砸钱买来的，有原创爆品才能轻松的低成本的拉新，没爆品，就只能砸钱去拉新。这一块，抖音就是天花板。
用信任来分发，这是微信的主阵地，我不用快手、不用抖音，在微信里也去掉了视频号插件，但也每天在对话框、在群、在朋友圈里看了很多的视频，微信在借助关系链传播这一点上，有无与伦比的优势，这是快手的第二块天花板。
还记得去年快手上市，市值冲到快1.7万亿港币，我的朋友圈里一片喧哗，大家都沉浸在一种盛世的憧憬里，很多人反复计算这些人的账面财富，以及VC的回报率，快手的投资机构也借这个机会大大方方的PR了一把，一个知名投资人是这样说的，快手所具有的信任关系具有极大的生命力，可以产生化学反应，长出很多意想不到的东西。说白了，就是社区，社交。
当时我的心里咯噔一下，这说的是快手的故事吗，明明说的是微信的故事。快手是用视频做社交，视频号是给社交以视频，这两个事情的难度是不在一个量级的。
重温一段历史，当年新浪微博横空出世，以发动大v发言起家，用户喜欢围绕着跟朋友交流，有了做熟人社交的潜质，腾讯推微博也挡不住，最后微信推公众号，消化了熟人之间分享资讯的需求，把新浪微博锁在了公共空间里。
今天短视频这一局，快手虽然跟微博不同，是从草根自嗨起家，捧出来一群天佑这样的新星，积累了很多用户相互关注的关系链，但到了后来也要去请周杰伦和成龙，跟微博殊途同归，然后腾讯推微视也挡不住，轮到微信推视频号，也是可能把对手锁在公共空间里，但快手可能没有新浪微博的命，在短视频的公共空间里，真正的强者是抖音，而且视频号也是动算法的，也是有公共空间的。
所以，快手上市时投资人还拿微信的故事来给快手站台，让人惊奇，后来6个月的股票解禁期一到，快手股价已经跌了八成，很多快手上市涌进来的基石投资者都套牢了，直到现在。
快手的简短历史是这样的，以草根社区起家，抱着“普惠”的梦想，但在抖音用媒体打法赶超之后，又转而模仿抖音，社区和媒体双线作战，算盘是通过媒体获取新的用户群，再把它们转化进社区，但事与愿违，由于抖音的强大存在，快手无法大量获取新用户，尤其当用户基础量不足够，把他们融入社区尤其困难。而在这个档口，视频号这个庞然大物天降人间，当初要“左右逢源”，现在有点左右为难。
至于海外收入，快手目前收入不到一个亿，亏损至少有16个亿，在全球大部分国家tiktok都是毫无争议的霸主，有用户又能挣钱，很多次上不封顶的砸钱，硬生生把快手从app下载榜榜首给压制下去，快手很难有能力翻盘，这是第三个天花板。
快手现在大砍销售营销以及研发费用，企图盈利，进入一个能够自己造血，自循环的状态，这就是快手自己给自己的第四个天花板，开始向内求了，也许是好事。
快手最近又开始提2b业务，也就是把视频技术提供给其他平台，比如知乎，这可能意味着一个思维的转变。理论上，短视频可以把之前的图文互联网的每个垂直行业都做一次，比如问答，在这个思路下，快手和知乎就是对手，但现在把视频技术赋能给知乎，意味着知乎是朋友。
可能有两个潜台词，第一个，快手认为自己无法争取到知乎的那部分用户，另一个潜台词是，不再追求“用视频造世界”，而是“给世界以视频”，把自己嵌入到世界里去。当面临着抖音和视频号这两个远大于自己的星球，这样的选择也是务实的。
但局势也许还会更难，不会维持在目前的状态，最大的变数就是视频号启动商业化。
微信有庞大的基础设施，包括公众号、小程序、企业微信、群等等，广告商在这里投入的每一分钱，都可以把用户变成长期用户沉淀下来，他们以后可以随时抵达这些用户，而不用花额外的钱，微信有希望让广告主在这里大量的投入真金白银。
当广告主投入真金白银，体系里有稳定的血液流转，视频号开始有收入，就会吸引创作者做好内容，如此引来更多的用户时间，由此，增长循环就成了，难免挤压对手的空间，微信相对于对手的好处是，只要有好东西，都会随时把10亿用户吸进去，这是一把永远悬挂在对手头上的剑。
现在的快手像个中年人，抖音正值壮年，视频号是个年轻人，很青涩，不成熟，但有用不完的劲，生命的时钟滴答作响，中年人该如何应对。
其实感情上，一直觉得快手是一家值得尊敬的公司，第一，快手是短视频这个行业的开拓者，快手一直坚持流量普惠，鼓励底层群众创作，鼓励“有恒产者有恒心”，满满的正能量。
第二，宿华曾经跟DCM谈好了一个投资价格，后来红杉愿意提价，但宿华还是拒绝了红杉，以原价格接受DCM投资。另一次收购的谈判，因为对方的“勒索”，宿华暂缓了这次收购，一个正直的形象。
第三，程一笑创立快手，遇到瓶颈，给股份引入宿华做了一把手，两个人长时间的相处、相知、相容，这是一个不多的温情的故事。
第四，一直和巨头博弈，保持独立，展现出了自信和坚定。
但感情归感情，竞争太残酷了，这是又一次瑜亮情结，宿华和程一笑，撞上的是张一鸣和张小龙。
快手也不是没有亮点，比如帮蓝领工人找工作，既吸引了用户，又有了收入，建立了合作生态，但快手的问题不在于有没有创新，快手第一天就是创新的，而在于有没有定力去坚定的击穿一个方向，以及组织力能不能为业务保驾护航，否则，也只能是帮人开路，为人作嫁。
还是祝福快手。
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