科创板打开了一级市场投资的退出之门，创造了非常多的财富神话，市场都知道科创板赚钱，但到底投资机构赚了多少钱，市场缺乏相关的分析数据。笔者近日获得了一份十分珍贵的数据《科创板项目投资机构收益统计分析》，该分析数据由执中数科团队提供，执中团队统计了约400家科创板公司涉及到3235笔投资的回报，涉及到每一笔投资的成本、时间、IPO时的股权比例、价格、价值，以此计算每一笔投资的MOIC、IRR，十分全面、详细、真实的展示了中国科创板市场的投资回报现状，也从一个角度可以窥探中国风险投资市场的真实投资回报。
相比我们之前所见到的一级市场的排名、单个项目的投资回报、以及看得见放不进口袋的GP募资文件，笔者可以100%笃定，这份数据是截至目前中国市场关于创业投资回报最真实、最全面的分析数据，这是对中国一级市场最有价值的参考数据。
为了再次表示对执中数科的感谢，我们给执中数科三分钟的广告时间。因为获取这些数据确实需要极大的工作量、极大的耐心，以及极强的情怀，向执中团队致敬！
我从3年前就知道执中数科团队，在当时认为他们是一家S基金顾问服务商；2个月左右前，我与执中创始人团队进行了一次交流沟通，由于共同的创业经历，我们有很多共鸣。基于他们数据出身的基因，他们打造了一个很强大的数据后台，能通过程序自动化的统计从募资、投资、退出的全维度数据，对于募投管退都有很强的帮助。以募资为例，执中平台能每天抓取市场最新的lp出资数据，还对各种类型lp做了统计分析，比如你要募一支新能源基金，在执中后台，能找到所有投过新能源基金的lp的出资情况；再以退出为例，关注执中数科微信公众号的人都知道，每天他们都会对当天ipo项目的投资回报进行及时分析。
总之，我个人非常喜欢这个数据工具。有对执中感兴趣的，可以关注他们的微信公众号（微信搜索执中zerone），也可申请试用他们的系统。
（事先声明，1.本人与执中无任何利益往来，单纯就是因为他们给了我这个数据，并且我觉得他们确实有情怀，做了一个好用的工具。2. 本人与本文所分析到的机构也无任何利益往来）
基于这份《科创板项目投资机构收益统计分析》可以做大量的分析工作，以至于拿到数据后我竟一时有些懵，因为可做的太多反而不知道先从哪下手。今天就先简单点，先做系列分析1，揭秘一下科创板的回报之王，结果可能出乎你的意料。以下数据涉及386家公司的3110笔投资，剔除了部分无法查到投资金额的投资。
1. 按照首日收盘价回报倍数前20强：元生创投一战封王，回报倍数1618倍
我们按照IPO首日的收盘价计算每笔投资的价值，以MOC进行排序，列出按照MOC排名前20的投资，数据如下表。
  •         冠军：元生创投一战封王，回报倍数达到了惊人的1618倍。元生创投于2017年7月投资纳微科技100万，2021年6月上市，4年时间，元生创投作为天使投资人成功收获ipo，从投资回报速度、投资回报倍数来说，这笔投资堪称一绝。
  •         亚军：中科招商长跑19年，收获1152倍回报。作为一家老牌投资机构，中科招商已经相当长时间淡出大家的视线了，但这笔2003年投资的南微医学在等待19年之后，终于为中科招商带来了账面46.7亿的回报，回报倍数高达1152倍。中科招商是否可借由此笔交易扬眉吐气，一扫之前市场的各种质疑呢？
  •         季军：微禾投资2013年的一笔投资仅投资了26万，却获得了710倍的回报。笔者查了一下，该笔投资为微禾投资管理公司所投，管理公司由一名自然人100%控股，真是一笔漂亮的投资。
  •         下表中还统计了4-20名回报倍数的投资，可以看到前20名回报都超过了100倍；在前20名回报的投资中，很多机构是大家并不熟悉的机构，但这些机构却取得了傲人的成绩。笔者不由得感叹，做投资还是有机会能赚大钱的，我辈要更加珍惜这份职业。
  •         一个头部项目赚取数十亿不是梦。从分析中可以看到，有很多家机构仅靠一次投资赚了超过20亿。持股价值最大的是源本基金在君实生物的持股价值高达65.8亿，华登国际在思瑞浦一单赚了30亿，成都荣投创新投盟升电子赚了45亿，小米投石头赚了29亿，向大神们膜拜；
  •        从回报速度来看，元生创投2017年投纳微科技天使轮；真格基金2017年投格灵深瞳天使轮，德石投资2016年投资的和迈股份在2021年底上市，都属于早期的投资但上市迅速的公司；但大多数投资还是要经过时间的洗礼，2014年前的投资占据主要部分。
注：（1）上述moc计算是以ipo首日收盘价计算；计算方式为以（ipo收盘价计算持股价值+累计退出金额）除以投资成本；（2）irr的计算是以投资日至ipo日之间的时间计算。
2. 按照IPO发行价回报倍数前20强：微禾投资占据鳌头
上面的分析是以IPO首日收盘价为标准计算的，由于过去几年科创板首日基本都大涨，不少人认为上述分析难免偏颇。诚然，上市到解禁还有很长时间，二级市场瞬息万变，中间价格变化还会很大。
为了更多维度的客观判断投资回报，接下来我们按照ipo发行价来分析。如下表分析了按照ipo发行价计算的ipo回报。
  •        回报最高的前三位是：微禾投资（峰岹科技）875倍回报，国润创投（纳芯微）591倍回报，中科招商（南微医学）547倍回报。
  •       前20名回报倍数均在40倍以上。
来源：超越S曲线
作者：李刚强
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