在7月非农数据公布之前，即便美联储发出数十年来最强烈的紧缩信号，本周的市场依旧“我行我素”，甚至助推美股刷新近年来的最佳表现。
此外，尽管包括旧金山联储主席戴利（Mary Daly）在内的许多美联储官员“放鹰”，并预计仍将大幅加息，但是市场仍然押注在经济衰退阴霾面前，美联储将会很快“转鸽”，并有可能最快于9月会议上就将启动降息。

双意外！非农超预期，美股却并未大跌

然而，在7月非农就业继续大超预期增长的背景下，美股尽管应声下跌，但却并未明显大跌，而是在开盘回调之后震荡走高。道指甚至尾盘收涨，纳指和标普全周来看仍旧累涨。
高盛分析师弗拉德（John Flood）在7月非农数据公布之前就曾表示：
我们坚定地认为，经济好消息就是市场坏消息，反之亦然。如果就业人数不足，将推动美股继续飙升，反之如果非农数据大幅上涨，将会使得美股崩盘。
但是在非农公布后美股并未大跌的情况下，弗拉德又指出：
我如果提前知道非农数据（如此强劲），我会估计纳指最少跌3%、标普跌2%，市场一开始也确实做出了如此（下跌）反应，然而（道指）最终却企稳反弹了，这或许意味着，如果没有更进一步的（利空）因素，我们将需要为9月份的市场走高做好心理准备。
弗拉德还分析称，大规模回购和CTA需求将会支撑美股继续走高。高盛的最新数据显示，下周标准普尔的市值将会增加150亿美元。

投资者更关心CPI会走向何方

此外，弗拉德还提到，大多数机构投资者目前仍旧不准备逢低买入，如今他们更关心的问题是，下周三公布的美国7月CPI数据会走向何方。
正如美联储此前说的那样，它现在正在逐次会议的基础上制定政策，未来政策将更加依赖数据，通胀仍然是其主要的政策重点，而最终的加息决定还要看稍后公布的通胀数据。
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