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作者| 吴宇，范德堡大学J.D.
审核| 董辰，中国政法大学本科
        李梓源，英国布里斯托大学LL.M.
编辑| 徐晓彤，UNSW LL.M.
责编| 陈宣颖，西南政法大学本科
原文信息
美国证券交易委员会(SEC)提议监管新规，
以加强并规范向投资者披露的气候变化信息[1]
原文网址：https://www.sec.gov/news/press-release/2022-46
翻译
美国证券交易委员会（SEC）近日提议修改监管规则，要求注册人在其注册文件和周期性报告中加入与气候相关的披露内容，包括可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大影响的、与气候相关的风险信息，以及在其经审计的财务报表的附注中加入某些与气候相关的财务报表指标。关于气候相关的披露还包括注册人的温室气体排放信息，该信息已成为评估注册人面临气候相关风险的常用指标。
SEC主席加里·盖斯勒（Gary Gensler）表示，“我很高兴支持今天的提议，因为如果它被采纳，它将为投资者提供持续的、可比较的和对决策有用的信息，以帮助他们做出投资决策，并为发行人提供持续和明确的报告义务。自1930年代以来，我们（对投资者）的核心承诺是只要公众公司提供了全面和公正的披露，并且保证该等披露是真实的，则应由投资者自己决定承担什么样的风险。如今，代表数万亿美元的投资者支持与气候相关的披露，因为他们认识到与气候变化相关的风险可能会给公司带来重大财务风险，而投资者需要有关该等风险的可靠信息来做出明智的投资决策。今天的提议将帮助发行人更有效地披露这些风险，并满足投资者的需求，而许多的发行人早已寻求做到这一点。公司以及投资者都将受益于拟议新规中提出的清晰的规则路径。我相信，在对可能影响财务业绩的持续和可比信息的需求达到这种程度时，SEC 应当发挥作用。因此，今日的提议是基于投资者和发行人的需求而作出的”。
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拟议新规将会要求注册人披露以下几方面的信息：1）注册人与气候相关的风险治理流程和风险管理流程；2）经注册人确认的与气候相关的风险如何对其业务和合并财务报表产生或可能产生重大影响，且这些影响可能在短期、中期或长期表现出来；3）任何已被确认的与气候相关的风险如何影响或可能影响注册人的战略、商业模式和前景；以及4）与气候相关的事件（恶劣天气事件或者其它的自然状况）和过渡活动（transition activities）[2]对注册人合并财务报表的项目以及对财务报表中使用的财务预估和假设的影响。

对于早已进行情景分析（scenario analysis）[3]、采取过渡计划或者公开设定气候相关目标的注册人来说，拟议新规将会要求他们进行某些披露，以帮助投资者了解注册人在前述气候风险管理方面的情况。
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拟议新规也将会要求注册人披露关于其直接排放温室气体的信息（范围一）以及其通过购买的电力或者其他能源等间接方式排放温室气体的信息（范围二）。此外，注册人还需要披露其价值链（value chain）[4]上游或者下游活动的温室气体排放量（范围三），前提是其有重大影响（material），或注册人已设定的温室气体排放目标中包括了范围三的排放量。该温室气体排放披露的提议将为投资者提供对其决策有用的信息，以评估注册人对气候相关风险，尤其是过渡风险的敞口和管理情况。拟议新规将为范围三排放披露的责任提供安全港（safe harbour），并为小型报告公司提供范围三排放披露要求的豁免。拟议的披露要求和许多公司已经根据广泛接受的披露框架而提供的披露类似，例如与气候相关的财务披露工作小组（Task Force on Climate-Related Financial Disclosures）[5]和温室气体议定书（Greenhouse Gas Protocol）[6]。
拟议新规将要求加速申报人（accelerated filers）和大型加速申报人（large accelerated filers）提供由独立认证服务机构出具的涵盖范围一和二排放披露的认证报告，并逐步实施，从而提高向投资者披露温室气体排放信息的可靠性。
拟议新规将会为所有的注册人提供分阶段的实施期，具体的合规日期将取决于注册人的申报身份，并且将会为范围三排放的披露提供额外的分阶段实施期间。
拟议新规将在SEC的官网（SEC.gov）和联邦公报上发布。意见征集将会在联邦公报发表后的30天内、或在美国证监会官网发布后60天内（两者取其晚）保持开放。[7]
脚注
[1]SEC Proposes Rules to Enhance and Standardize Climate-Related Disclosures for Investors, SEC.gov (Mar. 21, 2022), https://www.sec.gov/news/press-release/2022-46.
[2]过渡活动(transition activities)或者过渡计划(Transition Plan)是指发行人对于减少气候相关风险所采取的战略和落实计划。See The Enhancement and Standardization of Climate-Related Disclosures for Investors, Release Nos. 33-11042 at 103 (Mar. 21, 2022).
[3] 情景分析(scenario analysis)是在不明确条件下识别和评估未来事件的潜在结果范围的过程。See id. at 83.
[4]See generally, The Value Chain, Harvard Business School, https://www.isc.hbs.edu/strategy/business-strategy/Pages/the-value-chain.aspx (last visited June 3, 2022).
[5] 气候相关财务披露工作小组由金融稳定委员会建立，以改进和增加气候相关的财务信息的报告。See Task Force on Climate-Related Financial Disclosures Home Page, https://www.fsb-tcfd.org (last visited May 3, 2022).
[6] 温室气体议定书意在建立全面的全球标准化框架，以衡量和管理来自私营和公共部门业务、价值链和缓解行动造成的温室气体排放。See About GHC Protocol, Greenhouse Gas Protocol, https://ghgprotocol.org/about-us (last visited May 3, 2022).
[7]  意见征集时间的截止日期已延期至2022年6月17日。See SEC Extends Comment Period for Proposed Rules on Climate-Related Disclosures, Reopens Comment Periods for Proposed Rules Regarding Private Fund Advisers and Regulation ATS, SEC.gov (May 9, 2022), https://www.sec.gov/news/press-release/2022-46.
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