续 2022-07-25 德迅 | 2022H1，今天 2022-07-26 DSV发布2022H1报告并再次提升2022年全年业绩指引！附关键指标的DSV 2022 H1 vs KN 2022 H1

1、DSV首席执行官Jens Bjørn Andersen表示
“在2022年第二季度，我们继续在所有业务领域取得强劲的业绩。今年上半年，与去年同期相比，不计特殊项目的息税前利润翻了一番，自由现金流增加了两倍多，””我们现在已经完成了大部分GIL (Agility's Global Integrated Logistics business)的整合，回顾快速而成功的整合，这要归功于我们整个组织的扎实努力。”
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2、市场需求已经减弱，但拥堵仍然是一个问题，DSV仍表现亮眼。
3、海空概览
息税前利润增长由更高的毛利润和创纪录的转化率推动。 
• GIL (Agility's Global Integrated Logistics business)的整合对增长作出积极贡献。
• 在总体市场形势、成本通胀、汇率和GIL整合带来的规模效益的推动下，空运和海运的收益强劲增长。
4、空运
排除GIL影响，DSV的货量在2022年下降了约1%，高于市场预期增长。
• 受CN新冠封锁和需求疲软的影响，2022年第二季度市场出现负增长。 
• 旅客旅行的恢复增加了可用的航空货运能力，特别是在跨大西洋航线上。这对亚洲的影响有限。 
• 由于燃油价格创历史新高，运费有所下降，但仍处于高位。
5、海运

由于拥堵、CN新冠封锁和需求疲软，上半年市场出现负增长。
• 排除估计的GIL影响，货量下降约6%，与市场持平。
• 货量受到停止的低利润业务和GIL整合的影响。 
• 美西的拥堵状况有所缓解，但美东和北欧的拥堵状况恶化。
6、2022年息税前利润指引上调至230-250亿丹麦克朗（之前为210- 230亿丹麦克朗）1丹麦克朗=0.9207人民币。
主要假设
• 上调是基于强劲的2022上半年和对今年剩余时间的预期。
• 2022年全球GDP增长2-3%。预计今年剩余时间对空运和海运的需求将保持疲软。• 2022年下半年供应链限制的逐步放松将导致航空和海运的毛利润下降。 
• 2022 年，GIL对息税前利润的影响至少为25.5亿丹麦克朗，整合成本高达10亿丹麦克朗。 
• 宏观环境的不确定性仍然很高，前景可能发生变化。
7、在供应链中创造价值 从A到B和更多
8、基于可靠IT平台的广泛而深入的服务产品

DSV在结合物流和数字能力方面具有独特的优势
9、DSV 2022 H1 vs KN 2022 H1
指标KNDSV
营业额  (USD)            21,400,000,000            16,854,000,000
息税前利润 (USD)               2,280,000,000              1,898,000,000
利润  (USD)              1,659,000,000              1,286,770,000
海运货量 (TEU)                      2,200,000                     1,359,000
单位毛利  (USD/TEU)                               580                               847
空运货量 (TON)                       1,100,000                        814,000
单位毛利  (USD/TON)                               750                            1,632
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