微软（Microsoft） (NASDAQ:MSFT)周二（26日）将在美股收市后公布最新一个季度的财报，投资者将会密切关注这家科技巨头近年来的的盈利引擎——云计算业务。
微软的云计算部门Azure，是全球第二大基础设施云提供商，而其增长速度将是这间科技巨头公司最受关注的指标之一。
随着全球企业加快向基于云的基础设施转型，该业务部门在疫情期间表现强劲。事实上，该公司的云计算部门，是其股价在过去五年上涨255%的主要驱动力——在此期间，该公司的CEO Satya Nadella将业务拓展到了许多新的增长领域。
（MSFT月线图来自Investing.com）

这间总部位于华盛顿州的公司，上一份财报显示，云计算Azure部门在第三财季实现了46%的增长，与第二财季持平，符合预期。过去10个季度，这一业务部门的同比增幅已经超过45%。
不过，微软仍然需要面对一些利空因素，投资者需要警惕。
然而，微软公司的云业务实力不应掩盖这样一个事实——微软也并非完全不受影响整体经济等不利因素的影响——已经有迹象表明，个人计算机业务的需求在经历了过去两年疫情驱动的繁荣之后，正在放缓。
为了应对经济疲软可能带来的打击，微软上周宣布，公司将会取消许多空缺职位的招聘，而这也涉及到了Azure云业务和安全软件部门。
此外，由于美元计价的产品对最终消费者来说变得更加昂贵，对海外销售占很大比例的跨国公司来说，强势美元正成为一个主要威胁。去年微软57%的增长来自美国以外的市场。
知名投行Piper Sandler在最近一份报告中称，汇率不利因素以及高通胀和对经济衰退的担忧导致的IT支出温和，将打压微软今年的获利。
无论如何，受益于多元化的商业模式，包括Office产品、云计算业务和游戏部门等，绝大多数华尔街分析师仍然是看好微软的。
在Investing.com对48位受访分析师的调查中，有46位对该股的评级为「买入」，平均目标价较当前的股价有大约34%的上涨潜力。
（MSFT共识评级来自Investing.com）

这些评级，也从侧面反映出，市场认为微软公司在潜在衰退期间有能力跑赢对手，因为它拥有强劲的资产负债表、稳健的股票回购计划以及不断增加的股息支付。
即使是对汇率问题感到担忧的Piper Sandler分析师，也指出，微软的云计算业务目前占营收的46%左右，即使在经济低迷时期，也有望保持增长，「微软的云计算业务规模已经达到了临界规模，超过了本季度1000多亿美元的年化增长率，这应该有助于帮助微软的整体增长前景。」该投行还称，即使假设Azure的增长放缓至40%，Office 365的增长放缓至15%至15%左右，我们仍然可以看到微软的收入可以实现两位数的增长。
总体而言，微软的业绩可能会显示出一些疲软，尤其是个人计算机需求放缓和汇率的不利影响下，不过，鉴于公司在云计算领域的领先地位和强劲的资产负债表表现，该股因为这份财报而出现的任何股价疲弱，都可以被视为买入良机。
翻译：李善文）
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