个人养老金账户制正式落地，标志着我国养老金体系结构失衡的局面开始扭转。
目前，我国养老保险过度依赖第一支柱基本养老保险，第二支柱企业/职业年金占比很低，又很大程度取决于不同公司的差异，大力发展个人养老金成了必经之路。
公募基金作为养老金第一支柱和第二支柱的重要受托机构方，20年的养老金管理，在养老金投资方面积累了丰富的经验，有望在个人养老金发展中扮演重要角色。
作为国内养老金投资的先行者，嘉实拥有养老金全牌照，在养老投资领域逐渐形成了“嘉实模式”的大养老投资体系，成为养老金管理的样本公募基金管理公司。
这是不是你的养老金现状？一位在职员工的养老拼图
刘嘉女士（化名）在北京工作已经十余年，入职时公司即刻为她开立了基本养老保险账户，即大家常说的五险一金/三险一金中的基本养老保险。基本养老保险作为我国养老保险的第一支柱，是社会统筹与个人账户相结合的基本养老保险制度，覆盖范围广、规模增长稳定，是目前养老保险体系最重要支柱，起到了“保基本”的支撑作用。
刘嘉所在公司效益一直不错，为员工提供了丰厚的福利，作为补充性养老金的企业年金便是其中一项。入职一年后，在刘嘉同意下，所在公司为其开立了企业年金账户，即养老的第二支柱。自己缴纳一部分，公司补缴一定比例，在公司服务超过8年以上，公司缴纳部分便可归刘嘉个人。
2022年，个人养老金账户制度终于落地，年度限额1.2万元，享受税收优惠。与第一和第二支柱不同的是，个人养老金账户由个人自由选择开户或者投资产品，产品池覆盖了公募基金、商业保险、银行理财、储蓄存款。刘嘉准备个人养老金账户“通行”后立马开户，通过基金投资打开向上收益的空间，为自己的养老再添一道保障。
刘嘉的养老拼图，代表的正是国内养老体系的比例，以第一和第二支柱为主，个人养老金几乎为零，比例严重失衡。根据银保监会和证监会的2021年养老金结构：截至2021 年底，基本养老保险为第一支柱，覆盖人数约10.3亿人，基本养老金规模6.4万亿元，占比68%；企业年金和职业年金为第二支柱，参加职工2875万人，企业年金总规模2.6万亿元，第二支柱占比32%；个人养老金虽然微乎其微，但是已箭在弦上，未来空间非常可期。
随着人口老龄化，国家亟须构建多元化养老体系，而个人养老金制度采用累积制，不受现收现付制影响，不受人口结构变化的直接影响，有助于矫正养老金体系的结构失衡，并推动短期储蓄向长期养老资产转化。对于个人来说，个人养老金制度是对基本养老保险以及企业年金的重要补充，更大限度保障老年生活质量。
个人养老金制度落地公募基金助力个人养老
2022年6月24日，证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》（以下简称《暂行规定》）向社会公开征求意见。此次文件是继今年4月份国务院发布《关于推动个人养老金发展的意见》之后的首份配套细则，标志着我国个人养老金账户制正式落地。
《暂行规定》对个人养老金基金的产品费用、销售机构、销售服务、系统对接等方向做了明确的规定，并明确养老目标基金先行开展个人养老基金业务。
早在2018年3月，证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》，指导公募基金行业开发以养老为目标的FOF基金产品。养老目标FOF三年多的探索，已被市场所认可，为公募基金在资管领域积累了宝贵经验，也为个人养老金进入公募基金的重要手段与工具。截至2022年一季度末，共有50家基金公司发行了178只养老目标基金产品，规模达到了1085亿元。长期来看，权益类基金、固收+等类型的基金能够满足养老金长期性、收益性需求，有望在未来纳入个人养老金投资范围，公募基金有望在国内养老金发展中扮演重要角色。
借鉴美国发展经验看，公募基金在养老保障体系中发挥着巨大作用，截至2021 年底，DC计划中58%的资产投资于共同基金，401（k）中64%的资产投资于共同基金，IRA 中46%的资产投资于共同基金。
公募基金作为专业的资产管理机构，具备成熟的投研理念和完整的产品线，形成了别具优势的资源禀赋。截至2022 年一季度末，我国公募基金市场管理规模超25 万亿元，各类创新型产品层出不穷，涵盖了股票型、混合型、债券型、货币型、QDII型、另类型、FOF型等多种类型的投资标的，投资者资产配置的工具日益丰富。
作为养老金第一支柱和第二支柱的主要受托机构方，公募基金20年的养老金管理，在养老金投资方面积累了丰富的经验。自2002年首批社保基金投资管理人获批以来至2021年底，社保基金18家境内投资管理人中公募基金有16家、基本养老保险基金的21家境内投资管理人中公募有14家、年金基金的22家投资管理人中公募有11家，公募总计管理的各类养老金资产将近4万亿元（截至2021年底，第一支柱的基本养老规模6.4 万亿元；第二支柱企业年金和职业年金规模分别为2.6万亿元和1.79万亿元）；个人养老金，截至2021年底养老目标基金共计约1100亿元，占我国当下养老金委托投资管理规模的将近一半。
随着个人养老金账户制落地，公募基金将继续扮演举足轻重的角色，发挥其专业能力。这是一份荣誉，是各大机构和个人对公募基金投资能力的认可。
以嘉实为例，“老十家”公募基金公司。作为国内养老金投资的先行者，嘉实拥有养老金全牌照——于2002年首批获得全国社保基金投资管理人资格、2005年首批获得企业年金基金投资人资格、2016年首批获得基本养老保险基金投资管理人资格、2018年首批获得养老目标基金批文，也是首批获得养老目标基金、港股通养老金产品的基金公司，全面参与和助力我国养老三大支柱体系建设，并形成了大养老管理体系的“嘉实模式”。
在个人养老金管理方面，嘉实已建立了国内一流的养老目标基金投研团队，并专门成立了FOF投资部，团队成员均具备海内外名校背景，在大类资产配置、权益投资、固收投资、量化策略等方面形成了多背景优势互补，全面护航个人养老金业务持续健康发展。最新数据显示，嘉实旗下养老目标FOF产品共计8只，4只目标日期基金，4只目标风险基金，排名行业内第2位。不同产品的逐步推出逐渐形成了嘉实基金如今较为完整的养老目标基金产品线。
“嘉实模式”大养老管理体系
基石业务+深度投研+科技赋能+主投资经理负责制
自开展养老金管理以来，嘉实基金始终立足于追求长期稳健的养老管理体系，满足个人养老目标，力争财富长期稳健增值，参与并助力养老三大支柱体系建设。
养老金业务被定位为嘉实的战略基石性业务，嘉实大养老管委会由嘉实基金总经理经雷亲自负责，其重要性不言而喻。根据客户对养老规划的长期性、稳健性、安全性等需求，以及参与养老金相关业务的社会责任，嘉实在2020年设立大养老管委会，把原本属于机构业务条线下的社保、企业年金、职业年金等业务进行整合，统一独立为嘉实大养老板块，打造以资产配置体系为核心、以类属资产超额收益能力为导向的养老金投资管理体系，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满足不同养老需求的资产配置服务。
在第一支柱和第二支柱养老金投资管理方面，嘉实基金坚持产品和创新研究的双轮驱动，充分整合集团资源，深入挖掘客户需求，以产品全生命周期管理与创新研究服务为抓手，提供专业、高效、优质的基本养老保险基金投资管理与综合金融服务解决方案；针对个人养老金投资的养老目标基金，嘉实基金基于宏观、策略等多部门研究成果，以数据化驱动，通过资产配置、行业配置、基金选择等多层次的投资能力，为客户提供定制化解决方案。
嘉实基金一直以深度研究见长，并形成了具有嘉实特色的深度研究体系，为养老金的投资贡献核心竞争力。嘉实拥有业内规模领先的分析师团队，并持续把研究定义为面向全行业、服务于全公司投资团队的研究平台；更重要的是，嘉实研究的根本价值观和方法论得到了很好的传承，寻找行业中真正能够创造价值的公司和基金，并最终外化成为持续获取收益以及提升投资者体验的能力。
为了更好地服务养老金客户，嘉实专门搭建了嘉实养老金业务信息体系，并组建独立的科技团队，承接嘉实养老金管理的需求。嘉实养老金业务信息系统是一个全流程系统平台，从销售、运营、投资、资配、风控、交易到生成相关投资报告的各个阶段。信息系统化的前提是流程标准化、标准数据化，通过数据系统，结合客户特点，不断去更新数据、信息，形成客户完整画像，为养老金客户做全生命周期产品管理。
人才和团队依旧是第一核心，组建管理老百姓养老钱的投资团队，是一项系统工程。为确保团队方向的一致性，力争提升投资业绩、提高客户体验，嘉实基金持续把资产配置的理念真正落实到养老投资体系中，以长期的视角去投资，满足客户很多个性化的需求。在嘉实大养老投资团队中，因为涉及多元化资产、多重策略，任何一个人对每一类资产都做到极其专业，难度是很大的。为应对这个难题，嘉实基金采用自上而下和自下而上相结合的决策模式，一方面专设养老金投委会，全面统筹负责大养老业务的发展，负责养老金投资专业问题的决策和执行，一方面组合运作中实行主投资经理负责制，不仅有专职养老金的投资经理，同时还吸纳公募赛道优秀基金经理，打造层次丰富、风格鲜明、适应各种市场环境的投资战队。
目前，嘉实基金通过完善的人力资源管理机制汇聚和培养优秀的人才队伍，为大养老业务持续发展提供稳定的人员保障。经过20年持续投入和不断积累，嘉实基金打造了业内一流、经验丰富的养老金投资服务团队，总人数超过120人。其中养老金投资经理团队30余人，投资经理平均从业年限超过10年。养老金营销服务团队骨干人员平均从业年限超过10年，业内领先。
截至2022年一季度末，嘉实基金养老金规模（全国社保基金+基本养老保险基金+企业年金+职业年金）超3000亿元，其中年金业务规模已近1100亿元。
未来，嘉实基金将继续以专业和真诚的态度、优质和高效的服务回馈广大客户，在漫漫大养老投资之路上，稳扎稳打，承担起让老百姓退休养老生活质量再高一点的使命。
继续阅读
阅读原文