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来源：大江湖解局
7月18日，东莞一家电子厂——东莞库珀电子有限公司宣布停产结业，成为了东莞最近率先倒下的千人大厂。

东莞库珀电子在停产结业公告中写道：公司因受多家跨境电商大卖家的货款拖欠，大量成品积压在仓，造成恶性循环，国内外订单严重脱节呈断崖式下跌；近年来生产经营年年亏损，难以为继，加之战争突然爆发，大环境的影响直接导致公司遭受极大的冲击，市场异常严峻。
从公告可以知道，库珀工厂倒闭的直接原因，是因为多家跨境电商大卖家拖欠货款，导致他们库存高企，年年亏损。
库珀电子最大的跨境电商客户是深圳泽宝，一家年营业额曾经达到55亿元的超级大卖家。

然而，这家曾经辉煌无比的跨境电商卖家，如今亏损累累，虽然自己还没有倒下，但却把上游的库珀电子给拖垮了。
实际上，深圳泽宝背靠大树，创始人早已金蝉脱壳，虽然身陷泥潭，但锅都给股民和供应商背了。


星徽股份
造成如今这一局面，早在4年之前，就已埋下暗雷。

2018年12，A股上市公司星徽股份斥资15.3亿元，收购了深圳泽宝100%的股权。
那个时候，深圳泽宝已创立11年，当年的营业额已达到了7亿元。
然而，对于深圳泽宝的实际估值，星徽股份在收购前和收购后，表现出极大的反差。
现在星徽股份看来，当年的深圳泽宝只值4.3亿元。

但为何当时以15.3亿元的价格收购，相信只有运作这次收购的当事人才知道了。
收购完成之后，深圳泽宝的创始人孙才金，背上了三年4.43亿的利润对赌。

在资本的加持之下，孙才金带着深圳泽宝，如野马狂奔，业绩一飞冲天。
2019年，深圳泽宝的营业额达到了35亿；2020年，这一数据膨胀到了55亿元。

三年下来，深圳泽宝完美地完成了4.43亿元的利润对赌。

按理说，深圳泽宝、星徽股份和创始人孙才金，三方应该皆大欢喜才对。
然而，2021年亚马逊封号事件，打破了这场其乐融融的收购交易。

2021年6月，深圳泽宝在亚马逊的6个主要品牌的店铺，几乎全线被封杀，被封的总店数达到了367个。
除了店铺被封禁，深圳泽宝还有3224万的结余资金被冻结，以及海外的库存也被扣押。

深圳泽宝之所以会遭遇亚马逊血洗，最主要的原因，就是刷单。
刷单是电商行业的潜规则，国内的所有电商平台，都存在刷单的现象。

深圳泽宝靠着刷单，迅速将业绩做大，顺利完成了利润业绩对赌。
但是，亚马逊可不想睁一只眼闭一只眼，眼看猪养肥了，该杀就杀。

亚马逊闪电式封号，将深圳泽宝推入了万劫不复的深渊。


亚马逊
2021年，深圳泽宝的营业额回落到25亿元，亏损了8亿元。
三年对赌的净利润，不过4.43亿元，对赌成功后一年，就将对赌挣回来的利润一把亏进去了，还倒贴了3.6个亿进去。
真是刷单的时候有多酸爽，封号的时候就有多凄惨。
三年挣的，还不够半年亏，大股东星徽股份终于坐不住了。
2022年1月，星徽股份一纸诉讼，将深圳泽宝的创始人孙才金团队，告上了法庭。
星徽股份先是指控他们在收购之前，没有足额报税，要求支付4916万元的罚款。

最近，星徽股份又增加了诉讼请求，要求将深圳泽宝的收购款，从当初的15.3亿元，减少至4.3亿元，并要求孙才金等人返还10.4亿元的收购款。
对于这一诉讼请求，星徽股份提出的理由是：全体被告在业绩承诺期内，为实现业绩承诺，操纵泽宝技术违反亚马逊公司的规定，导致亚马逊封号事件发生，公司蒙受巨大损失。
成也刷单，败也刷单。
星徽股份此时追讨10亿的收购款，更多是做给股民们看看的，能够追讨成功的概率微乎其微。
如今认为深圳泽宝只值4.3亿元，当初怎么心那么大，非得要花15.3亿元去收购呢？
现在指责管理层刷单，收购的时候，尽调怎么没有发现呢？

溢价如此之高的收购，里面有没有桌子底下的交易呢?

一场没有胜算的追诉，是不是为了自证清白的演戏呢？
无论今天的局面如何，我认为当时主导这场收购的决策层，以及深圳泽宝的创始团队，都是最大的赢家。

他们站在台前，你来我往的诉讼，看起来争得你死我活，掐得面红耳赤，实则数钱数到手抽筋。

真正为这一地鸡毛买单的，只有A股上市公司股民，以及深圳泽宝的供应商。

星徽股份收购深圳泽宝的时候，自身的市值只有14.5亿元，却蛇吞大象，以15.3亿的价格，吃下了如今看来只值4.3亿的“假大象”。

收购所使用的现金，以及增发的股份，都来自于股民。给收购买单的，最终也是星徽股份的中小股东。
深圳泽宝被亚马逊封号，业绩一落千丈，带来利润亏空，此时理应大股东来填补。

但是，大股东摆烂，最终让债务向上延伸，导致深圳泽宝的供应商轰然倒塌。
停产结业的库珀电子，是深圳泽宝的第二大供应商，主要供应蓝牙耳机，每年的采购金额几千万。


东莞库珀电子
深圳泽宝背靠上市公司，还能苟延残喘，但库珀电子这种中小工厂，就没有那么幸运了。

东莞库珀电子曾是一家千人大厂，每月能生产40万台蓝牙耳机，近几年受疫情影响海外订单大幅缩水，规模一减再减，停产前员工已经不足100人。

深圳泽宝不付货款，成为了压死东莞库珀电子的最后一根稻草。

东莞库珀是中国成千上万制造业工厂的缩影，是给无数工人创造就业的神经末梢，支撑起了无数个大大小小的家庭。
如今，这些神经末梢撑不住了，如果他们一批批死去，不知道有多少底层家庭，会失去希望。

导致这些中小制造业死去的，不管是资本的错，还是刷单的错，还是亚马逊的错，或者是疫情的错，唯独不是他们自己的错。

既然他们没有犯错，为什么买单的却是他们呢？
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