最近，保险公司和银行的话题相当多，前有《河南村镇银行的魔幻存款事件》，后有《国内第一家破产重整保险公司诞生》。
为什么今天我想说说银行和保险公司，因为作为消费者的我们，这几年除了能在银行办储蓄办理财，在保险公司也可以找到类似的产品，虽然它们不是严格意义的储蓄理财，但是在核心功能上也是非常接近的。
一
银行和保险公司都是金融机构，但它们的商业模式不同，面临的风险也不同。
1、虽然它们都面临利率风险，但银行更具有系统性联系，更容易受到储户挤兑的影响。
2、虽然保险公司的负债更为长期，而且往往不太会面临资金挤兑风险，但近年来保险公司向市场投放了不少中短期（久期）产品，这导致监管不断加强对保险业的监管要求，尤其是在万能险的限制上，做的尤其突出。
-保险公司-
以人身险为例，保险公司以个人的死亡、生存、健康等为风险标的开发产品，一旦在保险有效期内发生对应风险，保险公司给消费者提供保险金。作为对保险的回报，我们向保险公司定期支付保费。
保险公司通过进行适当的投资来管理这些保费，从而也成为客户和接收他们资金的渠道之间的金融中介。例如，保险公司可能会将资金投入商业地产、股票、和债券等投资领域。
保险公司的这种经营行为，并不会在金融系统中创造货币。
-银行-
银行接受我们的存款并向我们支付利息，转身将钱借给能承受更高利率的借款人。因此，银行的生意经就是吃息差。它有效地充当储户和需要钱去做投资、经营或消费的主体之间的金融中介。
银行需要我们的存款来获得更大的贷款基数，从而创造资金。由于储户每天只需提取少量存款，银行只保留一部分资金作为准备金，其余基本都借出去。
二
-关键区别-
银行最喜欢的模式，就是接受我们的短期存款，然后发放长期贷款。这意味他们的资产负债之间存在更多的久期错配，在银行银行被储户挤兑的情况下，银行可能就会迅速破产。
然而，对于保险公司来说，它的赔付责任主要是基于某些保险事故的发生，或者说基于我们不定期的退保行为。所以，保险公司可以更从容地、也更倾向于将收到的保费用作长期投资，监管也要求保险公司大比例地投资于长期国债。
有小伙伴说，是否存在这样一种可能，那就是我们集体要求保险公司提前退保某些保单，兑付现金价值！是存在的，但是这种可能性，或者这种集体退保发生的时间点，通常都在保险公司预估范围内发生，保险公司早就准备了资金以应对。
这是什么意思呢？
这种集体退保，通常有两种可能。
1、第一种可能，保险公司出现严重投资暴雷，导致完全资不抵债，导致声誉问题引发客户集体、集中退保。
2、第二种可能，保险公司销售的产品本身就是中短周期的，例如这几年保险公司在银行销售的年金险或增额终寿等，本身就是交3（年保费）保6年的设计思路（退保现金价值到第6年就很高，或者第6年就满期终止）。这些集体退保（或者集体满期）早就在保险公司的现金流规划中。保险公司要不把投资资产的到期时间控制好，做好资产负债的久期匹配。要不就提前销售一批类似产品，获得跟退保金（或满期金）差不多规模的保费，用于衔接即将退保（或满期）保单的现金流开支。
第一种情况的发生概率相对低，但一旦发生，保险公司面临的就是被监管接管、甚至破产清算的可能，这也是为什么保险公司在投资上面受到的监管约束非常多，即便前端发生一些「理赔纠纷」，但只要投资不发生大面积暴雷，保险公司还能正常经营，就不会出现因为挤兑导致的现金流问题。
第二种情况发生概率相当高，因为这是保险公司的核心经营模式，尤其是中小型规模的保险公司，面对庞大的固定成本，必须通过这种模式迅速做大资产，摊薄成本，换取生存和盈利空间。
另外，银行和保险公司之间的另一个核心区别在于它们的系统性联系。由于银行之间的互相拆借非常普遍，这就意味着，挤兑可能会从一家银行蔓延到另一家银行。但保险公司就不存在这种问题。
最后说说大家可能比较关心的利率风险，其实在之前的《5年期存款利率比3年还低？》已经有过表述。
-利率风险-
银行首先要考虑的，通俗一点说，就是怎么用更短的期限、更少的利息来吸纳储户的钱。只要用足够低的利率能吸纳足够多的资金，银行是一定有盈利空间的。这也还是为什么，在当前利率持续下行环境下，国有大行出现了5年期定期存款利率还比不过3年期的现象，银行通过这种操作告诉储户，我要降低吸存成本，以及我吸存的成本上限，到底在哪。
保险公司也面临利率风险。在利率持续下行的环境下，保险公司面临的风险是无法从投资中获得足够的回报，去支付我们的索赔款。于是，银保监会也在陆续引导保险公司降低长期人身险的定价利率，变相帮助保险公司降低「资金成本」。
总体来讲，银行因为存款期限短，降低利息成本的手段更直接、见效更快。而保险公司以长期人身险经营为主，负债久期更长，在之前的利率环境下承保了一批（相对）高利率的保单，在利率下行时，必须时间换空间，尽快用另一批（相对）低利率保单去摊薄总体成本。
所以，这也是为什么监管在设置保险公司和银行的「兜底规则」时，会给保险做出更有力的兜底承诺。
  保乎·小结  
今天的文章，其实说起来知识点并不多，但我想还是要做一个系统性的梳理，更好地说清楚银行和保险公司的差别。这样，我们未来在做投资决策时，能更好地从这两类机构中去选择合适的产品。
~以上~
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