一
烂尾楼断供事件，值得关注一整年。
说它是今年最大的经济事件，也不为过。
已经发生的，正在发生的，还要发生的，远比我们看到的，要深切，广大，且持久。
据《21世纪经济报道》统计，截至7月14日，已有超过230个楼盘的业主联名集体停贷，涉及地区包括北京、上海、河南、河北、湖北、湖南、江西、广西、山西、辽宁、安徽、福建、江苏、云南等多个省份。到16日，网上的统计是近270个楼盘，且还在增加中。
这些楼盘，有的是已经延期交付多年、实打实的烂尾楼，像西安的易合坊，原本是2015年要交付的，现在还烂着。还有的是还没到交付时间，但因房企资金紧张、已经停工半年甚至一年以上的项目，比如武汉的高学历楼盘星河绘。断供项目，主要发生在已经有债务问题的房企身上，包括恒大、新力、世茂等企业。
我们有多少开发商的资金链已经出问题或干脆断裂了呢？
根据中信证券数据显示，过去一年，排名前100的开发商中，有28家发生违约或向债务人提出延期。它们合计占到了中国房地产销售总额的20％左右。而今年，这前100的房企，资金情况比去年更难。上半年，房地产销售同比下降72％，进一步侵蚀了他们的现金流。
我们有多少项目，多少资金面临“烂尾”呢？
据广发证券研究估计，目前，已经有债务违约房企，他们的停工面积平均占比20%左右，整个行业停工面积约为行业施工面积5%左右（较高估口径）。整个行业施工面积约为97亿平米。算下来，停工的面积，总量约为5亿平米。2021年，全国商品房均价10139元/平米，对应资产价值5万亿元。按最高的首付6成算，对应2万亿元按揭贷款。
5亿平方，按100平米一套算，对应500万个家庭，如果是夫妻双方还贷，背后是1000万上班的工薪阶层。都说中国有1亿中产阶层，这批烂尾楼，就将其中的10%，从中产的名单里除名了。而他们，本该是“内循环”消费市场，最强劲的拉动者。
这5万亿要是处理不好，可不仅仅是砸居民手里3万亿，砸银行手里2万亿。它还有一系列连锁反应，甚至是踩踏事件。
二、
最先被踩到的，是给房企配套的企业，尤其是广大看“开发商脸色”吃饭的中小企业。
我有个读者在河南，给当地开发商做门窗建材配套生意。他说，这三年，虽然自己合作的开发商中，还没有出现暴雷，但房企普遍都资金紧张。和下游合作企业的结款周期，越来越长。即使结款，给的都是商票。而有些商票，快一年多没有兑付。自己的资金压力非常大。很难想象，如果这些房企出现债务违约，自己要怎么扛。
7月15日，网上传出一份《湖北省恒大供应商、小微小企业停贷停工告知书》。告知书称，自从恒大去年7月的商票全面逾期后，湖北的中小企业、材料供应商就陷入生存危机。本用来支付供应商款项的商票，一晃成了恒大赖账的工具，很多供应商已濒临破产。如果不给这些拖欠的旧款、商票一个说法，供应商、小微企业，就只能停止偿还一切贷款和欠款，宁做黑户也不还债。
据报导，恒大目前拖欠下游供应商的资金，高达5000亿元，约2000亿元是未兑付的商票。这2000亿中，有个比较有名的案例，就是深圳建筑装饰行业的龙头企业——广田股份。这家企业，持有恒大逾期未兑付的商票32.47亿元。恒大欠广田，广田欠自己的下游。去年，再也流转不动的广田，被债主们逼得变卖资产还债。广田还不是最悲惨的，另一家建筑装饰企业金螳螂，被恒大拖欠了41亿。全国多家这样特级、一级建筑企业，因为恒大的债务违约，被破产重组。在破产队伍里，随处可见中国路建集团、成龙建设集团、浙江自胜这样响当当的名字。
但再响当当也没有用，陷入债务违约的连锁反应，是踩踏式的灾难。代理了恒大全国三分之一项目的易居企业控股，是中国头部的一手房承销商，在香港上市。但现在，恒大欠易居应收款40亿，使易居深陷美元债违约风险。公开确认债务违约后，它被港交所暂停交易。
一个恒大，就把国内这么多从建房、装修、卖房到广告，整个房产相关产业链上的大企业，都拖进了债务的漩涡。
多几个恒大，是不堪想象，是不能承受。我们还没有准备好。
三、
断供烂尾楼事件出来后，人民银行及时出来澄清，说345万亿银行资产，99%都在安全线内。十余家涉事银行相继公告，显示相关风险楼盘涉及的贷款规模占比很小，风险可控。
仅仅是这2万亿，对于银行来说，风险当然还是可控的。一是相对于银行资产，这2万亿，确实占比不多。二是到目前为止，大多数的业主并未开始进行实质性的停贷行为，并且发出的公告，大多数是准备在8月以后停贷。因此，目前我们看到的，各大银行公告停贷楼盘的贷款金额，还非常小。8月份以后，这个小，应该会大一点。
但前面说了，这就不是2万亿的事情。是系列连锁反应。恒大几十个烂尾的项目，全停贷了，也就涉及几百亿资金。但恒大自己，欠了128家银行，2323亿。欠121家信托公司，3684亿。还不止，还有恒大境内外其他公司的债券.....还不止，还有千千万万给恒大配套的企业，他们也有贷款和债务。
这就是为什么事情出来后，银保监会第一个回应就说，事件的关键在于“保交楼”。
是不得不保，不能不保，一定要保。
银保监会的回应出来后，几大房企纷纷站出来表决心、表态度。恒大地产珠三角公司宣布，作为集团“保交楼”工作主力军，将全力全速推动复工复产。阳光城成立“10W+交付专项工作组”，落地“一盘一策”专项部署。世茂集今年有270多个批次的项目要交付，集团根据每个批次的工程进度和资源保障，分判出“正常交付”和“攻坚交付”。新力控股态度最好了，表示“保交付是公司今年唯一的重点工作。”
大家态度是好的，决心是大的。但把态度和决心转为行动，要的是资金。而资金，是紧缺的。
四、

据报道，仅恒大在河南，就有37个烂尾盘。河南省政府，给了恒大“极大的”支持，不仅不考虑前债，还给恒大减免了35亿的税费、土地款、滞纳金，返还其30亿的土地款，再通过调规等手段又给了恒大11个亿。但即便如此，恒大要建完这37个烂尾盘，还有200多亿的资金缺口。
保交楼的保，到底要怎么保？说到底，是资金问题。
这钱，从哪里来，通过什么手段来，来了怎么监督怎么用，怎么避免头痛医头，脚痛医脚？这个问题，肯定不是鼓励公务员“购房团购”，鼓励农民“小麦换房”、“大蒜换房”、“西瓜换房”等奇招，可以解决的。
如何让这500万户家庭，拿到他们的房子？如何救了这5万亿，又不形成新的泡沫？这可能是我们眼下最大的难题。
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