增收不增利，汽车玻璃变重头戏。
来源 | 创投智库(ID:VCthinktank)

记者｜方文宇
编辑｜江昱玢
6月22日，靠做手机玻璃发家的蓝思科技大跌5%。
市场纷纷推测，这与近期硬件产品大幅砍单有关。
作为苹果、三星、小米、OPPO等品牌的供应商，6月21日，针对投资者在互动平台提出“是否收到手机厂商减少订单通知”的疑问，蓝思科技表示，“公司生产经营正常开展。”
蓝思科技靠做手机玻璃发家，拿下大客户苹果后一路飞升。
2015年上市后，创始人兼董事长周群飞，凭借所持市值高达420亿元的股票，跃升为当年的中国女首富。
2021年1月，蓝思科技市值飙升至1775亿，而截至今年6月22日，其市值仅剩533亿元，且已连续2个季度录得亏损。
周群飞正在经历阵痛。
01
依赖成疾
2022年Q1，公司实现营收93.34亿，同比减少22%；净亏损超4亿元，同比下降134%；毛利率仅11.24%。
财报一出，满堂唏嘘。
从其2021年的产品营收构成来看，“中小尺寸防护玻璃器功能组件”占比70%，营收同比增加4个百分点。
作为手机和平板等的前后盖玻璃，也是蓝思科技得以发家的核心产品。
现年52岁的创始人周群飞，蜕变之路为人津津乐道。从中学辍学的厂妹到中国女首富，正是看准了这片小小手机玻璃。
初到深圳，周群飞在厂里加工手表玻璃。2003年，手机行业兴起，周敏锐地扎进蓝海，成立蓝思科技，专做手机玻璃。
2007年，苹果带着最新款的手机iPhone入场，其可实现键盘式输入的玻璃触摸屏的供应商正是蓝思科技。
起初，蓝思科技随着苹果手机的爆发而增收，2015年上市时，其营收已达172.27亿。周群飞也在那一年成为中国女首富。
直到2021年，苹果依然是蓝思科技最大的客户，销售额约301亿元，占年营收的66.5%。
“果链巨头”的名号，一叫就是十数年，个中滋味冷暖自知。
大客户强依赖，议价能力就有限。
公司营收虽增长，毛利率大幅下滑8.52个百分点。其中，主营业务“中小尺寸防护玻璃器功能组件”尤甚，毛利率减少10.27个百分点。
不只如此，企业兴衰也系于他人。
苹果公司在2016年时，罕见出现过营收和净利双降，蓝思科技也业绩巨降，当年一季度营收同比下降35.8%。
周群飞回应过她的苦衷，过度依赖苹果、三星，是因为和国内品牌合作利润较低，如果占比过高会拉低公司的整体利润。
2021年，欧菲光被踢出苹果供应链，立刻陷入亏损，市值大幅缩水，更是成为前车之鉴。
02
开辟新路
消费电子行业天花板渐显，周群飞急于跑出一条新路，她正加大对智能穿戴设备、电动汽车组件、光伏玻璃等项目的研发投入。
蓝思科技也步入艰难转型期。
瞄准智能穿戴设备，蓝思科技早有计划。
“不再局限于手机一个终端，将来很多智能终端都可以用我们的产品，这将是蓝思科技新的利润增长点。”2019年时，周群飞公开表示，随着5G的应用与推广，蓝思科技产品的应用场景和市场空间将得到很大的延伸与扩张。
根据市场调研机构IDC公布的统计数据，2021年全球可穿戴设备（智能手表、智能腕带、无线耳机等）出货量达到5.34亿台，较2020年的4.45亿台增长20%，预计2024年出货量可达6.32亿台。
2021年，公司“新材料及其他产品”营收65.2亿元，占比14.4%。
在智能汽车领域，电子化、新能源化、轻量化已成为行业发展趋势，智能驾驶系统、新能源管理系统等模块成为汽车的心脏，催生了车载触控显示面板、新型B柱、新型汽车玻璃、充电桩等新市场。
根据CleanTechnica网站公布的数据，2021年全球新能源车型累计销量近650万辆，较去年同期增长108%，随着电动化、智能化需求增长，电子零部件占整车的成本将达60%-70%。
周群飞也积极布局智能汽车业务。
目前，特斯拉、理想、蔚来等超20家海内外车企，均为蓝思科技的客户。
拓展新领域，她舍得投入。
2021年，蓝思科技研发支出21.34亿元，创下历史新高,同比大增48%。
费用大幅增加，叠加计提资产减值损失等因素，2021年，蓝思营收452.68亿，同比增长22.55%，但是，净利润仅为20.7亿，同比下降57.72%。
03
曙光初现
汽车玻璃，是周群飞下一场重头戏。
用于汽车玻璃的“大尺寸外观及功能组件”，其收入已占蓝思科技总营收的约13.8%。
她对新型超大尺寸玻璃进行了单独的产能投资，计划投入45.31亿元建设“长沙(二)园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目，达产后将每年新增车载玻璃及大尺寸功能面板3719万件。”
最新披露的投资者关系活动记录中指出，上述项目的预计达产时间为2022年12月31日。
有的研发项目初见成效。
“大尺寸 3D 玻璃产品开发”目已量产，蓝思科技在车载曲面显示领域的技术优势，有望争取更多客户订单。
“今年春节期间，黄花园区的车载项目都在紧张地进行大玻璃设备的调试，此外上海临港的汽车项目也会积极推进。”此前，公司在投资者交流活动中透露。
不巧的是，新业务尚在开拓期，成熟业务也承受重压。
就在6月22日，天风国际分析师郭明錤称，Meta推迟了2024年之后所有新耳机、AR、MR硬件项目，并将2022年的出货量预测下调40%。
郭此前预测，安卓机将砍单2.7亿部，5G处理器厂商高通附带降价30-40%，并预估三星、OPPO、vivo等出货量均有大级别下调。
这种下行趋势，对蓝思业绩构成了新威胁。
“即使在消费电子低谷期的2018年，我们订单依然呈饱和状态。”周群飞曾公开表示。
当困境卷土重来，面对这次产业链中游的“砍单危机”，蓝思科技又能否扛过去？
周群飞面临的，是守旧和拓新的成效检验。
*免责声明：本文章为作者独立观点，不代表创业家立场。
互动话题
你认为果链企业最好的出路是什么？
扫码加入黑马创业交流群
让创业者不再孤独
↓↓↓

50+经典商业案例
200+商业大咖实战课
帮助数万名创业者走向成功
黑马加速云VIP月卡限时体验
（扫描下图二维码免费领取）
↓↓↓

更多精彩内容，尽在创业家视频号

↓↓↓
读懂中国7000种赚钱生意！

点击下方名片，关注创业家公众号
↓↓↓

继续阅读
阅读原文