晨读  第716期
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怕太长你不听
▸ 中国五月经济数据为什么出人意料？
▸ 五月经济数据有哪些值得我们关注？
▸ 美国为什么加息？
China's factories perk up, but frail consumption points to weak economic recovery
微词卡和晨读营见文末
China's economy showed signs of recovery in May after slumping in the prior month as industrial production rose unexpectedly, but consumption was still weak and underlined the challenge for policymakers amid the persistent drag from strict COVID curbs.
来源  路透社
本期50词  |  累计34085词
本周这两件事情，相隔万里，却与你我的生计密切联系：
听起来比较遥远的美元加息，
和国内刚公布的 5 月份经济数据。
这两件事情意味着什么？
我先直接上结论——
美国现在担心它的经济过热，而中国现在是担心自己的经济变冷；
所以美国是在经济上猛踩刹车，而中国现在是猛踩油门，
美国的刹车踩得怎么样，而中国这脚油门又加得如何？
这周新鲜出炉的数据可以回答我们这些问题。
来，抓紧上路。
老规矩，先讲 5 分钟英语头条，对学外语没兴趣的朋友可以直接滑到后面的干货部分。 
（对英语有兴趣的朋友，快来关注新公众号「林伯虎点英文」）
英 语 词 汇 讲 解
今天这篇头条来自路透社，报道还是比较持中，标题上来就是：
中国的工厂现在又活跃起来了。
perk [pɜrk] v.（使）振奋，活跃，快活
to become or to make sb. become more cheerful or lively, especially after they have been ill/sick or sad
■ She seemed kind of tired, but she perked up when the handsome boy came over. 她已经看起来有点累了，但是当帅哥过来的时候，她的精神一下子就振奋起来。
■ perk up （价值或者经济活动）上扬，增加，使增值
所以，这里表现出了一种振奋的感觉，而中国的工厂又振作、活跃起来，说明制造业开始复苏。
但是看后面转折：
但是疲软的消费表明经济复苏依旧乏力......
consumption [kənˈsʌmpʃ(ə)n] n. 消费
■ the act of buying and using products
frail [freɪl] adj. 弱的；疲软的
■ weak; easily damaged or broken 
■ frail consumption 疲软的消费数据
point to 指向
to mention something because you think it is important
■ ≈ show, indicate
而 ta 指向的则是经济恢复乏力：
具体我们看正文怎么说：
文
E
点击可查看词汇讲解后半部分
中国经济在 5 月份显现出了复苏迹象......
recovery  [rɪˈkʌvəri] n. 改善；回升；复苏
the process of improving or becoming stronger again 
■ make a recovery from sth. 从某事当中恢复过来
■ a quick / speedy recovery 恢复得很迅速
■ a slow recovery 恢复得慢
■ sign of recovery 复苏的迹象
而具体背景是：
在前一个月经济下滑过后（中国经济在 5 月出现了复苏迹象）......
slump [slʌmp] v.（销售量、价格、价值等的）骤降，猛跌，锐减
■ a sudden fall in sales, prices, the value of sth., etc. 
prior [ˈpraɪr] adj. 先前的；较早的；在前的
happening or existing before sth else or before a particular time 
■ prior notice 提前通知
■ prior month 前一个月
而这里的前一个月，其实指的就 4 月份，
所以，这里说的是在经历了4月的下跌过后，中国经济在 5 月显现了复苏迹象。
具体是什么样的迹象，看下文：
工业产值（即制造业）出人意料地提升了......
unexpectedly [ˌʌn.ɪkˈspek.tɪd.li] adv. 出人意料地
■ in a way that was not expected or regarded as likely
其实这个“出人意料地”很有意味，后面我们来讲。
继续说道，即使制造业出人意料地反弹，
但是消费这头依旧疲软，凸显了在疫情严厉管控持续拖累的影响下，中国的政策制定者们正面临的挑战。
最后这一长串需要首先明确主语，因为这里动词 underline 前面并没有直接放主语，所以可以往前找找……
没错，主语是 consumption：
underline [ˌʌndərˈlaɪn] v. 强调；突现
■ to emphasize or show that sth. is important or true 
policymaker ['pɒləsɪˌmeɪkə] n. 政策制定者
所以，消费不振凸显了政策制定者正面临的挑战。
而且下文特别说到这个挑战是“在严厉疫情防控的情况下”出现：
amid [əˈmɪd] prep. 在 … 过程中
■ in the middle of or during sth., especially sth. that causes excitement or fear 
curb [kɜrb] n. 控制，抑制
■ an influence which helps to control or limit something
drag [dræɡ] v.（使劲而吃力地）拖，拉，拽，扯
■ to pull sb./sth. along with effort and difficulty 
persistent [pəˈsɪstənt] adj. 持续的，
continuing for a long period of time without interruption
■ ≈ continuous, unrelenting
所以在这篇文章看来，疫情严控带来的持续影响是目前经济疲软的重要背景。
干 货 讲 解
01
在这几天，国内外对中国经济的关注点主要还是落在本周三发布的两组数据。
而且是一则喜一则忧。
我们先说比较高兴的事情：
5 月份中国制造业的数据开始回暖。
准确讲就是“规模以上工业增加值”（也就是每年的营业收入在 2,000 万人民币以上的这些企业的情况）有所好转，
具体说比起去年同期增长了 0.7%。
说实话，千分之 7 的增速确实不高，
但关键看你怎么比。
像《华尔街日报》等多家媒体都注意到，上一个月，也就是 4 月的时候，这项指标还同比萎缩 2.9%——
也就是跟去年 4 月份相比，不仅没有增长，反而还下降了将近3%。
从 - 2.9% 到现在 + 0.7%，反映出随着 5 月份疫情管控的逐步放松，工厂生产确实有所恢复。
所以这是个好消息。
但与此同时，我看各家媒体还关注到另一项数据：
中国 5 月的消费情况（照统计口径来讲叫社会消费品零售总额）。
按照周三披露的官方数据，5 月份的消费跟去年同期相比下降了 6.7%，
-6.7%。但是这个数字比起 4 月份已经好了很多......
4 月中国消费同比萎缩了 11.1%，也就是超过十分之一。
而现在是 6.7%，虽然是一个负的6.7%，比起 -11.1% 还是明显收窄。
即便如此，我看路透社等多家媒体都注意到：
这已经是中国零售消费额连续三个月下降。
而且，我看像 CNN 等多家媒体都注意到：
在消费当中对疫情防控最敏感、也是吸纳就业人口最多的餐饮行业，这次的情况依然不乐观。
餐饮业在 4 月份已经同比下降 22.7% 的情况下，5月份又同比萎缩了 21.1%。
换句话讲，餐饮业连续两个月同比萎缩都在 20% 以上——说明行业非常惨淡，而且没有明显好转的迹象。
接受路透社采访的国内经济学家指出，这种局面其实反映了一个令人不安的事实：
尽管疫情解封，人们并没有一拥而上跑到街头去进行（商家期待的）所谓“报复性消费”，
而是依然呆在家里不出去消费。
但这背后原因，我想一方面是疫情管控还没有完全放开，像是上海的餐饮业到现在都还没有恢复堂食，
更何况这个数据对应的 5 月份上海还没有解封，所以这个数字难看还是情有可原。
但是另一方面，也正像接受路透社采访的经济学家所讲，
由于疫情的持续反复，使得人们对于未来持谨慎态度，所以即便疫情放开，这位专家认为也不会出现预想中的“报复性消费”现象。
这对于受疫情影响最大的，比如餐饮、酒吧、影院，包括健身房这些行业来说，
身处寒冬当中，还看不到解封的希望。
02
另外，我看有意思的一点：
对于制造业数据的止跌回升，虽然只同比增长了小小的千分之 7，但是依旧出乎很多人的意料。
事实上，即便从国家统计局的官网上拿到的官方发布的稿件，在其中都有专门提到：
分产品来看，5 月份 617 种产品中有 256 种产品产量同比增长。
什么意思？
就是我们制造的产品中间，能够恢复到正增长的不到一半，过半数产品的产量依然是萎缩的。
另外像一些重要的、也是有指标意义的商品，比如5 月份的钢产量同比下降 2.3%，水泥更是下降了 17%，汽车下降了 4.8%，发电量下降 3.3%，原油加工下降 10.9%。
这些数字都在下降意味着什么？
对此，我看彭博社在报道中就意味深长地讲了这么一句：
被拿出来当做新闻头条的 5 月工业产值，出人意料地同比增长了 0.7%，但同期中国的发电量却下降了3.3%，电力消费下降了1.3%。
言下之意：
我们的工业生产其实是跟用电量息息相关的，怎么会出现用电量明显下降，但工业产值却不降反升的局面？
对此，野村证券的结论似乎是更加犀利。
这家国际投行的经济学家们在一份报告中就写道：
我们认为中国经济的一些基本面比官方数据所显示的更糟糕。
ta 家在报告中指出，中国 5 月份无论是电力、水泥、粗钢、汽车还有手机产量都在下降，公路货运指数比起去年同期也低了将近 19%。
言下之意——
无论是钢铁、水泥、发电量，当这些与制造业息息相关的基础要素的产能都在下滑，
还有像物流运输也是萎缩了近 1/5 的情况下，
中国还能拿出来一个制造业是正增长的统计数据，
这真是不简单，甚至可以说是不可思议。
03
是不是说，我们可以就此认定：中国的制造业乃至整个经济面复苏的迹象，完全是一场镜花水月？
当然不是。
其实早在之前一周，准确讲是 6 月 9 号，官方披露的一项数据就已经很好地支撑了中国经济的复苏势头。
那就是：出口。
6 月 9 日，中国官方就披露，5 月份中国的出口额同比净增 16.9%。
你想想这个数字：16.9%，我们讲中国经济数据已经多久没有听过这种两位数的增长了！
而且还是同比增长——不是跟受疫情管控而经济疲软的 4 月份比，而是跟去年 5 月份比，居然出口能够增长将近 17%！
这是很了不起的。
要知道， 4 月份虽然从全国来看出口额还是正增长，但是只增长了 3.9%（跟 16.9%完全不在一个 level）。
再一个，我看彭博社报道里提到，
按照 ta 家之前调研的经济学家预测，普遍给到的出口增速预测是 8 %，但结果——实际数字出来比起经济学家的预测翻了一倍都不止。
所以这说明：
我们制造业反弹的背后，有强劲的外部市场需求在支撑驱动，并非无源之水，空中楼阁。
但是也因此我们更应当看到，正如《华尔街日报》所分析的：
中国 5 月出口同比大涨，其实很大部分原因是在于之前的疫情防控措施导致很多工厂停工、港口封闭，
所以很多在疫情前就下好的订单堆积如山，在疫情管控放开后，这些积压的订单要大量清掉，从而导致出口大涨。
但关键是，这种短暂的出口势头不可能持续，因为：
一，这些之前就积压的订单总会被消化掉；
二，随着美国等西方国家的通胀率持续走高，物价高涨，于是老百姓购买商品的热情就会下降，
从而使得我们出口需求这块就会放缓甚至下降。
所以，虽然制造、出口这些数据看起来似乎不错，
但如果接下来西方通货膨胀导致经济衰退，我们的出口就会大大减少，那么我们的经济挑战就会非常之大。
所以要尽快把我们国内的消费搞起来，这样才能真正的拉动经济。
04
另外，这几天还有两个经济数据很值得大家注意。
一个是房地产：
今年 1~5 月，房地产的开工率同比下降了近 42%，另外全国的房地产开发投资也同比下降了 4%。
CNN 还特别关注到：中国前 5 个月的房地产销售面积下降了 31.5%（光是绝对数就很难看），
而按照上个月的官方披露，今年前 4 个月录得的降幅是 21%，
也就是说：
看 1~4 月，房地产销售下降 21%；
看 1~5 月，数字下降超过30%。
这说明：
5 月单月的房地产销售还在降，而且降幅非常大。
另外据调查， 全中国排前 100 位的房地产开发商，5 月份销售额较一年前暴跌了 59%。
说实话，房地产商亏或者亏多少对我们来讲不重要，
关键是作为中国经济的重要支柱，房地产依然在持续的萎缩，这对于中国经济的稳定而言是绝对的坏事。
并且就像前面提到，中国的水泥产量在 5 月份是同比锐减了17%，而水泥产量一直是跟房地产行业的发展密切相关，
所以可以一定程度佐证：房地产业还远未走出漫漫严冬。
05
另外，还有一个重要的经济数据就是失业率。
虽然按照官方数字，5 月失业率已经从 4 月的 6.1% 降到了 5.9%，就是下降了 0.2 个百分点，还是有一点向好的趋势。
但是如果更具体来看，像路透社特别注意到：
全国 31 个主要城市中，调查失业率已经攀升到 6.9%，创下了有记录以来中国大城市调查失业率的最高纪录。
另外还有一项： 16~24 岁这些年轻人的失业率。
我们在上个月就跟大家说到，4 月份这个数字是 18.2%，那时已经创下了历史记录，
但是仅隔一个月这个记录就又被打破了，因为 5 月份这些年轻人的失业率竟高达 18.6%。
也就是说，这项数据连续两个月创下历史新高。
那根据国家统计局发言人在国务院新闻发布会上的表示，
16~24 岁这个群体的年轻人失业率居高不下，主要原因是“受疫情影响，企业生产经营困难，吸纳就业能力有所下降，而年轻人求职又更倾向于稳定性强的岗位，于是加剧了供需矛盾”。
你看我们官方发言人也是坦言，确实是由于疫情影响到了大量企业，从而影响了年轻人的就业。
并且路透社的报道援引一些经济学家的预测，认为接下来的夏天，中国的就业情况还会更加严峻。
因为随着毕业季的到来，今年有创历史新高的 1,076 万大学毕业生进入就业市场，这将进一步加剧就业压力。
所以我看 6 月 15 号，也就是我们公布这些经济数据的当天，总理主持召开了国务院的常务会议，
这个会议的一个重点叫部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施。
什么叫“一举多得”？
我看会上特别举了个例子：地下综合网管改造。
说白了就是城市基础设施的改造，这种改造既能便利民生，又能够拉动大量的就业。
另外，会议提出要更好扩大有效投资，带动消费和就业，
所以，促消费，稳就业，这是接下来中国经济最重要的两盘棋，一定得下好。
06
正如一开头所提到的美联储，也就是美国的中央银行，ta 们也是在周三，跟中国经济数据发布同一天出来宣布，要把基准利率上调 0.75 个百分点，
这是自 1994 年以来最大幅度的美元加息。
目的很简单：遏制美国 40 年来最猛烈的通货膨胀。
说白了所谓加息，就是加利息，就是你把美元存在银行里利率会提高；
但是同时你从银行把美元贷出来，不管是去投资股市，还是买车买房，再或者用来扩大生产，所有这些借款的利息也都要涨。
所以，美元加息最直接的目标就是通过提高存钱的收益和借钱的成本来抑制经济活动，
从而希望让物价能降一降，结束这场 40 年不遇的通胀，
避免由于经济过热，最终导致美国乃至整个西方经济出现崩溃。
目前来看，这种做法是得到了美国股市的积极反应，纽约股市在加息的决定传出后就立马上涨。
但是，我们可以看到美元加息带来的最直接的结果就是美元回流，以及美元相较于其他货币的升值，具体原理篇幅所限我们就不讲了。
总之，对其他国家特别是发展中国家带来的直接后果就是：
来自外商的这些投资很可能会撤走，ta 对外国商品的购买热情也可能下降，
还就随着美元的升值，这些发展中国家的商品在出口的时候竞争力就会下降。
总结出一句话就是：中国至少接下来要做好准备，我们的出口会减少，还有外部的投资可能会加速撤离中国。
而这种局面，就进一步凸显了我们要尽快恢复国内消费，支撑国内经济的紧迫性。
而众所周知，消费的恢复，
一则是要让人们有地方去消费，你的餐厅要开，酒吧要开，密室逃脱要开，这样的话人们钱才花得出去；
第二，你要让消费者有钱花，ta 必须要有工作、有收入，ta 才能去支出，
而要扩大就业，尤其在当下的中国，最主要的还是得靠那些不 fashion，但是很给力的小微企业，
像是你家门口雇三两工人的千里香馄饨店，
是小区门口那些帮人租房买房的房屋中介，
是那些尘土飞扬的汽配厂和流水线一般的电子厂。
而这些企业的复工关键是：生产活动不要受到疫情（或者说是严厉的疫情管控）的肆意打断。
但是，
这些最勤劳，也最关键的经济活动，
谁能保证不被打乱？
天能保证，还是人能保证？
希望接下来，
随着天气转热，疫情肆虐的概率降低，
我们可以因为病毒的高抬贵手，
而无需去面对这样难以回答的两难问题。
中国加油！
各位加油！
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perk [pɜrk] v.（使）振奋，活跃，快活
recovery  [rɪˈkʌvəri] n. 改善，回升，复苏
unexpectedly [ˌʌn.ɪkˈspek.tɪd.li] adv. 出人意料地
One Word, One World
今日重点词
perk
重点词造句练习
收盘时股价略有上扬。
（参考例句下期公布）
上期参考例句（查看上期）
The proposal would spark a storm of protest around the country. 
五月经济数据你怎么看？
欢迎留言~
https://www.reuters.com/markets/asia/chinas-factories-perk-up-weak-consumption-points-sluggish-economic-recovery-2022-06-15/
编辑 | 椅子  校对 | SL  排版 | 倩雲  剪辑 | 阿锚 
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