追踪全球股市表现的MSCI全球指数（MSCI ACWI Index）正式迈入熊市，交易员们预计通胀加速上升将令主要央行维持紧缩，进而拖累全球经济。
　　涵盖新兴市场和发达市场股市的MSCI全球指数周一从去年11月中旬高点已经下跌了21%，至597.64点。在跌幅超过20%之后，该指数步标普500指数后尘，迈入熊市。
　　随着投资者的风险偏好降温，美元等避险资产受到追捧。美国5月份CPI通胀率加速至40年新高，表明通胀压力正在变得根深蒂固。
　　这可能促使美联储继续大举加息。货币市场定价现在预示联邦基金利率将在明年年中达到4%的峰值。
美联储遏制几十年来最严重通胀的努力将以经济衰退告终，这就是美国债券市场传递的信息。
　　上周五美国通胀冲击促使交易员加大对美联储收紧步伐的押注，美国国债曲线的关键部分已发生倒挂。两年期美国国债收益率周一自4月以来首次超过十年期美国国债收益率，而五年期美国国债收益率则较30年期美国国债收益率高17个基点，为逾20年来最严重的倒挂。
　　市场正在消化一种越来越大的风险，即随着对抗通胀的战斗升温，美联储促成美国经济 “软着陆”的努力将失败。掉期交易员认为，美国政策制定者本周加息75个基点的可能性超过70%，这是1994年以来的最大加息幅度，还有传言称加息100个基点。
　　野村控股驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst称：“美国国债利率曲线倒挂是一个明确的信号，表明市场参与者看到了经济衰退的真实风险。野村证券一直预计联邦基金利率最终将在3.75% - 4%之间，现在市场已经转向了这个方向。”
　　今年以来，随着主要央行采取有力措施抑制供应驱动的成本压力，债券和股票大幅下跌。

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