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华尔街见闻

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央行每次“救市”，都让市场更脆弱？

在2017年12月，这一团队称：
自2013年以来，在每次市场震荡中，央行都介入以保护市场。
现在，每个投资者、特别是华尔街专业人士，都意识到，只有央行才能挽救股市。如果央行撤回这些救市的工具，不论是低利率还是量化宽松、无限购债等，美国股市将不堪一击。
这也就解释了为什么在3月底美联储推出不限量量化宽松之前，标普500指数跌至2000点以下。
但是，央行动辄出手救市带来的副作用是，股市越涨，市场就越脆弱，尤其是在没有基本面支撑的情况下，一旦投资者信心减弱，市场崩溃的可能性就会加大。
Bowler团队认为：
近年来，市场变得越来越脆弱，与之前的80年相比，金融危机后，美股出现的“脆弱性事件”增加了四倍。
在过去80年中，这种情况基本上是每十年出现一次，但在过去十年中就出现了四次。
之所以“脆弱性”事件会激增，Bowler认为有两个主要动因：
自2009年开始以来，高频率交易者因压力上升而关闭交易电脑，导致交易流动性缺乏。这是美银美林自2009年以来的观点，即高频交易最终会导致极度缺乏流动性，不稳定和脆弱的市场。
由投资者群造成的资产泡沫，形成了一个沉迷于央行的怪圈，资金被迫追赶热点，而非利用良好的判断力。
Bowler警告投资者说：
历史表明，市场不能抽离现实经济，熊市的长度将与随后的衰退相似，但存在着更大的调整风险。在仍然易于脆弱的世界中，这种调整的风险可能更大。
END
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