据news.com.au报道,就经济和金融领域而言,
在新冠疫情之前,专家对不同数据点的不同短期预测之间的结论差异通常相对较小。
但从疫情以后,几乎所有的“预言家”都或多或少地受到了挫折,因为疫情的影响以及随之而来的二级和三级影响使问题变得极为复杂。
澳大利亚的利率走势也不例外,去年几乎没有分析师认为5月初会上调现金利率。对于本周期现金利率的峰值将在哪里,各方也存在重大分歧。联邦银行(Commonwealth Bank)预测的峰值为1.6%,澳新银行(ANZ)预测的峰值为3%以上,双方之间存在巨大分歧。
可以说,不同预测的关键差异在于,加息将对经济和房地产市场产生何种影响,进而对通胀率产生何种影响。
这种影响在很大程度上取决于家庭的信心水平,以及他们在利率上升的情况下继续消费的意愿。但这是相当有挑战性的准确量化,特别是在现在。
但如果我们专注于我们所知道的,即利率上升将如何直接影响家庭预算,一幅比人们最初预期的更为复杂的图景就会浮现出来。
许多借款人不会受到温和加息的影响
根据澳大利亚央行(Reserve Bank)的数据,如果澳大利亚央行的现金利率上升到2.1%,超过40%的可变利率借款人的抵押贷款偿还额不会增加。
这些借款人不会面临抵押贷款还款增加的原因是,如果现金利率升至2.1%,他们已经支付了更多。
发生这种情况的原因有很多。但也许最值得注意的是,许多这些抵押贷款是在多年前以明显更高的利率发放的,这些家庭选择继续保持高于需要的还款率,而不是将其减少到较低的利率。
大约四分之一的抵押贷款持有人发现自己属于这一类。
这让澳大利亚央行的事情变得非常复杂。这些家庭没有理由仅仅因为利率温和上升的影响而削减支出,因此不会对通胀造成下行压力。
固定利率为借款人赢得了时间
在过去的几十年里,澳大利亚的抵押贷款一直高度集中于可变利率贷款。澳大利亚央行承诺以0.1%的利率向银行提供至多2000亿澳元的“定期融资工具”(TFF)改变了这一切。
通过提供极其廉价资金的银行,澳大利亚央行写着一至三年固定利率抵押贷款的利率不到2%。这些低固定利率以及在2024年之前保持低利率的承诺,吸引了买家和再融资者,因为澳大利亚抵押贷款的应付利率跌至历史最低点。
结果,固定利率抵押贷款占总抵押贷款的比例直线上升。截至4月,约40%的抵押贷款目前采用固定利率。
根据澳大利亚国民银行(NAB)的数据,根据其贷款账簿,在2023年4月之前到期的澳元余额中,只有27%的固定利率贷款。
如果我们假设固定利率抵押贷款总体上存在大致类似的趋势,并保守地覆盖约73%的固定利率借款人在2023年4月前不受利率上升的影响,那么总体上大约有29%的借款人不会面临利率上升。。
澳大利亚央行的情况很复杂
粗略估计显示,超过一半的抵押贷款持有人的抵押贷款还款率不会比2023年4月之前的2.1%有所上升,澳大利亚央行的工作比以前复杂得多。
如果一个家庭主要考虑的是他们面临的抵押贷款还款,而不是对更广泛的信心或房价的影响,许多抵押贷款持有人可能会继续以加息前的水平消费,对降低通胀的影响为零。
那么,如果澳大利亚央行迄今为止认为有必要的任何加息举措都无法充分解决通胀问题,到今年年底该怎么办呢?
简而言之,他们会考虑进一步加息,以对通胀施加更大的下行压力。
最终,利率的走向将取决于国内和国际考虑的无数因素。联邦银行的估计完全有可能是正确的,由于经济无法应对更高的利率,通胀可能会下降。
另一方面,乌克兰战争造成的全球通胀压力和中国疫情封锁政策,加上加息对家庭预算的直接影响减弱,可能迫使澳大利亚央行采取比当前预期更为激进的加息周期。
编译:Kate
来源:news.com.au

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