摩根大通关于中国经济二季度增速的预测 大家都严重误读了
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(作者:微彰琦谈)
很多媒体,包括财经大V,都根据图1的标题,说小摩预测中国二季度GDP增速只有-5.4%,然后一通口诛笔伐。
事实上这是严重的误读和乌龙。看图2,小摩实际上预测中国二季度GDP增速同比为1.5%,这个预测并不算悲观,第三和第四季度增速将回升到4.1%和4.5%,全年增速为3.7%,应该来说是一个很正常,甚至略偏乐观的预测。
那么问题出在哪里呢?大家看图2左侧偏下的位置有一个词saar,这是“季调环比年化增速seasonally adjusted annualized rete”的缩写。什么意思呢?就是由于每年不同季度之间的环比增长有季节性规律,那么根据实际或预测的环比增速与历史数据比较,就可以推算出按照该增速的话,全年的GDP增速会是多少。
具体看小摩那个测算-5.4%的意思是什么呢?就是由于中国二季度经济环比一季度明显负增长,那么如果这个环比增速不改变,当季和未来三个季度合并的滚动全年增速将会是-5.4%。但实际上,小摩并没有按此线性外推,其预测的第三和第四季度增速是回升的。
这个季调环比年化增速,是美国特别常用的数据,中国很少用,中国都是直接看年度同比。事实上,前段时间说美国一季度GDP为-1.4%也是由于这个季调,按中国的年度同比口径,美国一季度GDP同比增速是3.57%,这个增速是不低的。
财经媒体,甚至是很多所谓的财经大V的基本经济学素养都太差了,希望各位真正的学者一起来加强经济学科普的力度,避免无谓的噪音扰动市场预期,这应该成为一份责任。
帮点个“在看”吧👇
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