最近，WSO有个名为“关于我讨厌Citi的7件事”的帖子，引起了大家的热烈讨论。
主页君本着吃瓜的心理点进去一看，原来是网友抱怨Citi暑期实习面试的难度太大，上来就被DCF模型问懵了...
图/WSO

其实也不怪大家抱怨，毕竟学校里面的课程很少会涉及估值建模的实操技能，很多留学生直到面试找工作时才开始临时抱佛脚。
说到这，也许你会忍不住提问——这么难？需要把估值建模涉及的所有模型都仔仔细细学一遍吗？
NO！主页君今天就要揭晓一个秘密：想要突破面试，优先掌握这两种模型就够了。
01
DCF和LBO，占据估值建模的半壁江山
先说结论，投行实习生只需掌握DCF和LBO两类模型，基本就能稳过估值建模这一关。
据已经结束高盛Superday面试的申请者反馈，在Technical部分考察到最多的就是DCF和LBO模型。
图/一亩三分地
  • DCF是张基础牌：用来确定企业的估值，结论能被用于股票投资/IPO/收购/重组等，自然成为投行使用率/考核率最高的模型之一；
  • LBO是张加分牌：难度高于DCF，更关注内部收益率 (IRR)，预测精准，很多私募股权公司用它评估收购项目；作为买方公司做估值的主要方法，也常常在头部投行面试中考到！
图/Finexecutive
DCF模型：投行公认，人气第一名！
投行前台部门整体对估值建模的要求都比较高，但最严格的还是IBD部门。而IBD里用到的Model千千万，DCF占一半。
Morgan Stanley更是在官网上直白地写上：everything is a DCF model！
图/MS官网
但是！DCF的建模过程琐碎又麻烦，这就导致很多商科生步入了一听就会，一做就废的圈套。
举个例子，在实际操作中，以下每一环节都很复杂，容易导致DCF建模出错：
  • 预测FCF，通常为5-10年
  • 计算加权平均资本成本 (WACC)
  • 计算终值
  • 贴现现金流
  • 做出估值并计算隐含股价
这就导致，即便你清楚它的本质，掌握了方法和公式，也很难做到不卡壳、不犯错。
此时此刻，你最需要的不是理论知识，而是一个将所有技术、理论概念都使用Excel模型一步步解释和应用的详尽版DCF建模操作逻辑教学视频！
只有这样，才能达到从关键步骤层面掌握建模能力的目的。
主页君已经帮你准备好了，看看这份视频的大纲你就懂，这样一目了然、步步解析的教学视频真的不多见了👇
图/glassdoor高盛面经
LBO模型：掌握了它，你就是大佬
与DCF模型不同，LBO模型不需要计算WACC等，更重视内部收益率，并根据风险和机会来权衡回报。
换句话来说，它能够准确反映资本结构的变化，通常用在让人肾上腺素飞升的Big Deal上。
如果要求现场搭建的话，就会很有压力。知乎上有UU分享道：“面试时颇有一种谁搭得快招谁的紧迫感。”
图/知乎
金融圈仰视链顶端的PE公司，KKR、贝恩资本或TPG等，面试时涉及模型的问题基本也只考LBO。
图/wallstreetprep
这就意味着，掌握LBO不但是加分项，更是未来成为金融圈人上人的入场券。
估值建模如此重要，但很多商科留学生都表示，自己在学习这两种模型时遇到了大量问题：
1️⃣动辄几百小时的视频资料，太杂，收藏很久都没看；
2️⃣真正开始看了，却发现专业词太多，系统性不足，学完就忘；
3️⃣正因为如此，看过不少教程，却仍然无法独立搭建出一个完整度极高的模型；
4️⃣甚至因为几种模型一起学，知识点记混，公式都乱套；
5️⃣始终都分不清，各行各业的公司对应哪些不同的估值方法……
这些问题就像一座大山，分分钟斩断思路，打消你的学习积极性！
为了帮大家在有限的时间内，尽可能把精力都用在有价值的地方，主页君强烈推荐估值建模-高效自学福利包！
  • 福利全面更新，分为基础课程+DCF/LBO专题+自学练习册；
  • 配备了建模财务基础课，协助你打好建模的地基；
  • 分步骤建模+脱离鼠标Excel建模+常见建模test实测，都在这；
  • 确保你在合理的学习强度里，获取更充分的知识；
主页君整理的教学视频采用分步骤演示，一看就懂，一做就会，从原理、公式到Excel建模常用公式函数，一节节教到。
你将收获： 内含DCF/LBO专题，完成自学后，可全面掌握常见面试考点。
课程结束后，就能独立搭出完整的Operating Model (DCF) 模型、熟悉LBO模型的基本框架！
估值建模自学资源包 (全新)
  • 囊括分步骤建模课程+excel建模实操+常见modeling test实测；
  • 以【建模的财务基础短课】开篇，协助你打好理论基础；
  • 福利内容细分DCF、LBO两大模型专题课；
  • 配备50份+高盛、大摩、花旗等投行实习生估值建模培训PDF，加深理解！
亮点
中英文双版可选，不怕听不懂专业词
 · 中文版-估值建模8节基础课 · 
· 英文版-估值建模7节基础课 · 
亮点
DCF/LBO专题课程，全是考点
 · DCF专题-每个教程都配备excel原模型 · 
 · LBO专题-每个教程都配备excel原模型 · 
附赠
打稳基础：估值建模所需的财务知识课！
扫码添加DBC职梦Tutor
回复暗号【模型+你的学校】
立即获取全套课程免费领取方式！
*如已添加任意Tutor，请勿重复添加，私聊即可
*面向人群：在校留学生
估值建模自学练习册 (全新)
  • 40+份名企excel建模原文件分享，看看大佬的操作；
  • 常见modeling test实测+常考面试题Q&A合辑；
  • 大量excel建模常用函数已经整理好例表，可以直接使用；
  • Excel+估值建模专题实操课，让你学的每节理论都运用到实际！
亮点
340+估值建模Fundamentals Files
  • 内含basic LBO model、DCF model等等；
  • 无需编辑，直接套用，非常适合小白来对照自学；
  • 值得收藏的340个使用模型，基本适用于全部情况！
亮点
Excel估值建模专题课，掌握核心技能
亮点
Top50估值建模考题配答案，自测成果！
附赠
120份名企估值案例模型+培训材料

附赠
7本估值建模标杆读物，巩固知识
扫码添加DBC职梦Tutor
回复暗号【模型+你的学校】
立即获取全套课程免费领取方式！
*如已添加任意Tutor，请勿重复添加，私聊即可
*面向人群：在校留学生
商科留学生想要求职美国投行
只学习硬技能怎么够？
需要更系统的计划和全面的准备
扫描下方二维码添加DBC职梦Tutor
回复暗号【求职咨询】
即可预约导师1V1制定求职提升计划！
截止2022年5月
DBC职梦学员斩获offer数量已达 8513 张！
其中2022招聘季已达 1625 张offer！
以下皆为DBC职梦学员真实的offer案例
DBC职梦受德勤严格审计，所有的数据都真实可查；
「求真务实」是我们整个企业一直践行的价值观，我们坚持1张1张的积累，杜绝任何环节的虚假增长。
好看的人都举手了，你还在等什么？
“分享、收藏、点赞、在看”biubiubiu~
继续阅读
阅读原文
关键词
模型
估值建模
在校留学生
如已添加任意Tutor
扫码添加DBC职梦Tutor