美股的波动真让人懵逼,早上醒来又是另一个样子。
具体上,隔夜没有特别新的消息,大概率是延续预期盈利下跌以及杀估值的趋势,因此可以看到道指较强,有一定的承接,而纳指继续受制于盈利估值双杀。
从另一角度看,日内的反转,反映出市场短期也没有一致性的看法,至少比早前一致看空的好,资金或许等待6月的加息来临再作决定。
但正如之前提到,美国零售行业从供应短缺变到过剩的存货,未来或许要减价促销,进一步拖累业绩,这环境无疑是为股市多来了多一重挑战。
过往在滞涨环境,大型零售股都是防守性标的之一,惟现在面临库存过剩最严重也是这些企业,资金实在无处可去。而且,早几月股市大多集中于美联储加息收水、以及俄乌战争等宏观话题,对具体的经营层面到现在才如梦初醒,风险偏好的下调说不定还要继续发酵。
目前,乐观者认为消费开支没有下滑,只是消费模式随着经济重启而改变,从耐用品转为更多的生活用品、出行以及服务。悲观者却认为通涨问题严重,挤压了家庭开支。结合近期业绩来看,后者观点看来更站得住脚。
回到今天股市方面,在政策底支撑下,整体还是继续反弹,与国内宽货币的状况契合,加上早前总理提到,“5月份能出尽出”,虽然只剩下几天,但仍存在憧憬空间,而且今天也传出有全国性的会议要举行。
理性地看,一系列政策落地到数据反映需要时间,中间免不了会出现资金的持续搏奕,引起波动。
另外,在油价反复下,中海油的股价也慢慢回到近两年的新高水平,而油运板块亦相当强。
如油价一样,俄受制裁,能源贸易板块改变,输送路线变长,亦利好运费。举例来说,俄罗斯近日对中国和印度出口了不少原油,其运输距离与运去欧洲相比,相对要远。其他对油运利好的包括伊朗的制裁或会放宽、各国补库存等因素。
当然,目前仅是市场对油运的复苏预期,当下油价其实波动不大,大型油轮的平均日收益还是要亏损。
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